李良兵：市场早知道2015年1月7日

大参考

【今日导读】
○纽油大跌5.6%布油重挫6%均创十一年新低
○朝鲜进行氢弹试验。外交部表态：坚决反对朝鲜核试验。
○工信部：每2-3年对智能制造建设指南进行修订。
○中国金融IC卡2015年累计发卡量望超20亿张。
○国务院：将新设一批跨境电子商务综合试验区
○试验区将扩容首次国常会聚焦跨境电商
○汽车销售管理办法发布售后市场迎机遇
○科大智能定增募资收购两智能制造企业
○物流三项重大规划正制定望上半年出台
○“煤飞色舞”引领修复性反弹仍有波折
【中证头条】
今年首次国常会聚焦跨境电商
国务院总理李克强1月6日主持召开国务院常务会议，部署新设一批跨境电子商务综合试验区，用新模式为外贸发展提供新支撑。点评：跨境电商是外贸发展的新模式，也是扩大海外营销渠道，实现外贸转型升级的有效途径。2015年被称为跨境电商元年，政策相继出台，行业升级不断加码，呈现爆发式发展态势，增长新高峰到来。商务部预测，2016年中国跨境电商进出口贸易额将达6.5万亿元。
◆前期相关部门出台的一系列稳外贸措施以及人民币贬值对出口的刺激效应正在显现。A股市场中，拥有电商平台和涉足物流的上市公司有望受益。上市公司可关注跨境通（002640）、外运发展（600270）、南宁百货（600712）等。
【中证聚焦】
汽车销售办法征求意见售后市场迎新机遇
商务部6日发布汽车销售管理办法征求意见稿，要求推动汽车流通模式创新，积极发展电子商务，助推汽车经销商转型。另外，意见稿对售后市场明显放松，提出供应商、经销商不得限定消费者的户籍所在地，不得对消费者限定汽车配件、用品、金融保险产品的提供商和售后服务商。
◆我国汽车保有量已近2亿辆，后市场年均增速将超过30%，2018年市场规模有望破万亿元。目前由于整车厂商对零部件的控制，使得维修保养等售后服务价格明显偏高。在汽车反垄断推进下，后市场将迎来快速发展机遇。
◆随着新车销量增长放缓，制造和销售等前端环节盈利水平下滑，利润重心将向后端市场转移。数据显示，在成熟汽车市场，整车制造和销售等售前环节占产业链利润21%左右，而我国的利润占比高达52%；维修、保险、二手车等售后环节，成熟汽车市场利润占比为79%左右，而我国占比仅为48%，提升空间较大。上市公司可关注德联集团（002666）、日上集团（002593）、隆基机械（002363）等。
【要闻速递】
七措并举今年国企改革路径初显
将于本月中旬召开的中央企业负责人会议将围绕深化改革、提质增效、处置“僵尸企业”、优化资源配置、加强国资监管、强化监督、推进“双创”等七个方面全面部署2016年相关国资国企改革发展工作。点评：今年是国企结构改革年，也是重组与清退产能年，国企面临巨大的压力，也面临巨大的机遇，在供给侧改革驱动下，2016年国企改革将迎来实质性推进。
○国家主席习近平在中共中央政治局常委会会议上发表重要讲话，强调全面加强安全生产工作，坚决遏制重特大事故频发势头。
【公司动向】
科大智能拟定增募资收购两智能制造企业
科大智能（300222）公告，拟定增收购上海冠致工业自动化有限公司和华晓精密工业(苏州)有限公司100%股权。冠致自动化是一家专业从事工业智能化柔性生产线的综合解决方案供应商，产品主要包括智能焊装生产线、机器人工作站等综合解决方案。华晓精密是一家专业的工业生产智能物流输送机器人成套设备及系统综合解决方案供应商。公司股票1月7日复牌。点评：通过收购冠致自动化，科大智能将推动以工业机器人为核心的智能柔性制造系统规模产业化；通过收购华晓精密完成在工业生产智能物流输送领域的产业布局。
○中能电气（300062）拟定增收购金宏威49%股权，交易完成后，金宏威将成为上市公司的全资子公司。金宏威是一家能源互联网解决方案提供商。
○腾讯与雷柏科技（002577）合作的无人机亮相CES2016。
○东百集团（600693）拟定增募资近13亿投建商业地产。
○秀强股份（300160）拟10转22并派现；湖北金环（000615）拟10转10派1元。天润曲轴（002283）拟10转10并派现。
○奥康国际（603001）今日获实控人2000万元增持。群兴玩具（）今日获控股股东增持1135万股股份，耗资逾2亿元，并将继续增持。精工钢构（600496）控股股东及部分高管近两日增持1389万股，成交均价5.54元。
【产经观察】
物流行业三项十三五规划有望上半年出台
商务部新闻发言人沈丹阳6日表示，根据中央经济工作会议精神，进一步降低物流成本，提高流通效率，是商务部今年的重点工作任务。系统部署“十三五”商贸物流工作，特别是要尽快研究制定商贸物流，电子商务物流，和京津冀商贸物流发展的三项规划，即商贸物流“十三五”的顶层设计。沈丹阳表示，由商务部牵头的三项商贸物流规划工作去年已经启动，上半年可望出台。点评：随着电子商务的蓬勃发展以及内外经济联动的加强，我国物流行业正在迎来加速发展期。行业“十三五”顶层设计的出台预期，将对A股市场物流板块构成正面提振。上市公司可关注长江投资（600119）、恒通股份（603223）、新宁物流（300013）等。
宽带中国战略优化升级报告获通过
近日，国家发展改革委林念修副主任与工业和信息化部陈肇雄副部长共同主持召开“宽带中国”战略实施部际协调小组第二次会议。会议听取了国家发展改革委高技术产业司綦成元司长关于“宽带中国”战略优化升级阶段(2016-2020年)重点工作建议的报告，工业和信息化部通信发展司闻库司长关于“宽带中国”战略前期工作推进情况的报告。协调小组各成员单位代表共同审议并原则通过了两个报告。
