金鸿评论：大洗牌时代（之七）

大参考

　　8月11日以来，人民币连续三天大幅贬值，从中间价来看，总贬值幅度4.4%，人民币为何突然大幅贬值呢？这个事情非常关键，得好好分析一下。这么大事情发生了，影响肯定是多方面的，我们要综合权衡国内国外两块，才能得出相对合理的结论。

　　先看国内，上半年GDP同比增速7%，这是个很不容易的数字，是在国家出台了一系列的经济政策的努力之下才达到的，很吃力。

　　应该说，影响中国经济增长的原因是多方面的，投资、消费和出口三块对中国经济的拉动作用都不是很强，年初连续出台房地产支持政策，到7月份住宅投资增速终于拧过来了，但是，六大高能耗行业投资回落，两下一对冲，投资这一块依然不理想，2015年1到7月份全国完成固定资产投资288469亿元，同比增长11.2%，增速比1到6月份小幅回落0.2个百分点。过剩产能还得狠着砍，投资这一块投资这一块整体上对经济的贡献度持续下降是必然的。

　　消费还算给力。7月份全国社会消费品零售总额同比增长10.5%，不过增速比6月份低了0.1个百分点。现在人民币贬值了，很多人就开始算账，出国旅游得多花钱了，于是，本来打算出国旅游的人有些就暂时不出去了，这样一来，本来打算花到国外的钱，有一部分就会花到了国内，这有利于拉动内需，这是人民币贬值的一个正面的效果。

　　7月12日，国家统计局发布数据，7月份我国规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比6月份回落0.8个百分点，不及预期。工业增加值回落受外需低迷的影响很大，7月份海关统计的出口同比下降了8.9%。具体到产品，纺织品和服装鞋帽的出口降幅在扩大，7月同比下降10.2%，人民币贬值可以直接利好纺织服装行业，对出口回暖有利。

　　综合来看，人民币贬值有利于中国经济稳增定。这一次人民币贬值是在三个交易日内完成的，可以说是快如闪电，跟风盘还没反应过是怎么回事，人民币已经贬到位了，如果人民币不这么做而是慢慢跌的话，中间如果有人散布谣言说中国经济不行了，人民币不行了，卖掉人民币换美元吧，由此引发了资金外逃的话，中国的金融系统就有可能出大麻烦，但是，我们选择的是一步到位的快速下跌，根本不给某些人做文章的时间。即使如此，有人还是喊出了人民币会贬10%的调调，希望以此引发货币外逃，央妈也是马上反应，直接辟谣说没那回事，已经到位了，将来还要继续涨，同时放出消息说，大妈我已经下令，我那七个大儿子，工农中建交信招，都在关键点位上等着接盘呢，谁想卖人民币随意，我们全收。大妈一出，谁与争锋？

　　人民币贬值还有一个更重要的意图，就是准备应对新一轮金融战，这一轮金融战将以美联储宣布加息为起点。美联储加息是板上钉钉的事情了，不过时间又后拖了，拖到了10月份，9月份应该是没戏了，再拖的难度非常大了，毕竟，美国股市已经撑不住了，光靠非农数据和GDP数据造假是解决不了实际问题的。

