徐绍峰：农商行将掀起一轮上市潮

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　　无锡农商行成为全国首家A股IPO过会的农村商业银行，意味着A股至今没有上市农商行的局面正在被改写。

　　2016年1月13日，无锡农商行A股主板IPO发行申请获证监会发审会过会，A股农商行上市实现了零的突破。紧随其后，江阴农商行于1月15日上会，并顺利过会，成为首家过会的县域农商行。在这两家农商行之后，江苏常熟农商银行于20日上会。张家港农商行和吴江农商行等此前一直排队的农商行，也蓄势待发。随着它们最终上会，农商行将迎来一轮上市潮。

　　其实，不仅此前早已排队苦等的江苏5家农商行开始最后冲刺，如今更多农商行都将上市作为未来一段时期重要目标。2015年12月31日，上海农商行党委书记冀光恒表示，上海农商行正在制定上市计划，并将在2016年上半年明确上市时间表。北京农商行2015年的董事会工作计划中也提及，“以IPO工作为主线，深入推进资产确权、股份清理等基础工作，深入研究IPO路径，积极准备IPO相关事宜”。另有数据显示，截至2015年9月，全国共有农村中小金融机构3614家，其中县级以上法人机构2313家，村镇银行1239家。截至2015年10月末，已有改制农商行838家，占全国2313家法人机构的36.23%。随着越来越多农商行完成改制，上市将成为更多农商行的首要选择。

　　上市能给农商行带来什么？看看重庆农商行这些年的发展，答案不言自明。重庆农商行公布的最新年报显示，截至2014年末，重庆农商行总资产突破6000亿元大关，达6188.89亿元，增幅23.18%，较2008年成立时增加了3.5倍；存款余额4097.20亿元，增幅17.78%，较2008年成立时增加了3倍，资产总量、增量继续保持重庆市第一，居全国农商行前列，经营规模步入中等商业银行行列。

　　毫无疑问，上市不仅能给农商行及时补充资本金，提供外源性资本补充工具，丰富融资渠道，有助于农商行修复资产负债表，也可以倒逼经营管理不规范、治理结构失衡的农商行，合法合规经营，规范内部运作，进一步完善法人治理结构，实施自我基因改造，还能提高农商行品牌影响力和股东价值，借助良好的市场美誉度，农商行可以低成本获得更多客户资源，这对农商行实现业务多元化、拓宽经营格局，加快转型发展，谋求弯道超越，进一步做大做强做优，提高行业影响力，具有深远意义。

　　目前，我国正在建设多层次资本市场体系，稳步推行股票发行注册制，这一对资本市场影响深远的变革，标志着我国将进入大资本时代。所谓大资本时代，就是融资方式将从间接融资为主转变为以直接融资为主，其中股权融资将在企业融资中日益扮演重要角色。这表明，未来农商行要融资，上市将成为最优选择，也意味着资本市场上将会涌现越来越多农商行身影。

　　当然，到主板挂牌上市，并非农商行唯一选择，也并非意欲上市的农商行，都符合主板上市要求。早在2014年3月，中国银监会就在其下发的《关于做好2014年农村金融服务工作的通知》中明确，鼓励社会资本投资入股农村商业银行和村镇银行。银监会相关部门负责人表示，审慎支持农信社在新三板挂牌，将酌情调整村镇银行主发起行持股比例和试点退出机制。从去年至今，已有包括但不限于禹城农商行、黄河农商行和长春农商行谋划或已在新三板挂牌。甚至在鹿城银行之后，今年新三板还将迎来第二家村镇银行——梅县客家村镇银行的挂牌。

　　农商行挂牌上市早已不是农商行的自我行动，一些地方政府也将推进农商行挂牌上市列入政府工作议事日程。比如，2015年2月，安徽省人民政府就出台了《关于全面深化农村金融综合改革的意见》，明确提出“到2017年每个市有1家以上农村商业银行上市或在新三板、区域性股权交易市场挂牌”。显然，面对扑面而来的大资本时代，面对农商行挂牌上市的滚滚热浪，顺应资本市场发展新趋势，全力做好农商行挂牌上市工作，已成了不少地方政府和省联社的当务之急。可以预期，未来农商行在主板、新三板和区域性股权交易市场挂牌的数量将会迅猛增长。作为农村合作金融机构中的排头兵和领头羊，上市农商行有望成为2016年金融机构上市潮中最靓丽的风景。