天下纵横谈：热钱暗度陈仓进入中国，布局美国下任总统对华政策2012-11-04

大参考

　　【海外热钱有可能用每日不过几千万美元的代价，获得每日百亿美元以上的真实人民币筹码。一面是热钱的进入，一面是国内不明真相的资本的流出，一进一出之间，中国的外汇没变动多少，但筹码的主人已经换了。这些在一片看空人民币、看多美元的背景下，敢于逆势大规模进入大陆的热钱，绝非一般角色。它们非常可能是对美国对华战略先知先觉的战略性热钱，也只有它们有这样的资格与胆量。】

　　1、欧元区将计就计 德国借危机推进财政联盟

　　默克尔称欧债危机至少将再持续五年

　　据美联社11月3日报道：德国总理默克尔3日称，欧洲的主权债务危机将至少再持续五年。她表示，欧洲大陆正走向克服危机的正确道路，但认为一两年就能解决危机的人的看法是错误的。一些严重负债的欧洲国家两年前被拖入了债务危机，希腊的情况尤其严重。

　　德拉吉支持授权超级委员干预成员国预算

　　据路透社11月3日报道：欧洲央行行长德拉吉当天称，“完全支持”让超级委员有权干预成员国预算及提议修改。他认为，要恢复欧元区的信心就必须交出部分主权，“很多政府还不了解，他们很久以前就失去了主权。因为他们过去累积了巨额债务，现在要靠金融市场行善”。

　　【天下纵横谈】：在往期的《天下纵横谈》中，评论员曾经多次谈到，欧元区出台的冲销版购买成员国债务计划，不过是权宜之计。这个购债计划能否得到真正的实施，就要看欧元区的财政联盟得到多大程度的落实。因此，在此之后欧债危机发展方向的看点，就在欧元区通过什么办法，说服其成员国至少部分放弃其财政权的问题上。

　　此后，欧元区的一切政治努力，都围绕着财政联盟的可能性展开。如果直接成立一个欧元区的财政委员会，难度是比较大的，因为这种直接机构的成立，就意味着需要先解决各国的税收统一、福利统一的问题。

　　欧元区的务实办法，目前来看有两个曲线途径。一个是通过银行监管联盟来实现，这个联盟实际上是从融资渠道上，约束各国的财政。实质是截断成员国银行与政府之间恶性借贷关系，欧洲央行将可以监督各成员国政府的财政融资，这将赋予欧洲央行更大的权力。目前，欧元区各成员国已经达成统一意见，欧洲央行将在明年1月1日成为欧元区大银行的主要监管机构，这是欧洲走向“银行联盟”的第一步。

　　德国对此方案一开始是欲迎还拒，因为这个方案无疑会进一步扩大德国对欧元区成员的金融控制，所以不好显得太过积极。当前，德国央行基本主宰了欧洲央行的运作，其权力之大，比之于纽约联邦储备银行对美联储的影响力还大。另外一个方案，则是扩大现有机构欧盟经济委员会的权力，赋予其否决成员国财政预算的权力。后者是欧元区成员国，在看到银行联盟对德国权力的放大后，而又想起的另外一个办法。很显然，不论是哪个办法，都将是欧元区彻底根除欧元缺陷的有效方案。

　　德国总理默克尔的“欧债危机至少再持续5年”的说法，可谓此言不虚。但是，默克尔说这番话的目的，不是强调欧元的前途暗淡，而是要敦促欧元区成员国，不要指望能够拖过这次债务危机，拒绝部分国家主权的上交。下面再看两条消息……

　　2、伦敦感到欧元威胁，替美国打先锋头阵

　　欧洲银行联盟威胁伦敦金融中心地位

　　据彭博新闻11月1日报道：英国试图抵制欧洲建立银行联盟，又要维持其金融实力的冒险做法，可能会让伦敦金融城失去世界顶级金融中心的地位。欧盟领导人上个月达成协定，欧洲央行将在明年1月1日成为欧元区大银行的主要监管机构，这是欧洲走向“银行联盟”的第一步。但是英国表示不会参加这个计划，但要通过谈判维持英国在欧洲单一金融市场中的优势地位。