点评：我国已经全面进入信息化社会，作为最重要的信息基础设施，宽带支撑着物联网、云计算、大数据等高新技术产业的发展，提升宽带速度十分重要。而在宽带加速普及的情况下，到2015年，信息消费规模将超过3.2万亿元，据机构测算，“宽带中国”战略的实施，从现在到2020年大体需要投入2万亿元左右。相关上市公司建议关注新海宜（002089）、烽火通信（600498）、东土科技（300353）等。
【市场透视】
机构今日抢筹13股3股净买入逾亿元
1月6日龙虎榜中，25只个股出现了机构的身影，其中13只股票呈现机构净买入，12只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入前三分别是群兴玩具（002575）、财信发展（000838）、安阳钢铁（600569），机构资金流入净额分别是2.04亿元、1.25亿元、1.03亿元。此外，机构净卖出居前个股分别有江南红箭（000519）、万润科技（002654）、高升控股（000971）等。
“煤飞色舞”引领修复性反弹仍有波折
本周一沪深两市暴跌触发熔断机制，恐慌情绪一度蔓延。不过随着情绪的趋稳，市场也迎来修复性反弹，今日股指重返3300点。值得注意的是，煤炭、钢铁、有色为代表的强周期板块成为领涨龙头，“煤飞色舞”重现市场，场内其他题材概念也受到激发，题材热点集体复苏。不过，这种普跌之后的普涨更多是对于前期恐慌性杀跌的纠偏，短期不确定因素较多，修复性反弹仍面临波折。
【今日导读】
>重庆望迎政策大红包　本地股迎重大机遇
>尿素产能严重过剩　供给侧改革带来希望
>江特电机积极开拓伺服电机汽车领域的应用
>京东方A：OLED产品已量产出货
>猴市不乏投资亮点　关注中国式供给侧改革
【投资聚焦】
>重庆望迎政策大红包　本地股迎重大机遇
－1月8日中新重庆项目将会有重大内容发布。项目定位上，是以重庆为运营中心，加速中西部发展，契合“一带一路”、西部大开发和长江经济带发展战略。此外，习近平新年调研的首站，选在了重庆果园港，听取长江上游航运中心建设、铁路公路水路联运的情况介绍。近日云南、江苏、湖南等地省委书记也密集抵达重庆。这或许正是“长江经济带”战略即将落地的一个信号。业内人士认为，国家三大区域发展战略中，“一带一路”、京津冀协同发展两大战略出台了相应的实施计划、规划纲要。而长江经济带迟迟没有公布。日前发改委发布指导意见中提到，《长江经济带发展规划纲要》即将出台。重庆地处多个国家重大发展战略的节点上，具有重要的战略地位。在多重政策利好持续推进背景下，重庆本地股值得重点关注，如重庆港九（600279）、重庆百货（600729）、重庆钢铁（601005）等。
>尿素产能过剩愈演愈烈　供给侧改革势在必行
据生意社数据，元旦以来，尿素市场并未像往年迎来“开门红”，价格继续下行，出厂价普遍跌破1400元/吨。去年10月至今，尿素价格跌幅近180元/吨，三个月跌幅近13%。业内预计，目前正值农资冬储旺季，尿素需求依然低迷，随着春节临近，尿素价格还将延续跌势。
　　业内认为，产能严重过剩是造成尿素价格持续下滑主因。数据显示，国内尿素去年8月产能即超过8000万吨，消费量仅4000万吨，产能过剩严重且有加剧态势。从需求看，行业近年来一直依赖出口缓解产能压力，近年出口量在1200-1300万吨/年，是世界最大尿素出口国。但由于未来3年国际产能密集投放且成本优势明显，出口不容乐观；国内需求方面，国家明确提出力推到2020年实现化肥用量零增长。产能过剩重压下，尿素行业供给侧改革势在必行。随着落后产能淘汰，华鲁恒升（600426）、鲁西化工（000830）等具有先进工艺、创新技术的尿素龙头发展前景看好。
【独家参考】
>江特电机积极开拓伺服电机汽车领域的应用
－江特电机（002176）伺服电机主要用于纺织机械、机器人等领域，目前公司正在积极开拓该产品在汽车领域的应用。公司于去年4月收购米格电机后切入伺服电机研发生产及销售领域。伺服电机是公司未来发展的一个重要组成部分，对公司锂电新能源产业具有良好的促进效果。伺服电机的特点使得公司未来可将之可较好地运用到新能源汽车的使用环节，提高公司整体新能源产业的市场地位。此外，公司收购九龙汽车事宜于上月15日已完成工商变更登记手续。九龙汽车为新能源客车的领军车企，目前订单饱满，去年实现新能源汽车产销5000辆，今年将完成1万辆，公司预计完成业绩承诺无压力。
>京东方A：OLED产品已量产出货
－京东方A（000725）生产的OLED产品目前已经量产出货。公司目前共有两条OLED生产线，包括鄂尔多斯5.5代AM-OLED生产线和成都第6代LTPS/AMOLED生产线，主要生产高端手机显示及新兴移动显示等中小尺寸产品。OLED产品具有广阔的市场前景，随着手机大屏、高分辨率、智能化的拉动，预计到2017年，高端产品仍然处于供不应求的局面；随着技术的不断成熟和产品的高端智能化，LTPS/AMOLED产品将迎来需求快速增长时期。此外，公司积极开展可持续性技术和产品创新。量子点技术是当前研究开发的热点，公司已安排专业团队对在量子点背光等相关技术进行研究，在量子点等技术领域已有多项全球领先产品推出。
【机构情报】
>猴市不乏投资亮点　关注中国式供给侧改革
岁末年初，机构策略会纷至沓来，不少机构表示中国式供给侧结构性改革将是政府宏观调控政策主基调，围绕注册制展开的一系列股权融资改革将成为左右市场节奏的关键因素，2016年股市维持区间震荡，波动幅度较大，机会纷呈。机构认为，宽松货币政策是主基调，中国式供给侧改革是中国经济多重调控目标综合取舍的结果。一方面鼓励以股权融资加杠杆的方式大力发展新型产业，提供新供给，刺激新需求；另一方面要渐进稳妥地化解传统产业的过剩产能，辅以扩大新增需求，保持6.5%的经济增速底线和不引发系统性风险的底线。注册制导致供给增加，由此带来股票估值体系重估、壳资源价值下降、上市公司并购扩张受限、中概股回归加速等一系列影响，次新股和海外中概股私有化回归投资价值提升。投资机会方面，一是新兴消费行业，如医疗美容、体育、休闲娱乐等。二是“稳增长”和“调结构”的交集行业，如高端装备制造业、环保产业、新能源汽车产业链等。三是“供给侧改革”下传统行业去产能带来的反弹机会，龙头企业有可能取得阶段性改善。