　　在这里多说一句，美联储至2007年以来打金融战犯下的最大的一个错误就是与兔子打持久战，本来，犹太人最擅长的金融战是闪电战，过去所有成功的案例全是这样的，因为只有闪电战才能迅速放大市场的恐慌情绪，把市场情绪迅速打崩溃，以此引发多米诺骨牌效应，实现收益的快速兑现，但是，这八年来跟兔子打却不是这么回事了，快速歼灭战打成了持久战，添油战术，今年六七月份围绕着中国股市及相关市场展开的一轮金融战就是明显的例子，兔子先在股市里下了一个套，接着悄悄在某个地方挖了一个坑，华尔街的大饿们就闭着眼睛跳下去了，结果，一场教科书式的围点打援战役悄无声息的打响了，党的生日之前干脆利索地完成了战斗任务，IC1507交割前的半个月是抓俘虏的时间。7月18日，中国、美国和欧盟在日内瓦就《信息技术协定》扩围谈判取得突破性进展，达成协议，这个协议是在美国对中国作出了巨大让步之后做出的。应该说，现在中国为了出口发愁的时候，美国却给了中国一个大礼包，他们为什么这么好心呢？还有，就在同一个时间点上，有人往中国的黄金市场一个单就砸下了5吨黄金，此前，中国央行刚刚宣布自己增持了600吨黄金，黄金在1100美元以下待了不到一个月，中国央行再次宣布，又增持了近20吨黄金，应该说，黄金在现在地板上，再跌基本不可能了，现在是投资实物黄金的绝佳时机，十年内到三五千美元/盎司很正常。注意，是实物黄金。黄金跌到1100美元以下给了中国一个绝好的逢低吸纳的机会，这个机会是谁给的呢？我只能说，没有这些利益交换，扣在中国的被剪完了羊毛之后剩下的那上万亿资金华尔街是拿不走的。

　　华尔街那帮人一向是玩金融战的高手，这次居然采用了最垃圾的添油战术，被人牵着鼻子走，最后亏到了不得不在美国证券市场上拔网线的地步，经此一役，他们大概也明白了，中国人才是玩金融战的祖宗。

　　按道理说，吃了这么多亏了，他们该长长记性了，结果还是不领教训，还拖，拖吧，拖得越久，将来死得越惨。美国国内股票相关基金在7月一个月内资产外流就达到204亿美元，在过去12个月内资产外流更是达到了1586亿美元。这次资本外流是1993年以来股市资产外流最严重的一次。美国股市现在已经进入了下跌通道，再想反拉一把很难了，因为再拉的人当接盘侠的可能性极高，华尔街那帮人不会不懂这个道理，他们肯定不干这个傻事。从技术上看，道指再次站稳17800很困难，如果再有效跌破了17200，那就只好到16400寻找支撑了，那时候就真的要进入大熊市了，届时，美国经济必将重新陷入萧条之中，如果由此引发了资金的进一步外逃，美国就算废掉了，美国人不会那么傻，所以，加息的事应该在10月份。不过，美联储想加息还有一个麻烦，就是中国在带头抛售美债，中国在过去的一年里减持的美国国债数量在2000亿美元左右，中国一减持，别的国家也跟着减，连日本都在跟着减了，这让美联储好不头疼，不加息吧，撑不住，加息吧，美国国债收益率控制不住，但是美国经济又拖不起了，怎么办？只能咬着牙加息了。中国大举购买美国国债的时候，美元指数在80以下，现在卖的时候在96以上，除了正常赚利息，还得了20%以上的溢价，2000亿美元就是400亿的额外收益，高抛低吸做的不错，点个赞。

　　如果美联储加息了，海外的美元会往美国跑，美国的形势就可以稳一稳了。但是，美国是全球硬通货，美联储相当于全球央行，美联储加息自然会引发全球层面的货币紧缩效应，导致部分国家资金短缺，特别是贸易状况不佳的国家，届时这些国家可能会发生金融危机，现在，中国要阅兵，请几个外国领导人都不想来，不来没关系，中国有句老话，叫敬酒不吃吃罚酒，今天不来的，明天发生了金融危机求中国帮忙的时候可别嫌中国开价高啊？金融都危机了，不放点血能解决问题？比如三哥，贸易逆差年年有，还不当回事，自我感觉良好，我只能说，虽然他没有美帝的命，却得了美帝的病，到时候喜欢卖挂票的三哥八成会挂掉，到时候就看三哥求谁帮忙了。类似的国家还有N个。至于安倍的那个二战70周年讲话，已经把日本人送进了战争的快车道，唉，众生可怜。

