晔琏：股市下一步走向的逻辑分析

大参考

　　看股市目前的情况感觉是无方向感了，涨停板跌停板已经成为了家常便饭，除了股市操作高手外其他参与者一律赌徒心态，理性投资者无论如何也无法说服自己参与其中，因为其中的疯狂好像末日狂欢。

　　但是这个末日狂欢却不能够停下来，就像美国电影“生死时速（SPEED）”中的情况一样，一旦停下来会引起炸弹爆炸，所以所有依然还在车上或者上上下下的人都想在爆炸之前好好抓紧时间努力享受狂欢，并不去思考下一步会怎么样。

　　欧债危机并没有过去，依然是悬在世界经济头上的一把剑，随时会卷起漩涡；美国股市债市都是岌岌可危，加息预期对于吸引美元回流已经用到了极限，美企业这几年用压低成本、发行低息债券回购股份的方法增加利润（而不是提高销售总额增加利润），使股价得以持续增长、管理层获得奖励分红、这样的路也已经走不下去了（加息预期的时间点的影响），股价已经开始走向下跌（美国现在积极推进的TPP就是想要解决这个提高销售额增加利润的问题）；中国股市刚刚经历了股灾还在危重病房之中，并且不知道未来如何。现在的情况看上去像是需要有一个倒下去让生存者可以吸血活下去（资金流入）的情况，但是，并不尽然，因为，现在的世界经济已经紧紧地拴在了一起，一环扣一环，并不是可以随便扣动扳机的了，很可能就是一损俱损。

　　现在，每个人看救市都不一样，但是回看一下，当初美国金融危机出来的时候救助的是银行，因为会引发系统性经济危机；希腊危机出来的时候救助的对象并不是希腊，真正救助的是借钱给希腊的欧洲银行（用希腊的国家资产做担保得到的救助款还给了欧洲的银行），考虑的其实还是是系统性经济危机；同样，这次中国股市的救市是因为股灾引发了银行股权抵押贷款的坏帐风险，有引发系统性经济危机的问题，否则，不会如此大力度救市。

　　之前，股市一直在讲故事，谈转型，好像转型一定是抛弃掉以前的一切才可以进行的事情，也不能说是错误，但是纳斯达克的绝大部分公司最终的结果是消失了，所以，新东西里面有金子是肯定的，但是你必须要有找到金子的眼光，如果你可以找到未来的腾讯，百度，苹果，那一定是好的。估计，经过这一轮炒作及破灭，未来大众会清醒许多，不过炒作及破灭会依然如故，那也是未来一些新型成长性企业可以发展起来的需要。

　　现在，来谈一下股市的下一步走向的逻辑吧，下一步应该是银行股的行情了，主要原因是因为银行的盈利预期将会改变了，互联网金融被狠狠地炒作了一番之后（例如匹凸匹）将会落地到真正受益的银行股了。而且这次券商在股灾中的表现可以说是前面推波助澜、后面落井下石，甚至还有勾结的嫌疑，以后不会被信任担当大任了。银行以后将会得到券商的红利部分，本来股市就是理财的一个部分，银行针对大客户的理财将会包括证券交易部分，而且还会参与股权部分的运作。券商的盈利空间将会被压缩。

　　前面说这次股灾救助的原因是为了救银行，因为银行会引起系统性经济危机，股灾 之前所有的政策及方法几乎都是对银行不利的，包括不对称降息，降低银行手续费等，以及互联网金融的攻城掠池，银行的盈利空间不断被缩小打压，更不要提起贷款资产恶化的风险了，再也没有人看好银行股了。但是，这一切在股灾之后开始转变，因为银行毕竟还是有一个比较完整的风险控制系统在那里，看看P2P公司在社会上搞出的卷款潜逃事件，再看看导致这次股灾如此严重的最大罪魁祸首：配资及其工具和融资，来自银行系统外的配资资金，互联网金融的代表性公司XX宝老板投资的不留下记录的配资系统管理工具，券商为盈利提供的高比例融资。这一切的发生都会使得一个共识会形成：银行还是可以信任能够担当大任并且是不可以被放弃的，银行的重要性从前面所说的美国、欧洲、中国救助银行系统性经济危机当中就已经可以理解了。

　　那么再来看看当前的中国股市吧，除了银行股之外，还有哪些板块开始有政策利好放出来、但是还没有在这次股市中大涨的呢？还有哪些股让人敢于买入并且持有一段时间的呢？除了保险股里中国平安涨比较少之外就没有看到其他的了，但是保险的利好一直在那里，最近并没有大的改变，而且只有四只股票，感觉不够容纳，所以还是看银行股更好一些。中国如果要把股市拉上去，那么也只有用银行股带领，其他的行业领军股票跟随了，不然就会一直是千股大涨及千股大跌之间反反复复，最后也是没有什么希望的了。

　　以上这些都是个人的分析逻辑推理判断，并不构成投资建议，请读者独立思考独立投资，对自己负责。