【财经要闻】
>习近平：供给侧改革重点化解产能过剩。
>国务院：部署新设一批跨境电商综合试验区。
>保监会：支持保险资管机构试点设立基金公司。
>发改委批复两铁路项目，总投资近346亿元。
>中国互联网协会：我国手机上网用户已超9亿。
>离岸人民币兑美元一度跌破6.73，纺服等出口外贸型行业受益。
【公告淘金】
>科大智能拟13.5亿元收购智能制造企业
科大智能（300222）拟以17.78元/股定增并支付现金方式，作价13.49亿元收购冠致自动化及华晓精密100%股权，同时拟募集配套资金7.9亿元。交易对方承诺，冠致自动化及华晓精密2016-2018年净利润合计分别不低于0.87、1.1、1.38亿元。点评：公司与标的公司同属工业化自动化范畴，通过本次交易将实现资源的整合与协同，进一步健全公司业务体系，纵深贯通工业生产智能化装备领域，完善公司自动化控制及工业机器人业务的完整产业链布局，增强上市公司的综合竞争实力。
>东百集团（600693）拟以10.63元/股定增募集资金12.76亿元，用于福安市东百广场建设项目及偿还借款。其中，控股股东丰琪投资认购6300万股，持股比例将由45.62%增至47.07%。
>安源煤业（600397）获控股股东增持540万股，占公司总股本的0.55%。蓝色光标（300058）控股股东增持公司1323万股，约占公司总股本的0.68%；精工钢构（600496）获控股股东等增持1388万股，占公司总股本的0.92%。
>升华拜克（600226）2015业绩预增50%-100%。双林股份（300100）2015业绩预增70%-100%；银禧科技（300221）2015业绩预增70%-100%；银信科技（300231）2015业绩预增35%-55%。
>世荣兆业（002016）参股公司签订逾2亿为中国远洋在建集装箱船提供动力的订单。公司2014年营业收入为4.2亿元。
>天润曲轴（002283）年报拟10转10并以2015年可分配利润的15%派现。湖北金环（000615）年报拟10转10派1元。秀强股份（300160）年报拟10转22股，以不低于2015年净利润的10%派现。
【资金风向】
>沪指缩量上涨　群兴玩具受资金关注
　周三，沪深两市双双小幅高开维持震荡走势，午后两市在煤炭、钢铁等权重板块带动下一路震荡走高；截至收盘，沪指上涨2.25%收报3361.84点。两市合计成交6995亿元，较上个交易日缩量近14%。盘面上，全部版块飘红，其中煤炭、钢铁、建材等板块涨幅居前；保险、酒店餐饮、公共交通等板块涨幅居后。龙虎榜上，群兴玩具（002575）获资金关注，一家机构和四家证券营业部合计买入3.42亿元，占全日总成交额的25.90%，无机构席位卖出。公司日前发布公告，拟并购国内核电军工设备制造厂商三洲核能，同时募集配套资金超8亿元。国内核电三大巨头均参与此次交易。
>期指全线上涨　空头减仓强于多头
－周三，三大期指集体高开，随后震荡整理，其中IC震荡幅度较大；午后集体向上拉升后维持高位震荡。截至收盘，IF1601涨2.05%报3465.0点；IH1601涨1.50%报2288.0点；IC1601涨2.11%报6814.4点。中金所公开数据显示，IF1601合约多空主力双方呈减仓操作，前20名多头席位减持1073手至2.15万手，前20名空头席位减持1559手至2.18万手，空头减仓力度强于多头。
【今日导读】
＞供给侧改革成为市场主攻方向
＞A股结构性牛市或已悄然来临
＞畜禽养殖迎来较好的配置时机
＞光伏重回政策资金蜜月期
＞香雪制药(300147)精准医疗项目引关注
【中证视点】
国家力推供给侧改革，通过强有力之手推动落后产能出清。分析人士预计，2016年大周期性行业的主题是改革，股价对供给端变化的反应会远远领先于业绩的变化。
传统产能过剩行业再迎投资契机
--据外媒今日报道，经合组织商讨敦促中国解决钢铁产能过剩。此前，李克强在太原考察时表示要严控煤炭新增产能，要求全面落实中央经济工作会议精神，把去产能放在首要突出位置。中央首提供给侧改革，对传统产能过剩行业将加快兼并重组与倒逼转型，加快淘汰落后企业步伐，与此同时，1月份煤价或平稳回升，钢厂不断出现锅炉熄火以及关门停产的情况，在上述背景下，投资者预期转向乐观，二级市场相关板块表现强势。
中证资讯在行情启动前多次强调传统过剩行业隐含的市场机会。12月23日以传统产能过剩行业加快市场出清为题指出，煤炭钢铁以及水泥等行业的龙头公司将受益于新一轮的行业洗牌；12月30日以涨价和周期行业复苏预期相辅相成为题指出，产能出清过程中，供给收缩将不断引发周期股反弹，今天市场再现煤飞色舞行情，板块个股大面积涨停，成为激发市场人气的核心所在，此前前瞻性的视角和观点得到市场进一步验证。市场普遍预期两会前后将会有供给侧改革的配套政策出台，当前位置依然建议积极关注煤炭、钢铁以及水泥板块，重点推荐兰花科创(600123)、八一钢铁(600581)以及冀东水泥(000401)等。
饲料行业盈利能力转强可期
