余丰慧：中概股进入MSC指数带来多重利好

大参考

　　本月MSCI将开始把在海外上市的中国公司股票纳入其新兴市场系列指数（11月3日 新浪财经）。

　　中概股纳入到MSCI指数已经“板上钉钉”。根据此前披露的具体消息，11月12日收盘之后公布纳入MSCI中国指数的股票和权重，并在11月30日收盘之后正式将它们纳入指数。

　　MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为基准。追踪MSCI指数的基金公司多达5719家，资金总额达到3.7万亿美元。也就是说，一旦一个市场的指数被纳入其中，将会成为全球投资资本投资决策的参考，将被纳入到全球投资资本投资的第一视野之中。这个市场中股票等投资标的对国际资本投资的吸引力将会大大增加。这也是许多国家股市指数纷纷纳入其中的道理。

　　中国A股曾经试图努力加入其中，向国际化大大迈进一步。但是，今年6月MSCI决定暂不将A股上市公司纳入国际指数，成为下半年A股暴跌的因素之一。

　　这次中概股被成功纳入到MSCI，是一件非常值得期待的大事情，也将对中国包括A股在内带来重重利好。首先，最大的受益者是在美上市的中概股。国际上一大批资本将流入中概股。有关机构测算，有望为中概股带来数百亿美元资金流入。分析师预计未来6个月指数的调整将为中概股带来最高700亿美元的资金流入，同时令中国股票在MSCI新兴市场指数中的权重从略高于23%上升至26%以上。这极有可能扭转在美上市的中概股长期低迷的状况，振兴中概股在美表现。

　　更有可能成为中国概念股中的领军股票的阿里巴巴、百度等股票表现由一蹶不振到活跃兴奋的转折点。据测算，中概股纳入到MSCI后，阿里巴巴(股票代码BABA)将成为最大受益者，有望吸引16亿美元被动资金流入。被动型指数基金将买入阿里巴巴、百度(股票代码BIDU)、网易(股票代码NTES)、携程(股票代码CTRP)等中概股。阿里巴巴将成为MSCI中国指数中第六大权重股，11月份权重可达3.8%，明年5月权重达到6.96%。有更加乐观预测，阿里巴巴11月权重可达到5.2%，明年5月升至9.0%。

　　随着中国经济出现企稳信号，阿里巴巴从9月底低点已经上涨超过30%，不过今年迄今仍下跌27%。中概股纳入到MSCI后，随着大量投资资金流入到阿里巴巴股票里，其股票可能迅速拉升到新高点。

　　中概股纳入MSCI后最终为A股上市公司进入MSCI指数做好铺垫。将中概股纳入MSCI指数是MSCI向中国示好的表示之一。也将为A股最终被纳入铺平道路，最终实现A股纳入其中的目的。就此，香港上市的中概股、美股中概股和A股全部被纳入MSCI，这将是中国资本市场国际化的重要标志。

　　中概股纳入到MSCI对中国经济发展都将带来利好。中概股为外国投资者介入中国消费概念板块打开了方便之门。中概股加入到MSCI后，对于资本青睐中国消费概念股乃至促进中国消费启动，特别是电子商务迅猛发展都将具有很大助推作用。在美上市的中概股都是互联网板块的高科技企业，这对于整个中国互联网新经济发展都将是大利好。正如法国巴黎银行投资合伙公司驻香港的亚太股票主管Arthur Kwong所表示：“这些都属于新经济、创新型公司，与A股那些传统的国有企业大不相同，投资者应该会为之兴奋。”

　　中概股被纳入MSCI带来的一个思考是，市场化程度极高的股市绝不能轻易被政府行政手段介入而强力干预。今年6月MSCI决定暂不将A股上市公司纳入国际指数一个重要原因是外国投资者对于政府直接干预所造成的市场扭曲心存疑虑。这次中概股被纳入的原因同样是，在海外上市的中概股不会受到政府直接干预所造成的市场扭曲的影响。

　　总之，切不可轻易干预市场化程度要求极高的股票市场。