余丰慧：或有神秘资金护航IPO？扭曲了，没法玩了！

大参考

　　IPO重启不喜不悲

　　证监会已由“救市”变“治市”。优品研究员观察发现，今年证监会每周发布会聚集点从开始的两融配资演绎到现在的监管处罚。股市大波动之后，证监会开始接连“调兵遣将”，随着市场反弹修复，证监会的首要任务已从稳定市场，防范系统性风险，过渡到建设市场、着力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场上来。可以预见，证券执法将始终保持高压态势，与资本市场健康相关的制度建设亦将稳步推进。随着熔断机制的推出，乘十三五改革春风，我们期待发行制度、公司治理结构、分红制度、退市制度等出现新的亮点。同时资本市场国际化（沪港通之后深港通……）、多层次资本市场（新三板、科创板、战略新兴板、注册制……）等建设取得新突破。应该说未来一段时间资本市场转型改革落地、制度红利的完善会令新旧经济换挡期的资本市场“看点十足”。

　　对于本次IPO重启，很多机构直接定义牛市2.0。优品策略研究员这样理解：

　　国际：国际货币基金组织（IMF）一直要求中国让资本市场尽快“恢复常态”。而“恢复常态”的基本标志，就是重启IPO。IMF原本计划在11月4日审议人民币纳入“特别提款权”（SDR）一揽子货币的申请，后来又宣布推迟。但审议时间在11月，这是确定无疑的。

　　国内：适时重启IPO也是为稳增长和调结构注入的新动力之一。转型与改革关键期。整个金融生态开始完善，恢复正常。尽管中国目前进入降息周期，市场无风险利率快速下行，存留在股市之外的资金非常多，中国股市的孤岛生态有望缓解。

　　市场：IPO重启，大势所趋。 别过度欢快、亦别过度悲观。短期偏中性，中期乐观。

　　13年底新股重启，市值配售，指数受新股节奏影响波动。本次新政直指抽血引发发行市场波动。但需要关注新股、注册制的节奏。当时市场普遍认为4500点之下不重启IPO，鉴于大多数个股经历修复回到救市初期的水平，优品策略研究员认为有必要上调指数目标位3500上限10%，3800点到4000点。短期如果因为老的新股发行制度对市场有冲击，别担心。管理层一定会有对冲措施现。此次攻破3500点的神秘资金，会给此次重启IPO护航。另外亦是股灾救市后的资本市场关键一仗。

　　IPO期间策略，打新、次新股、金融券商为代表、低估值蓝筹、农业。