与中央提出供给侧改革的目标相一致，目前业内普遍认为，2016年1号文将聚焦农业供给侧改革，降低农产品库存、增加高端农产品供应成为改革目标方向。近十多年来，农作物种植品种越来越集中和单一化，造成玉米、稻谷等大宗农产品积压严重，如何去库存成了当前农产品市场面临的主要问题。中央农村工作会议指出，要消化过大的农产品库存，加快粮食加工转化。而消纳农产品库存周期中，以饲料为代表的农产品加工企业或充分受益。
此外，饲料下游景气回升更加确定，后周期的饲料板块有望跟随崛起。我国饲料工业已进入成熟发展期，且饲料产量稳居全球第一。从国内来看，随着养殖规模化进程加快和对科学营养饲料需求加大，饲料加工企业还有很大的成长空间。另外，单从2016年看，畜禽存栏量持续增加是大概率事件，饲料需求也将扩大。综上，充分受益产业链景气，饲料行业盈利能力将持续增强。经过前期的调整，目前饲料股已进入值得配置的区域，可关注农业互联网生态圈持续推进的大北农(002385)；积极布局水产和畜禽养殖产业链上下游新业务的海大集团(002311)；东北饲料领跑者的禾丰牧业(603609)。
【私募观澜】
结构性牛市已经悄然来临
-上海地区某百亿规模私募认为，结构性牛市已经悄然来临。不同于2014年以来利率下行推动的A股价值重估，改革创新引领的价值创造和价值发现将是2016年A股市场结构性牛市的主线。
2016年A股市场将呈现系统性均衡、结构性分化的特点。即市场总体将相对平稳，系统性机会和风险均不明显，但结构性投资机会显著。在改革创新双提速背景下，经济结构调整加剧盈利分化，改革创新加速优胜劣汰，优质权益的稀缺性进一步上升。无论传统行业还是新兴产业，锐意改革、勇于创新的优秀企业有望领跑市场，带领A股走出结构性牛市。具体而言，2016年可重点关注：1）具备正预期差、受益于改革红利的优势公司；2）新技术、新业态中具备超预期增长潜力的领先公司；3）引领中国经济转型升级的优质高端制造业企业；4）具备中长期可持续高分红能力的龙头企业。
【信息追踪】
畜禽养殖迎来较好的配置时机
-据悉，1月5日全国外三元生猪均价17.3元/公斤，上涨0.12元/公斤，较上周上涨0.54元/公斤。2015年四季度猪价始终在每公斤16-17元之间震荡，未能突破上涨。业内人士判断，1月旺盛需求将持续，而供应量仍相对不足，猪价或迎来一波上涨。养殖板块目前基本面良好、具有安全边际的优质标的较多，这也是我们持续跟踪推荐的重要原因。当然，猪价上涨的最快阶段已经过去。当前猪鸡价差处于历史高位。猪鸡价差比值的均值回归，意味着禽价的上涨弹性远高于猪价。鸡价去年持续下降。与之对应的则是受海外禽流感导致引种封关的影响，国内禽产业链的产能去化极其明确，预计2016年鸡价确定性上行，行业基本面持续改善。
市场大幅调整后，投资者关注焦点重回基本面，处于景气周期的高增长行业将备受青睐。可继续关注畜禽养殖景气复苏受益组合牧原股份(002714)、正邦科技(002157)、天邦股份(002124)等生猪养殖龙头，及益生股份(002458)、民和股份(002234)、仙坛股份(002746)（002746）等肉禽公司。
【产业观察】
光伏行业重回政策资金蜜月期
--据悉，上海《分布式光伏发电项目服务规范》已完成初稿并正进入报批阶段，这是国内首个涉及分布式光伏发电工程全过程服务行为的地方标准。该标准将从行业层面解决业内无标准可依的乱象，切实保障项目业主及投资商等各方的利益。可以预期，未来在国家政策利好的不断推动下，分布式光伏将迎来产业春风。
从政策及行业发展来看，2016年是十三五的开局之年，十三五最重要的事情之一，就是彻底解决贫困问题。作为精准扶贫的创新应用模式，光伏扶贫在十三五期间也会迎来飞速发展。加上，工信部日前公布产能过剩行业名单，将光伏和风电移出，光伏行业未来增长依旧值得期待。虽然国家发改委适当降低了新建陆上风电和光伏发电上网标杆电价，但政策引导下的产业布局优化正在推进。此外，光伏产业内部信息显示，近期进入产业内部的资金量仍丰沛，招商银行(600036)等正在尝试打开光伏行业的信贷门禁。在产业发展前景日渐明朗的情况下，资金投资光伏产业的热情正在持续，提前布局光伏产业的，如中民投等，正逐步进入投资收益阶段。另据了解，随着产业复苏，此前未能登陆资本市场的光伏企业正在加速资产证券化的进程，中盛光电等光伏企业正准备登陆资本市场。随着光伏行业回暖趋势确立，两类公司值得关注：一类是熬过此前行业寒冬的公司，这部分公司在经历前期大规模快速投入之后，投资回报周期即将到来，若政策环境稳定，这类公司将有不错表现。包括光伏产业基础材料供应商、光伏电站建设商以及光伏项目运维企业等，如协鑫集成（002506）、拓日新能(002218)、东方日升(300118)、向日葵(300111)、旷达科技、中环股份(002129)等值得关注；另一类则是选择跨界进入光伏产业、涉光伏的公司，如近期嘉化能源(600273)等宣布涉足光伏发电等业务。
【行业动态】
CES展开幕无人驾驶将推动汽车产业革命
-据悉，即将开幕的CES展上，参展汽车产业相关商家或超过450家，为历史之最，谷歌、乐视等互联网企业将在展会上发布其在无人驾驶方面的最新成果。我们认为，无人驾驶将推动企业产业革命，将汽车全面推向智能化，成为又一超级终端。从时间节点看，未来国内各汽车厂商将会陆续发布其智能化战略，而交通部也会推进该领域一些规范的制定，谷歌、UBER等企业无人驾驶业务也将更进一步推进，这些事件均会对该板块形成刺激。
短期看，汽车电子化水平提升会带动部分企业业绩转好，建议关注在汽车电子有雄心的企业，如欧菲光(002456)及均胜电子(600699)未来复牌后的走势。长期看，无人驾驶的推进将提升汽车传感器和雷达普及水平，可关注亚太股份(002284)、巨星科技(002444)、万安科技(002590)等。
【个股看台】
