刘晓博：股市暴涨，竟然是个“乌龙球”？

大参考

　　一、暴涨

　　11月4日，一个据说非常敏感的日子。一记“乌龙球”，引爆了深沪股市做多的狂欢。

　　到收市，上证综合指数上涨了142.94点，涨幅达4.31%。深成指上涨了5.29%，中小板指数上涨了5.36%，创业板指数上涨了6.38%。从日K线上看，四大指数都呈现“光头光脚”的大阳线，成交明显放大，态势“简直好极了”。（下图：上证指数分时图）

　　引爆今天行情的“乌龙消息”，是央行昨天在其官网上挂出了一篇周小川的文章：《全面学习和践行“三严三实”谱写金融改革发展事业新篇章》，在这篇文章里，周小川提到会在年内开通“深港通”。

　　善于“在字缝里看出字”的媒体，一下子就抓住了这个新闻点，并做上了标题。所以11月4日一开盘，证券股就一马当先，开始了大反弹。随即，深沪港三地股市的大盘，也开始节节攀升。

　　二、辟谣

　　中午前后，央行和港交所先后辟谣。据报道，人民银行中午向媒体紧急发出短讯澄清，称11月3日其网站发布的文章，是摘自2015年5月27日周小川行长的讲话。

　　港交所也在中午发布澄清公告，称：于本公告日，有关建立深港通的建议仍待监管机构批准，及有关洽谈并未与相关机构达成结论。并没有知悉今早股份价格及成交量波动的任何原因。

　　然并卵。

　　除了港股因为辟谣而出现了涨幅收窄现象，深沪股市毫不理会，做多热情继续膨胀，指数单边上涨，成交不断放大。上证指数犹如一根红丝带，沿着30度的夹角，固执地飘扬到了收盘。

　　对于这波乌龙行情，内地和香港的证监会到目前都保持沉默。（下图：香港恒生指数11月4日的分时图）

　　三、真的是乌龙吗？

　　这真的是一波乌龙行情吗？看起来非常像，但其实未必。

　　11月4日是非常特殊的一天。据此前媒体广泛报道，这一天，总部设在华盛顿的国际货币基金组织（IMF），将审议人民币纳入SDR的申请（最新的说法是尚未确定日期）。正是在这个背景下，一直有热钱在人民币汇率和A股上勇敢做多。他们觉得，这是符合政策导向的，所以能“捞一把”。

　　因此，当“深港通年内开通”的消息出现在网上时，很多人就认为这是一个刻意宣布的利好，是鼓励在特殊日子做多的。

　　那么，辟谣之后，股市为何不跌？因为在临近收盘时，另一个利好出来了：据“证券时报网”等报道，近期，中信证券发布了调整融资融券业务“可抵充保证金担保折算率”的通知。浦发银行、华能国际等蓝筹股的担保折算率从0.5调升至0.7，只有部分“妖股”折算率有所降低。　　

　　要知道，中信证券上一次调整两融折算率是在7月初，当时大盘蓝筹股的担保折算率普遍降至0.5。（下图：中信证券沉寂多日之后，拔地而起）

　　这次中信证券调整两融折算率，带有给蓝筹股加杠杆的意味。于是市场再次猜测：是不是因为近期经济数据不理想，管理层有再次启动股市的想法？

　　随着中国迈入负利率时代，再加上不断降准，市场流动性充裕，很多钱出来找投资机会。在这种时候，股市的机会有所上升。而这，构成了今天“乌龙行情”的更大背景。

　　那么，市场未来将如何走？当然要看政策。比如，IPO何时会恢复，IPO注册制改革何时会推出等等。整体而言，IPO注册制改革推出前，所有的大行情都是投机性的。