珺沧海：中国改革与美元上涨 有某种巧合

大参考

　　打开美元指数K线走势，自1971年布雷顿森林体系解体后，美元指数在45年间呈现大幅震荡走势。自1978年至2014年，美元指数做了一个长达36年的下降楔形整理。2015年，开始向上突破上轨。如果从技术形态分析，美元有望开启长达数年的牛市。

    美元的波段周期为7至10年——回顾美元指数的运行，可以发现，大约7-10年会产生一波周期性下跌或者上涨（只有2002-2008年的周期为6年，其它均为7-10年）。1971-1978的7年中，美元震荡下行；1978-1985的7年中，美元快速上涨；1985-1992的7年中，美元快速下跌；1992-2002的10年中，美元震荡上行；2002-2008的6年中，美元震荡下行；2008-现在的7年中，美元处在上涨过程当中，而且上涨没有完成，因为2015年刚刚完成下降楔形突破。这一波上涨如果还将持续的话，会有另一个长达十年的运行周期吗？如果这一波是十年，将持续到2018年。

    2015年美元突破楔形上轨——当前的上涨周期，是从2008年低点开始的；自2014年起，美元快速上行；2015年成功突破下降楔形上轨。如果美元此次属于反转的话，或将再创造一个美元高点，而走高的过程或许需要几年时间。目前，美元加息预期非常强烈，虽然尚未加息，但是已经带动美元出现快速上涨。而未来一旦加息，美元有望出现速度更快地拉升。我们并不知道美元这一波会不会创造历史新高，历史新高都是时事造就的，但是按照美元波动周期来看，有可能再出现一波长达10年的上涨周期，而此前已经过去7年，周期终点时间或将在2018年。

    美元上涨总伴随着中国改革——如果对照美元走势回看中国改革开放的节奏，会发现，历次美元上涨总伴随着中国改革。首先是十一届三中全会开始的改革开放，时间跨度大体在1978-1985年，与美元上涨周期吻合。1992年邓小平南巡，中国开始了改革跃进时代，期间产生了严重的生产过剩和通货膨胀，随后朱镕基开始了大刀阔斧的改革，教育和医疗以及住房产业化、分税制改革就是那个阶段的产物，改革历时十年，也与美元上涨周期吻合。习李执政后，师从新加坡进行“国企改革”，也必将是新中国历史上重大变革（包括反腐）。巧合的是，每一次中国重大改革总是伴随着美元上涨周期。

    国际金融在倒逼国内改革吗——暂时还找不出美元上涨周期与中国改革之间的必然联系，或许仅仅是巧合，也或许是外部压力的传导？美元上涨周期，一般为美元收缩流动性的周期，这一阶段往往出现美元回流美国，新兴市场美元流动性短缺，经济出现不同程度地回调。中国有句古话叫做“穷则变”，这是没错的；不管是国家还是企业，总是在生存艰难的时刻，着眼于内部改革，人们往往将这种变革称作“励精图治”、“锐意改革”。但从结果看，每次改革后，中国总是能够焕发出新的生机与活力，经济和社会发展再上新台阶。

    众所周知，中国当前再度面临诸多艰难，很多问题无法回避，比如经济持续低迷，资本市场萧条，人民币国际化尚未完成，央企国企大而不活等等...改革确实是时代需要、历史需要。国家和民族的发展不能等待天公作美，而是要时时刻刻奋力前行。如果能够巧妙利用各方因素，变不利为有利，或许能再度开启中国的新纪元。