香雪制药(300147)：精准医疗项目引机构密集关注
-香雪制药(300147)传统中成药业务拥有抗病毒口服液、橘红颗粒、板蓝根颗粒等优质品种，增长稳健。公司积极开拓省外市场，业绩有望快速增长。公司在前沿生物技术上布局领先：拥有国内第一个小核酸新药，并且被列入优先审评名单；公司与458医院合作开展特异性T细胞过继免疫治疗实体性肿瘤项目一期临床第一阶段ASIC疗法已经完成，目前临床总结报告初稿已出具，相关产品有望于2016年上市。近期公司获大批研究机构集中调研。
此外，公司6月18日披露完成员工持股计划，包括公司董事长王永辉在内的高管团队占持股计划比例的42.61%。购买价为30.84元，锁定一年。目前股价已低于员工持股价近30%。
【本期导读】
~注册制具体实施方案月内将落定
~个人税延养老险试点城市或扩围
~大股东禁减令到期更偏心理影响
~冠豪高新(600433)互联网彩票业务望发力
【权威声音】
注册制具体实施方案月内将落定
　据悉，注册制具体实施方案将于本月落定。具体程序包括：一是国务院常务会议决定调整现行《证券法》相关条款适用，并对注册制改革提出原则性要求；二是证监会发布注册制改革具体操作方案。
　　为顺应注册制改革，现行《证券法》中需调整的条款较多，其中最受关注的是两项要求：一是规定公开发行证券，须依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；二是公司公开发行新股，须具有持续盈利能力，财务状况良好。
　　此外，已经国务院常务会议审议通过的《关于进一步提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》也将于月内正式发布实施。
个人税延养老险试点城市或扩围
-市场关注已久的“个人税收递延型养老保险”试点方案有望在今年推出，且内容或大超市场预期，初期试点不再限于上海等个别特大城市，而是在各省选一个城市加四个直辖市全面铺开。这意味着，商业养老保险保费规模将会在短期内迅速被撬动，新增保费规模有望从市场预期的每年百亿增至千亿，相应流入股市的保费规模也会超过预期。与税优健康险试点所不同的是，个人税延养老险没有要求保本微利，利润率相对较高，保险公司落地推行的积极性更高，新增保费规模有望持续增加。
【观点】
2016年股市机会多多但风险重重
---元旦假日期间笔者曾在微信群中表示，2016年股市可能十分凶险，但确没想到新年首个交易日股指居然大跌。实际上，笔者对2016年股市的总体看法是，机会多多，但风险重重。
　　应该说，今年可预见的结构性机会非常多。由于经济正处在一个新旧发展方式转变和产业结构变革的过程中，产业分化现象会越来越突出，传统产业和新兴产业“冰火两重天”现象，势必在股市会有淋漓尽致的表现。此外，企业层面的产业转型也会使股市的兼并重组活动异常活跃，由此带来相关上市公司估值大幅提升。
　　机会虽不少，但对风险的防范不可忽视。股市最大的风险点首先来源于实体经济，和2015年相比，今年的经济增速还是企业的经济效益，都会进一步下降，传统企业日子尤其难过，由企业利润下降引发的股价下跌和整体指数下沉，或难避免。其次是今年股市融资规模扩大与资金流入减少的矛盾会更加突出，股市融资将被作为今年地方政府和企业部门“去杠杆”最直接最有效的手段而被运用，股票供应量增加明确，而资金供应面受稳健货币政策制约较去年有所收缩，一旦调节失当，不排除再次引发市场“熔断”。
　　更为重要的是，虽然这几年对金融风险的围堵和化解不遗余力，但连管理层也承认潜在的金融风险还是越来越大。坚决守住不发生系统性风险的底线，可视为管理层的决心，但不可就此认为系统性风险就一定不会发生。更何况有时候为化解某个领域的风险，有可能触发另一领域风险，如清理场外配资就引发股灾异常波动了。
　　如果说，去年是大妈都可以成为“股神”的年份，那么今年就是“股神”一不小心就会变成“韭菜”的年份。对于大多数投资者来说，今年首先要考虑的是如何防范风险，不受损失或少受损失，其次才是考虑盈利的问题，二者的次序不能颠倒。（林坚）
【热点调查】
大股东禁减令到期更偏心理影响
--于去年7月股市异动期间颁布的上市公司大股东禁减令将于1月8日到期。鉴于投资者近期对此的高度重视，上证报特就此进行了大型调查，了解其市场影响，供投资者参考。首先，与市场此前悲观预期不同，禁减令并不会到期作废，而将与后续规范大股东减持行为的规定对接，且禁减令的规范效力一直延续到新规发布，两者之间并无空档期。其次后续规范大股东减持行为的新规并非一刀切限制减持，而将建立先披露、后减持的预披露制度，给市场留出研判时间，并对一定时限内的减持比例提出要求。据了解，新规已上报待批中。而受访的机构投资者也普遍表示，当前大股东减持、尤其通过二级市场减持股票的意愿与动力其实并不显著。理由一是禁减令颁布之时，上证综指、深证成指、创业板指分别报在3507点、11041点、2364点，距6日收盘分别跌4.1%、涨6.2%、涨4.4%，区间收益不对大股东减持意愿形成质的影响。二是大股东减持有较为严格的披露要求，影响股价，提升减持成本。按照已有规定，上市公司实际控制人、持股比例超过5%的股东预计未来6个月内通过二级市场和大宗交易减持比例达到或超过5%的，就须在首次减持前3个交易日进行公开披露，之后减持比例每增加1%都要事后公告。三是大股东通过集中竞价交易减持速度慢，且容易在弱市造成股价的持续下跌，并不利于自己股份变现的利益最大化。因此，多数大股东都倾向于选择通过大宗交易、协议转让等方式转出手中的股份。统计显示，近年上市公司大股东通过集中竞价减持股票的交易金额仅占流通市值的0.7%左右。
【信息雷达】