　　不过，到时候中国也有一个难题需要面对，就是人民币兑美元应该怎样走。试想一下，美联储一加息，美元肯定走强，到时候人民币应该怎么走？美元回撤会给人民币国际化让出空间，这个时候是人民币国际化的好时候，中国正好顺着一带一路往外撒人民币，但是，这需要一个条件，就是人民币不能比美元弱，人民币至少要能盯住美元，兑美元汇率保持稳定，就象去年美元指数升值的那半年时间里，人民币基本钉住了美元，美元指数从04年5月份的79升到了05年3月份的100，升值幅度超过了25%，人民币呢，04年5月是6块25，05年3月还是6块25，回头美元指数再涨，人民币也得撑得住才行，但是，如果到时候人民币被强势美元拖得筋疲力尽撑不住了，不得不贬值了，很多国家就会怀疑中国的经济实力和人民币的信誉，也就不敢大胆地收人民币了，大好的机会就浪费掉了。人民币盯住强势美元的负作用是很大的，因为美元兑其他货币是升值的，人民币钉住美元就相当于对其他货币升值了，这对中国经济的打击肯定是很大的，上半年保七已经很累了，如果中国自己的经济都稳不住了，怎么捞其他落水的国家呢？这是极为关键的问题，它决定着人民币能否抓住美联储加息带来的“战略机遇期”，如果能抓住，人民币可以成功的开疆辟土，如果抓不住，前几年的辛苦可能就白费了，千锤打锣，一锤定音，定音的时候马上到了。分析到这里，大家应该看出来了，这个机遇对中国来说是非常麻烦的，美元一加息，美元必涨，人民币不强不行，人民币坚挺的风险又不能小视，这是个两难的处境，如何化解呢？这就要看我们中国人的智慧了。

　　玩金融战的祖宗嘛，怎么能被这点小困难挡住呢，是不是？对其他货币上涨还不容易吗？做金融的人都知道，上涨的空间是跌出来的，哥先往下砸，然后再慢慢涨嘛。所以，人民币贬了下去，一步到位，接下来就开始横盘了，美联储不加息，我们就在6.4的位置上横着，反正这个价格有利于中国经济稳增长，等美元开始涨了，我们只要在这个位置上挺住半年就算是胜利了。央妈挺住，哥看好你。

　　下面我们估算一下，联储如果加息美元能涨多少。          我个人认为，它第一次加息也就带来5%左右的升值，再高美国也有大麻烦。美国商务部公布的数据显示， 6月美国贸易逆差明显增大，为二季度最高水平，美元走强明显推高了美国的贸易顺差，如果美联储加息以后美元走势过强的话，美国的进出口是撑不住的，而且，美国股市已经做头了，美国股市总市值有25万亿美元，就算吸引到一部分接盘侠，也接不住这么大的盘子，所以，美元的走强比较有限。今年3月份的美元指数涨到100就开始回调了，很显然，100这个价位已经明显影响到了美国的进出口，回头美联储再升息，全球经济基本面恶化，会导致美国的贸易状况更加恶化，我个人认为，美元指数涨到102对美国制造业的杀伤力就不得了了，美元指数现在是96.6，涨到102也就是5.5%的涨幅，人民币之前的最高价是6块，现在是6.4，从6块回到6.4的涨幅是6.2%，能扛住，只要我们扛住了美元指数在加息后的压力，美元战略性收缩带来的好处我们就可以拿到了。补充一句，我说的6块涨回到6块4指的是人民币由于锁定美元带来的对其他货币的相对涨幅，不是人民币兑美元涨到6块4，美元加息的时候人民币不会这么走，央妈没疯，我也没疯。

　　下面再看一下人民币开始下跌的时间，是8月11日，这一天是欧盟宣布希腊与国际债权人原则上就第三轮救助达成技术性协议的日子。这个国际债权人包括IMF，美国是IMF的大股东，IMF愿意掏钱，说明美国暂时不想搞欧盟了，欧盟有了两个月的喘息期，美国打算再咬着牙撑两个月，既然如此，我们也得让中国经济休养生息一下，回头好打硬仗，人民币就开始贬值了。