　　英国已经对欧盟预算采取强硬立场

　　据路透社11月1日报道：英国首相卡梅伦1日表示，英国已经对欧盟预算采取了强硬的立场。卡梅伦称，若预算案没有一项有利于英国利益的条款，将毫不犹豫地行使否决权。

　　【天下纵横谈】：欧元区在银行联盟方面的推进，必将进一步撕裂欧元区与英国之间的关系。长时间以来，伦敦金融城的金融影响力，是整个欧元区都难以媲美的。伦敦目前是全球最大的外汇交易、跨境银行贷款，利率衍生产品的交易中心。目前伦敦金融城的外汇交易占欧盟外汇总交易量的四分之三，其中包括42%的欧元交易。

　　因此，英国绝不会把自己的银行监管权力，分享给欧元区，一旦如此的话，将必然威胁到伦敦金融城的独立地位。但是，英国置身于欧元区银行联盟之外，也有很大的风险。目前，围绕着银行联盟的各项监管细则，还远未达成，英国如果不加入的话，将失去对监管规则制定的影响力。而出于整个欧元区的金融利益考虑，欧元区的银行联盟，将来不排除出台一些具有排他性的规则，从而对英国金融机构在欧元区的业务，造成不利影响。

　　实际上，这不仅仅是对英国的影响，考虑到美国在欧元区的金融活动，占据美国海外金融业务的40%足有的份额，欧元区的银行联盟，也很可能对美国金融机构在欧元区的活动，同样造成不利影响。

　　在希腊主权债务危机的催化事件上，我们看到美国高盛公司在希腊主权债务CDS安排上，做了一些手脚，最后谋取了极大的利益，而代价却让欧元区独自承担了。欧元区的银行联盟细则，会不会影响到其成员国金融机构，未来参与美国金融机构衍生品交易的积极性，比如更严格的准备金要求等等。这一点，对华尔街利益而言，是相当重要的。

　　目前，美国已经通过了互换衍生品监管法案，这个法案并不是要约束互换衍生品的发展，而是为其加保险，洗白，但是，如果欧元区的银行监管联盟，对其金融机构成为美国金融机构交易对手构成较为严格的监管限制的话，将极大地影响美国金融衍生品帝国的利益。

　　不管如何，在美国引爆欧元区债务危机之后2年，欧元区的每一步弥补措施，都在对美国的金融利益形成反击，这估计是美国始料不及的。再看下面两条消息……

　　3、日英美金融利益更加趋同  中国外交欧洲方向筹码加力

　　外交部就温家宝出席亚欧首脑会议举行吹风会

　　据新华社10月31日报道：中国外交部当天举行中外媒体吹风会，介绍了温家宝总理即将出席第九届亚欧首脑会议并对老挝进行正式访问的背景情况、主要活动和重要意义，并回答中外记者提问。另据报道，温家宝总理在亚欧首脑会议期间将不会见日本首脑。

　　中俄磋商对日关系同意维护战后国际秩序

　　据新华社10月30日报道：中国外交部亚洲司司长罗照辉当天同俄罗斯外交部主管日本事务的三亚局代局长比里切夫斯基就当前各自对日关系举行磋商。罗照辉着重阐述了中方在钓鱼岛问题上的原则立场，俄方应询介绍了俄日关系情况。双方一致认为，维护二战胜利成果和战后国际秩序，对保持国际及地区和平稳定具有重要意义。

　　【天下纵横谈】：英国与欧元区金融利益的对立，以及与美国的金融利益更多的融合与一致，在东亚地区则有着一种异曲同工的映射对象，那就是日本与中国的关系。在往期的《天下纵横谈》中，评论员曾经多次谈到，日本与美国的金融利益融合，比中日、中美之间，都要紧密得多。这也是评论员认为不可过分渲染“钓鱼岛背后的货币战争”的逻辑所在，这种逻辑容易让中国陷入对联日抗美元霸权的不切实际的幻想之中，从而影响了中国应对日本的正确战略。

　　当前看来，日本与英国更像是美元金融霸权的两大触角，这一点，从英国与日本自始至终，跟在美国后面，不断扩大资产购买规模，实施实质上的货币宽松政策上，可见一斑。相对而言，中国与欧元区在货币政策上，则有相对较多的共通之处。这决定了中欧战略合作的可能性，要远远大于中日战略合作的可能性。评论员认为，有理由期待，此次欧亚峰会的召开，将进步一推动中欧在很多国际问题上的共识。