冠豪高新(600433)互联网彩票业务有望发力
--冠豪高新(600433)在国税总局推出“互联网+税务”行动计划之后，公司积极应对电子发票带来的冲击，加快拓展新兴产业。作为公司新业务开拓平台，冠豪高新(600433)子公司北京冠豪与珠海民生共同出资设立北京诚通中彩公司，布局互联网彩票业务。借助央企背景和规模化实力，诚通中彩有望在电话、互联网彩票相关业务许可方面拔得头筹。此外，随着“营改增”范围扩大至生活服务业、金融业等，作为营改增发票用纸唯一供应商，冠豪高新(600433)主营业务也有望快速发展。
长城证券今年有望加快上市步伐
--在券商上市潮推动下，长城证券今年有望加快上市步伐。长城证券于1995年在深圳成立，大股东为中国华能集团公司。公司注册资本27.93亿元，2014年净利润7.2亿元。公开资料显示，深圳能源(000027)持有长城证券14.11%股权。
【信息追踪】
安科瑞(300286)员工持股计划完成多项业务加快发展
--安科瑞(300286)今日宣布员工持股计划基本完成，成交均价为每股29元。随着员工持股计划顺利实施，市场预期，公司多项业务有望加快发展。据了解，在新能源汽车相关业务方面，公司充电设备直流电表订单饱满。同时，新能源汽车电池管理系统（BMS）后期有望放量，成为业绩新增长点。此外，安科瑞(300286)近年来着力开拓能源平台业务，覆盖能源管理、设备管理、能耗分析等多项系统功能，业务聚焦医院、学校、商场、机场等大型建筑等，2016年公司将增强华南等地区的业务开拓。安科瑞(300286)去年5月还宣布与神库科技开展合作，进军能源互联网。目前双方正在共同开发项目，相关软件也在测试中，将为安科瑞(300286)能源平台业务奠定坚实基础。
【主力导读】
>国常会支持跨境电商发展综合试验区将扩容
>钨协会上调预测均价汽车售后市场迎新机遇
>科大智能(300222)收两智制企业中能电气(300062)全控金宏威
>群兴玩具(002575)精工钢构(600496)等获增持湖北金环(000615)高送转
【主力聚焦】
~国常会支持跨境电商发展综合试验区将扩容
-6日召开的国务院常务会议决定，将先行试点的杭州跨境电商综合试验区初步探索出的相关政策体系和管理制度，向更大范围推广。在东中西部选择一批基础条件较好、进出口和电子商务规模较大的城市，新设跨境电子商务综合试验区，构建信息共享体系、智能物流体系等六大体系。点评：跨境电商的本质是借助互联网和现代物流，打破全球商品流通的壁垒，中国亟待借助这一制高点实现增出口、促转型。机构预计2020年跨境电商成交额将达到2014年的3.6倍，贸易、物流、IT等子行业蕴藏大量投资机会。A股公司中，新宁物流(300013)的自动报关系统在跨境电商领域异军突起；步步高拥有跨境电商平台云猴网和海淘专列湘欧快线；华贸物流(603128)通过收购德祥集团打通了全球海运拼箱集运的物流通道。
【主力精选】
~习近平近日在重庆调研时强调我国经济发展矛盾的主要方面在供给侧，要促进产能过剩有效化解。
~李克强6日会见英国外交大臣时表示，中方愿同英方加强创新、金融、核电等领域合作。
~国内最大的钛白粉厂商四川龙蟒将所有牌号产品涨价每吨300元，预计其他生产商将陆续调涨。
~新型显示等技术将成6日开幕的CES展会主导，康得新(002450)、海信等中国公司将携新品参展。
~纺织行业十三五规划已成型，十三五期间产业用纺织品将保持两位数的高速增长。
【产业情报】
~赣州钨协会上调预测均价行业景气度望改善
-5日赣州市钨业协会上调2016年1月份钨市场预测均价，幅度在3%至7%不等。其中黑钨精矿为6.6万元/标吨、APT10.3万元/吨、中颗粒粉末162元/公斤。此次赣州钨协会上调预测均价，将为行业起到重要指引作用，使得处于观望状态的钨产品厂商调涨信心更足。点评：由于各大矿山限制出货、中小型矿山停工检修影响，钨精矿市场价格已开始回升，11月份以来涨幅近20%。钨作为国家重要战略资源，在国家收储和行业限产保价的推动下，产业链景气度迎来改善契机。公司方面，章源钨业(002378)、厦门钨业(600549)拥有矿山开采、冶炼和深加工全产业链。
~汽车销售办法征求意见售后市场迎新机遇
商务部6日发布汽车销售管理办法征求意见稿，要求推动汽车流通模式创新，积极发展电子商务，助推汽车经销商转型。另外，意见稿对售后市场明显放松，提出供应商、经销商不得限定消费者的户籍所在地，不得对消费者限定汽车配件、用品、金融保险产品的提供商和售后服务商。点评：业内人士认为，新政将打破整车厂商在汽车产业链条上的强势和垄断地位。中国汽车行业正逐步由销量市场走向存量市场，后市场将迎来快速发展机遇。上市公司中，永鼎股份(600105)去年引入东昌集团作为战略投资者并设立产业基金，发力汽车后市场；拓普集团(601689)（601689）去年设立了拓普修车宝电子商务公司，打造汽车后市场服务平台。
【公告解读】
~科大智能(300222)拟13.5亿元收购两智能制造企业
科大智能(300222)拟以17.78元每股定增加现金支付方式，收购冠致自动化及华晓精密各100%股权，作价分别为8亿元、5.49亿元；同时，公司拟以19.74元每股定增配套募资7.9亿元。
交易对方承诺，2016-2018年，冠致自动化和华晓精密的净利润合计不低于8700万、1.1亿、1.38亿元。公司称将通过收购冠致自动化，推动以工业机器人(300024)为核心的智能柔性制造系统规模产业化；通过收购华晓精密完成在工业生产智能物流输送领域的产业布局。
~中能电气(300062)全控金宏威加码能源互联网