　　也许有人会问，人民币现在贬值会不会让其他国家小视中国的实力呢？我们先看一下各方的反应吧。人民币贬值以后，亚洲货币普遍跟进调整，澳元也跌出了六年新低，由于经济上的全面捆绑，这些国家的货币不得不选择跟着人民币走而不是追随美元了，美联储得好好惦量一下这个测试结果了，欧美股市在人民币的快速贬值中迅速下跌应该让某些人感觉到了未来的惊涛骇浪了吧？欧盟对人民币贬值的态度很好，说这是正常现象，他们已经学会了面对现实。总的来看，人民币贬值以后，还没有一个国家的政府敢跳出来指手划脚，这一次，除了美国和日本，其他国家都没有站在中国的对立面，看来，大家都指望着出事的时候中国救命呢。

　　下面再看一下人民币贬值的全过程。在人民币贬值以前，中国一直要求IMF把人民币纳入到SDR货币篮子里面，美国借机开价，说你人民币市场化程度不够，波动范围只有2%，完全是蛇形爬动嘛，想加入SDR货币篮子必须得把汇率放开，就算不能自由浮动，波动区间也得放大。美国人希望的是人民币升值，幅度越大越好，过去五个月里，人民币的波动空区只有5分分，跟死了没埋似的，这怎么行呢？兔子一听，你想让我动是不是？没问题啊，哥真动起来只怕你受不了，没听说过动如脱兔吗？我动给你看啊？人民币中间价报价方式改革！人民币立刻开始狂贬，美国财长一看，当时就气晕过去了，你当我没念过书是不是？你就是这么市场化的啊？我是让你升值！兔子瞟了他一眼说，你不知道这大半年人中国的外汇储备一直在减少吗？已经少了1600亿美元了，有人在抛人民币知道不？过去哥一直用行政手段托着人民币汇率不让跌，你嫌我市场化程度不够，让我撒手，我只好听你的了，你看，我刚一松手，人民币就跌了，唉哟，又跌一天，哟哟哟，怎么还跌啊？我得托一下了，再不托就到6块6了，到时候你肯定有意见是不是？有意见你就说嘛，有火憋在心里对身体是不好的，为了你，我得护盘呀，七个葫芦娃，上！看，人民币稳住了吧，知道这一招叫什么吗？这叫“其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山，难知如阴，动如雷震。掠乡分众，廓地分利，悬权而动。先知迂直之计者胜，此军争之法也……”

　　美国人这次是真急了，我们美国经济现在在水深火势之中，你却把人民币打下去让经济休养生息，回头再跟我来个以逸待劳，你也太坑人了吧？人民币贬值以后，美国的议员们第一时间就站出来谴责中国，美国共和党总统候选人特朗普更是猛轰中国，说人民币贬值将对美国造成严重伤害，他们是要摧毁美国。对此，我只能说，老兄，你怎么把实话都说出来了？不过，奥巴马政府的反应却异常温和，美国政府甚至将本周的人民币的贬值定义为向人民币汇率市场化的第一步，还说这是美国长久以来希望看到的结果。美国政府的举动绝对是反常的，过去，由于人民币升值缓慢，美国曾多次威胁要把中国列为汇率操纵国，现在人民币贬值了，美国却没反应了，这难道不是非常奇怪的事情？就象一个恨你恨到骨头里的人突然之间对你说话非常温和，你难度不担心会发生点什么？

　　8月12日，天津发生了一起严重的爆炸案，爆炸案是如何引发的，我没有材料分析，只是这个时间点太敏感了，死了那么多人，唉，不管怎么说，死了那么多中国人，希望他们都能早生人天吧，阿弥陀佛。

神奇宝莲灯

你写的太好了