　　与欧元区将本次欧债危机看做是修补欧元与生俱来的缺陷的一个千载良机一样，中国也要把这次钓鱼岛事件，当成彻底打倒日本联美遏中战略的一个机会。相对于欧元区与英国金融城的金融利益矛盾之大，中日之间的经济与金融冲突几乎可以忽略不计。但是，如果日本对华战略，不能摆脱其甲午战争以来的陈旧思维的话，那么这种经济与金融合作，注定不会产生对国际金融格局有影响力的政策成果。不就之前，日本媒体曾经炒作俄罗斯在钓鱼岛问题上不站队的消息，这次，中俄再次重申共同维护战后国际秩序，无异于对日本舆论的一记耳光。

　　可以认为，在中国对日的斗争上，态势已经完全逆转，中国不仅在钓鱼岛取得了实际控制权的落实，而且成功地将日本在历史问题上的暧昧态度，传播到了全世界。日本的战略愚蠢如果不及时扭转，必然会对日本经济金融产生更大的压力。下面再看两条消息……

　　4、热钱“明修栈道，暗度陈仓”，中国须早日做好防备

　　人民币对美元即期汇价“涨停”收盘

　　本报综合消息：11月2日，人民币对美元即期汇价再次以“涨停”收盘，这已是该汇价在七个交易日内六次达到交易区间上限。外汇交易中心数据显示，当日人民币对美元中间价报6.3045，较上一交易日回落28个基点，连续第二个交易下跌。该中间价自10月下旬以来总体在6.30附近窄幅震荡。香港NDF市场上，1年期美元/人民币交投于6.3540附近，显示投资者预期一年后人民币将贬值约0.78%。市场人士表示，目前购汇力量依然较弱，预计近期人民币可能还会呈现升值趋势。但中期来看，考虑到中间价持稳以及远期市场仍暗含贬值预期，即期汇价后市或难再持续创出新高。

　　【天下纵横谈】：这次人民币兑美元，接连6个交易日触及涨停。央行则通过调整第二日中间价的方法，压低了人民币升幅。但与此同时，外媒则出现了许多有关中国资本外逃的报道，人民币海外无本金交割远期(NDF）价格，则呈现出人民币贬值幅度加大的迹象；而国内市场则出现流动性偏紧，央行不得不通过加大逆回购的方式，为市场提供流动性。有人据此怀疑是热钱外逃，央行故意推升人民币兑美元汇率，以安定人心。那么？热钱到底是在流出还是在流入？

　　评论员倾向于认为，本轮人民币兑美元6涨停过程中所伴随的各种反向指标，看似迷雾重重，实际上有可能是外部热钱“明修栈道，暗度陈仓”，进入大陆。人民币NDF市场上的人民币贬值加大趋势，除了高利率货币贴水的因素之外，还有海外对冲基金的操纵嫌疑。

　　目前人民币海外NDF市场每日交易量大概30亿美元左右，国内汇市日交易额大概在600亿美元左右，其中大部分为人民币兑美元交易。按照1年期贴水1500点来计算的话，到期无本金交割的资金也不过4500万美元左右。也就是说，海外热钱有可能用每日不过4500万美元的代价，获得每日百亿美元以上的真实人民币筹码，这是何等的大手笔！这些筹码来自国内资金的外逃。一面是热钱的进入，一面是国内不明真相的资本的流出，一进一出之间，中国的外汇没变动多少，但筹码的主人已经换了，热钱成功潜入国内。

　　这些在一片看空人民币、看多美元的背景下，敢于逆势大规模进入大陆的热钱，绝非一般角色。评论员认为，它们非常可能是对美国对华战略先知先觉的战略性热钱，也就是说，它们对美国下一任总统的对华战略，已经有了确定性的预判，才敢这样大胆的进入。实际上，也只有它们才有这样的资格与胆量。

　　这些热钱的进入，符合评论员一直认为的美国对华金融战略布局逻辑。美国下一任总统对华战略的最主要任务，就是让人民币升值。当然，升值是为了后面的贬值，具体来说，就是为了打掉人民币国际化战略的进程，并在此过程中最大限度地攫取利润，这是未来4年美国对华战略的最重要任务。

　　中国的货币当局，一定要看紧这批“先知先觉”的热钱，防止他们再次掀起中国资产价格的起落。而中国的外交部门，也需要从这些热钱的潜入上，提前判断出美国对华政策的下一步行动是什么，从而未雨绸缪，做好应对准备。

nimdan

金融战 防火墙 要来了么。。。。

笑佛

此诚谋国肺腑之言，支持，经济发展到金融这一步，乙完全体现出它的寄生性掠夺性强盗性

迪宝化学

那么就要小心国内的房地产会不会被恶意炒作，
以制造新一轮更大更具破坏性的资产泡沫了。

智障培训

好文当顶！