姚树洁：中国股市进入报复性的探底过程

大参考

　　1月26日，是中国股市和股民另一个噩梦的日子。上证指数跌破大家的心理防线2800点。

　　下午3点21分左右，跌幅超过6.4%，上证指数为2749点, 下降189点 。激发2015年股市泡沫爆破的“中国中车”跌幅也超过6%，同一个时点，价位为9.99元一股，与我去年6月份预测的10元一股，彻底对上号了，估计“中车”不仅10元一股难保，还会继续下跌。

　　当一个刺破股市泡沫的代表性股票跌到低谷的时候，也是整个股市开始全面探底之时，也就是说，从2800点到2500点，应该是中国股市的底部区间了。

　　那么，我为什么用了“报复性”探底的字眼呢？

　　还是回到了股市投资者的心理因素来考虑问题。要知道，在股市疯涨的时候，不管股票值不值钱，投机者都会大量的向股市砸钱。2014年10月到2015年6月的八个月时间，就是这样的一种情形。假如去年7月份在股市4000点的时候，政府没有救市，那么，股市的最低点就可以在2015年完成其被触摸的过程。

　　2015年的救市，在一定程度上大大延长了泡沫爆破的时间，使更多的投机者多出了很多不应该有的贪婪念头，因而也造成了对中国股市更大的破坏力。

　　今天许多银行股已经把2015年1月份以后涨的价格，全部赔了回去，甚至还大幅度跌破了一年前的水平。例如，中国银行今天的价位比一年前低了28%，民生银行低14%，可以说，这是谁也料想不到的悲惨局面。银行股的下跌，一方面也代表宏观经济的疲软，特别是房地产低迷和银行坏账的隐患；另一方面，也是投资者对股市的极度消极。

　　要知道，投资股市最多的是机构，尤其是银行和基金，还有政府部门的社保基金和国家的投资公司。近2亿的股民，只是陪着那些大玩家一起玩玩而已。

　　那些投资机构，一般都是在2800点之前下的大赌注，所以，跌破2800点，也是这些大玩家开始放血的时候。大玩家不像中小股民，它们有着雄厚的资金，可以顶住股市进一步的狂跌。因此，跌破2800点之后，有可能还要跌，但是，后面的跌幅就不会是前面那样的激烈和吓人。

　　上市公司缺乏赢利和分红的能力，缺乏分红的习惯，是中国股市最可怕的硬伤。这种硬伤决定了中国股市以“赌”为主的属性。

　　上市公司“赌”中小股民的贪婪，因而圈钱是主要目的，融资只是“表子立牌坊”的另一种说法。股民的“赌”，是自以为自己比其他的“傻瓜”投机者更不傻而已。谁知道，那些认为最聪明的投机者，最后却成了最傻的人。政府也在“赌”，政府赌公司和投资者都是理性的，可是，政府错了，公司和投资者，不仅不是理性的，而且非常不理性。

　　要解开中国股市的发展困境，还有很长的时间。现在的股市，正在进入一个“矫枉过正”的阶段，在这个阶段中，任何抱有侥幸心理的投资机构或个人，都注定要大失所望。因为，经过7个月的熊市，80%以上的股民已经失去了继续参战的意愿。有这么多人退出“赌”局，谁还能把股市在短期内再度吹起来？

　　只有股市彻底探底，才有上升的可能性。就算探底了，也需要很长的时间，才能进入“牛”的时代。因此，为了减少损失，投资者需要耐心+耐心。