玉名：警惕券商股异动法则

大参考

　　券商股的暴动成为周三周四行情的最大亮点，24只券商股连续上演全线涨停，自去年12月份以来，券商股的集体涨停共出现过8次。券商股集体涨停当日，沪指均实现大幅上涨，次日沪指上涨次数共有5次，下跌有2次，下跌幅度均超过5%。玉名认为券商板块的活跃有一定的依据，比如说消息面刺激，从支持资本市场改革的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。

　　与之前还有一点不同的是，本次券商板块有些过分异常了，甚至令市场感到了不安，从各板块齐涨演绎为了券商板块独自反弹，尤其是券商板块本身也遭遇到了大幅震荡，这就有了资金借机腾挪，乃至掩护撤离的意味了，尤其是创业板率先调整，而这个板块在本轮行情中是领涨领跌的作用，因此要警惕券商导致的指数陷阱效应，短期有天量调整的压力。经历了这两天的券商股异动，以及指数冲击3500点上方的套牢区之后，指数距离均线较远了，应该有一个回踩3450点的动作，同时也是消化巨量后的市场不安情绪。局部调整不是坏事，可以更好地让资金消化获利盘，利于中长期的行情走势。

　　从技术层面来看，目前券商股的价格处于6月巅峰时期的60%的位置，较创业板股票的反弹高度要略低，同时估值上20倍左右的PE具有明显优势，处于流动性改善逻辑下非常敏感而容易被撬动的状态。但股民要思考的是，市场之前的模式一直都是权重股搭台而题材股唱戏，如今八二切换，对市场会有哪些影响呢？玉名认为股市处于震荡蓄势期，3500-3600点上方有大量前期套牢盘压制，反弹上去需要更多的时间和资金，中小盘股已经完成了第一波的反攻，但以目前市场的量能由权重股接替难度还是很大，同样的资金量可以撬动中小盘股走出不错的行情，而支撑权重股则难以维系太久。

　　继十月反弹之后市场资金自救和超跌修复的工作已经大体完成，11月纵深发展的反弹已经行至岔路，选择迫在眉睫，3500点这层窗户纸捅破之后，市场又到了一个大的套牢区，尤其是这是通过券商股拉升而冲击的，那么会带来的问题是很多个股还没有收复对应的位置，但指数已经到了阻力区；还有就是之前市场是权重搭台而题材股活跃的，如今权重股要切换风格，这也会带来市场的巨震，玉名认为指数突破3500点不会一帆风顺的，尤其是经历了券商股的异动之后，势必还要有所消化，所以整体来看，短线获利盘和解套盘在天量过后会形成天价的压力，投资者对此要有所谨慎。策略上，吃饭行情还会继续，但并不会以逼空的方式出现，还是反复拉锯和震荡的模式，所以操作上应该有所注意，短线应该考虑减仓规避跳水的压力，局部休整过后还会有新高，市场又回归到而来新高——跳水的循环模式中。