玉名：警惕，下周还有一波的考验

大参考

　　管理层连夜暂停了熔断机制，令市场高开，但很快又出现了一波快速下挫，然后拉起到3200点上方，午盘冲高3235点后又有一个局部的跳水，尾盘创业板更是跳水由红翻绿。正如早评提到的那样，市场反弹修复是一个非常曲折和复杂的过程，因为市场恐慌情绪严重，很容易出现高开低走，以及反弹1-2日又出现跳水的情况，因此局部股民还是要格外谨慎，做好相关准备。玉名认为市场恐慌情绪需要一定的时间和资金去消化，不要说仅周五一天的，就算是之前周二和周三两天的修复，尤其是类似周三也出现过超跌低价股群体中的煤炭、钢铁、有色等供给侧改革板块集体涨停，但周四全线跌停还是令投资者手足无措，因此市场走势和修复不会那么简单，2016年第一周的走势已经告诉股民今年行情会非常复杂。

　　回顾过去的一周，熔断缩短了交易时间，导致大家怕卖不出去，反而争相卖出，加剧下跌。这和涨跌停制度是一样的，由于怕卖不出去，大家争相出逃，会让股票很快就封死跌停，这是去年股灾时的典型走势。在已经有涨跌停制度的情况下，熔断所能起到的作用很有限，无助于改变市场的自身走势，反而因为流动性暂停而制造了恐慌。玉名认为由于过快触发熔断，国家队想出手救市都来不及，反而还不如去年股灾时的表现。因此金融市场最怕没有流动性，特别是高估严重的市场。熔断等于加速股灾的形成，没有流动性，对于金融机构是致命性的，一旦遇到大规模赎回，又卖不出，后果非常严重。熔断采用的是沪深300指数作为标的，在熔断之前就已经有大批小盘股跌停了，这在盘面中已经体现的淋漓尽致。

　　仔细分析市场担心的各种消息，如PMI数据低于市场预期，让投资者担忧经济复苏力度不大；1月8号大小非的承诺不减持的期限到期，多数股票特别是蓝筹股大小非不会减持。空方力量在节前已经有明显的强化，熔断机制产生的恐慌心理加速推动了市场的下跌。玉名认为市场因为熔断机制，导致流动性暂停，产生恐慌气氛是市场大跌的主因，并无实质性利空。包括最为担心的解禁高潮，证监会发布减持新规，要求大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。并且明确称出台《减持规定》，并不意味着中国证券金融公司等“国家队”即将退出，其稳定市场的职能也不会发生改变。

　　市场层面来看，自2850点以来的上升趋势已经被彻底破坏，依靠市场本身已无法修复，A股特有的熔断机制认为限制了流动性，做空压力无法流出，由于熔断的暂停交易，国家队为首的市场护盘力量也没有任何机会去尝试护盘，因为还没出手就已经收盘了，这就是目前的问题。玉名认为尽管一切都指向了悲观，甚至有些绝望的一面，但希望往往就是从绝望中诞生的，市场最困难的时刻来临了，那么也意味着后期就会有改变，如今对于短线操作能力强的股民做做T还是不错的，但对于被套较多或者大多数稳健型股民来说，什么都不做是最好的选择，不要加仓、补仓，而是应该等待市场的进一步修复，至少不再出现群体性的恐慌，只有那样才有机会形成持续性的反弹， 否则局部一根长阴就有可能将局部几天积累起来的利润全部吞噬。策略上，对行情不悲观，但也要做好复杂的准备，耐心等待时间可以解决很多的问题，去年6-9月的走势有非常的借鉴意义，尤其是国家队资金护盘过程的手法和复杂走势，都是很有借鉴意义的。