-中能电气(300062)拟以19.46元每股定增加付现的方式，作价3.43亿元收购金宏威49%股权，交易完成后，金宏威将成为上市公司的全资子公司。公司另拟募集配套资金3.43亿元。金宏威是一家能源互联网解决方案提供商，交易对方承诺其2016-2018年扣非净利分别不低于4500万元、5400万元和6480万元，三年承诺的净利润合计为1.64亿元。
~群兴玩具(002575)精工钢构(600496)等公司获增持
-群兴玩具(002575)控股股东群星投资6日增持公司1135万股，增持均价17.93元，占股比1.93%，耗资逾2亿元，将继续增持。精工钢构(600496)控股股东精工控股及公司部分高管5-6日增持公司1389万股，占股比0.92%，成交均价5.54元。蓝色光标(300058)大股东及实控人6日增持1323万股，占股比0.68%。安琪酵母(600298)控股股东安琪集团5-6日增持202万股，占股比0.61%，增持均价28.95元。
美盛文化(002699)总经理郭瑞6日增持公司44.6万股，增持均价45.28元，实控人及董监高承诺9月11日前不减持。郴电国际(600969)股东宜章县电力5日增持143万股。中青宝(300052)实控人李瑞杰6日增持公司101万股，增持均价24.44元。中国联通(600050)控股股东联通集团增持公司5112万股，耗资逾3亿元。
【财报快递】
~湖北金环(000615)等高送转
湖北金环(000615)年报分配预案为10转10派1元。秀强股份(300160)年报分配预案为10转22并派现。天润曲轴(002283)年报分配预案为10转10并派现。
~银禧科技(300221)双林股份(300100)预增
银禧科技(300221)预计年报净利同比增长70%-100%，主因是毛利率有较大提升。双林股份(300100)预计年报净利同比增长70%-100%，主因是新火炬科技纳入合并报表。升华拜克(600226)预计年报净利同比增长50%-100%，主因是联营企业易邦生物与财通基金净利增加。
【资金观潮】
~四机构买入安阳钢铁(600569)
6日龙虎榜显示，安阳钢铁(600569)获四机构合计买入1.03亿元，占当日成交额的20.6%，没有机构出现在卖出席位。此外，其他上榜钢铁股的买入席位中也出现了机构身影，一机构席位买入河北钢铁(000709)3981万元；一机构席位买入攀钢钒钛(000629)3727万元。点评：机构认为，今年是供给侧改革元年，供给侧改革淘汰钢铁等落后产能，将提高产品价格，而上市公司将受益于产品价格上涨，业绩改善预期增强。

一、【习近平：供给侧改革重点化解产能过剩】
中国国家主席习近平近日在重庆调研时表示，当前和今后一个时期制约中国经济发展的主要因素在供给侧，加大供给侧结构性改革力度，重点在于促进产能过剩有效化解等。新华社周三报导称，习近平考察时指出，今年仍然是全面深化改革具有关键意义的一年，地方要吃透中央制定的重点改革方案，同时完善落实机制，从实际出发、从具体问题入手，见物见人，什么问题突出就着重解决什么问题，使改革落地生根。当前和今后一个时期，制约我国经济发展的因素，供给和需求两侧都有，但矛盾的主要方面在供给侧。习近平强调。
习近平表示，要加大供给侧结构性改革力度，重点是促进产能过剩有效化解，促进产业优化重组，降低企业成本，发展战略性新兴产业和现代服务业，增加公共产品和服务供给，着力提高供给体系质量和效益，增强经济持续增长动力。此前召开的中央经济工作会议将去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板列为2016年经济工作五大任务。中国供给侧改革策略终于从纸上谈兵落到了实际政策操作层面，结构性改革进入攻坚阶段。
二、【中新重庆合作或迎重磅消息概念股有望腾飞】
据中国经营报6日报道，习近平总书记近日在重庆考察。云南、江苏、湖南等地省委书记也抵达重庆。据悉，1月8日中新重庆项目将会有重大内容发布。项目定位上，是以重庆为运营中心，加速中西部发展，契合一带一路、西部大开发和长江经济带发展战略。习近平此行透露了中央加速推进一带一路以及中新重庆项目的决心。
随着长江经济带建设的推进，其涉及的城市投资正在蓄势待发。有机构指出，长江经济带涉及6亿人口，经济体量占全国GDP的45%，其未来投资将达数万亿元。重庆处在一带一路、长江经济带等重大发展战略的节点上，承东启西、连接南北，是衔接和联动几大战略的重要枢纽，具有良好的互联互通基础，在中国新的区域发展格局中具有重要的战略地位。作为内陆西部城市桥头堡的重庆将引起资本市场的持续关注，在中新重庆项目、一带一路及长江经济带等国家重要战略的持续推进背景下，重庆本地股值得重点关注：渝开发、重庆百货(600729)、重庆港九(600279)。
三、【离岸人民币兑美元跌破6.70纺服等出口外贸型行业受益】
自2015年8月12日人民币创下20年来最大单日贬值幅度后，就一直备受瞩目。新年伊始，人民币延续跌势，1月6日，离岸人民币兑美元(CNH)跌破6.70水平，现跌0.83%或600点，报6.7011。在岸人民币兑美元(CNY)跌0.72%，报6.5688。值得注意的是，人民币兑美元中间价6日报6.5314，前一日报6.5169，再下调145个基点，为连续第七日下调，创2011年4月19日以来新低。在开年之后央行意外引导中间价下行，显示央行近期对人民币贬值的容忍度似乎正在提高。人民币贬值将对我国出口带来相当明显的促进作用，在提振出口的同时，海外业务特别是出口比重高以及对外债权大的行业获利最大。可重点关注纺织服装行业，根据行业相关测算，纺织服装行业受益人民币兑美元下跌，人民币每下跌1%，可提高净利2-6%。另据分析，服装行业去库存效果显著，行业整体已确立业绩拐点，线上渠道增长迅速，2016年服饰消费有望稳健增长。相关公司：伟星股份(002003)、上海三毛(600689)(600689)、华纺股份(600448)。
四、【注册制具体实施方案月内将落定】
据上证报消息，注册制具体实施方案将于本月落定。具体程序包括：一是国务院常务会议决定调整现行《证券法》相关条款适用，并对注册制改革提出原则性要求;二是证监会发布注册制改革具体操作方案。
为顺应注册制改革，现行《证券法》中需调整的条款较多，其中最受关注的是两项要求：一是规定公开发行证券，须依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准;二是公司公开发行新股，须具有持续盈利能力，财务状况良好。此外，已经国务院常务会议审议通过的《关于进一步提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》也将于月内正式发布实施。
五、【个人税延养老险试点城市或扩围】
据上证报消息，个人税收递延型养老保险试点方案有望在今年推出，且内容或大超市场预期，初期试点不再限于上海等个别特大城市，而是在各省选一个城市加四个直辖市全面铺开。
这意味着，商业养老保险保费规模将会在短期内迅速被撬动，新增保费规模有望从市场预期的每年百亿增至千亿，相应流入股市的保费规模也会超过预期。与税优健康险试点所不同的是，个人税延养老险没有要求保本微利，利润率相对较高，保险公司落地推行的积极性更高，新增保费规模有望持续增加。
六、【国常会支持跨境电商发展综合试验区将扩容】
6日召开的国务院常务会议决定，将先行试点的杭州跨境电商综合试验区初步探索出的相关政策体系和管理制度，向更大范围推广。在东中西部选择一批基础条件较好、进出口和电子商务规模较大的城市，新设跨境电子商务综合试验区，构建信息共享体系、智能物流体系等六大体系。点评：跨境电商的本质是借助互联网和现代物流，打破全球商品流通的壁垒，中国亟待借助这一制高点实现增出口、促转型。机构预计2020年跨境电商成交额将达到2014年的3.6倍，贸易、物流、IT等子行业蕴藏大量投资机会。可关注新宁物流(300013)、步步高、华贸物流(603128)。
七、【尿素产能过剩愈演愈烈供给侧改革势在必行】
元旦以来，尿素市场并未像往年迎来开门红，价格继续下行，出厂价普遍跌破1400元/吨。去年10月至今，尿素价格跌幅近180元/吨，三个月跌幅近13%。业内预计，目前正值农资冬储旺季，尿素需求依然低迷，随着春节临近，尿素价格还将延续跌势。点评：业内认为，产能严重过剩是造成尿素价格持续下滑主因。数据显示，国内尿素去年8月产能即超过8000万吨，消费量仅4000万吨，产能过剩严重且有加剧态势。产能过剩重压下，尿素行业供给侧改革势在必行。随着落后产能淘汰，华鲁恒升(600426)、鲁西化工(000830)等尿素龙头有望受益。
八、【赣州钨协会上调预测均价行业景气度望改善】
赣州市钨业协会5日上调2016年1月份钨市场预测均价，幅度在3%至7%不等。其中黑钨精矿为6.6万元/标吨、APT10.3万元/吨、中颗粒粉末162元/公斤。此次赣州钨协会上调预测均价，将为行业起到重要指引作用，使得处于观望状态的钨产品厂商调涨信心更足。点评：由于各大矿山限制出货、中小型矿山停工检修影响，钨精矿市场价格已开始回升，11月份以来涨幅近20%。钨作为国家重要战略资源，在国家收储和行业限产保价的推动下，产业链景气度迎来改善契机。可关注章源钨业(002378)、厦门钨业(600549)。
九、【汽车销售办法征求意见售后市场迎新机遇】
商务部6日发布汽车销售管理办法征求意见稿，要求推动汽车流通模式创新，积极发展电子商务，助推汽车经销商转型。另外，意见稿对售后市场明显放松，提出供应商、经销商不得限定消费者的户籍所在地，不得对消费者限定汽车配件、用品、金融保险产品的提供商和售后服务商。点评：业内人士认为，新政将打破整车厂商在汽车产业链条上的强势和垄断地位。中国汽车行业正逐步由销量市场走向存量市场，后市场将迎来快速发展机遇。可关注永鼎股份(600105)、拓普集团(601689)(601689)。
十、【期指全线上涨空头减仓强于多头】
周三，三大期指集体高开，随后震荡整理，其中IC震荡幅度较大;
午后集体向上拉升后维持高位震荡。截至收盘，IF1601涨2.05%报3465.0点;
IH1601涨1.50%报2288.0点;
IC1601涨2.11%报6814.4点。中金所公开数据显示，IF1601合约多空主力双方呈减仓操作，前20名多头席位减持1073手至2.15万手，前20名空头席位减持1559手至2.18万手，空头减仓力度强于多头。
要闻回顾
1、李克强6日会见英国外交大臣时表示，中方愿同英方加强创新、金融、核电等领域合作。
2、外交部：坚决反对朝鲜核试验，中方坚定维护国际核不扩散体制。
3、商务部：商贸物流十三五三项规划有望上半年出台。
4、中央企业负责人会议将于本月中旬召开，全面部署2016年相关国资国企改革发展工作。
5、纺织行业十三五规划已成型，十三五期间产业用纺织品将保持两位数的高速增长。
6、上海等十多个城市正在申报跨境电子商务综合试验区。
7、国内最大的钛白粉厂商四川龙蟒将所有牌号产品涨价每吨300元，预计其他生产商将陆续调涨。
8、博鳌亚洲论坛2016年年会将于3月22日至25日在海南博鳌召开，主题为亚洲新未来：新活力与新愿景。
9、央行周四公布2015年12月外汇储备情况。据预测，12月外汇储备量将延续11月趋势继续减少。
10、美国12月ADP就业人数激增25.7万，暗示非农数据向好。