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本周成交6万亿,股市疯了
市场各种传闻和关于创业板泡沫的争论,引发本周四创业板指数暴跌,引发市场股市见顶的声音四起弄得股民人心慌慌!沪指虽然在中国石油力挺下,没有暴跌,但也有很多股票下跌.股市剧烈震荡,也引发了本周的历史成交量.本周5个交易日下来，沪深两市累计成交额达60732亿元之巨。就是说,平均每天成交超过万亿.这样的成交量,表明市场投机的同时,也说明现在不断的有资金在往股市里面进.本周开户数再创新高,这表明,场外仍有大量投资者源源不断入市，在没有政策利空的情况下，大盘或创业板不会出现深度调整，稍微休息过后,股市还会向更高的目标发起冲击!
股市天量资金来自哪里呢?
本人认为,股市的资金来源有两大渠道.第一个渠道是,从房地产等实体资产转向流动性更好的股市资产的配置.第二,是从固定低收益的资产向股市权益类高收益资产的转换.
如果你没有看懂这两句话,那么简单的说,首先就是从不动产投资,实体企业投资,流向股市.一方面是,不动产登记已经于3月1日起实施.不动产登记,让掌握权力的人获得的腐败房产无处隐藏.而不动产登记是征收房产税的第一步.你有十套多余的房子你会怎么办?另一方面是ppi连续36个月下行，导致实体企业真的经营困难.因为ppi就是工业产品出厂价格，你卖的产品连续36个月降价，意味着什么？
中国居民的房产投资规模有多大？截至目前，中国居民的资产大致有三类配置，房地产、银行存款和股票。按房地产现有存量130万亿的规模计算，房价每下跌一个百分点，就意味着居民资产账面价值缩水1.3万亿，相当于全国人均资产缩水1000元，而过去12个月，70大中城市二手房价格累计跌幅已经超过5%。过去10年你随便买房就赚钱的时代过去了。当大家都觉得买房比股票安全的时候，房产也许真的是不动产——卖不动了！
在中国的居民的资产中，70%是房产，20%的是存款或者理财产品，只有10%是股票等权益类资产。上世纪90年代之前，大多数中国人的财富都以银行存款的形式存在，存款成为第一代居民财富的标志。而随着90年代末住房制度改革的推进，居民财富又大规模涌向了房地产市场，房产成为第二代居民财富的标志。现在，随着利率市场化对存款的加速分流以及人口老龄化给房地产带来的下行压力，过去沉淀于房地产等传统产业的居民财富可能大规模的向资本市场转移，而股市可能成为中国居民财富的主要配置方向。
其次，什么是从低收益固定资产转向高收益资产？截至2014年，一般性存款余额达110万亿，近二十年的年复合增长率高达18%，其中居民储蓄存款为50万亿。此外，伴随着利率市场化加速，理财产品野蛮生长分流了部分一般性存款，2014年年中，理财产品规模约为13万亿，每年约2-3万亿的净增量。央行不断的降息，让居民固定收益资产直接暴露在贬值的高风险之下。银行存款是2.5%固定收益.虽然银行资产是保本的，但是在M2高达13%的情况下，你存银行，就是购买力每年自然贬值10%（13%-22.5%）。钱不存银行买理财产品又如何呢？可以规避风险吗？今年以来，宝宝类和银行理财产品收益率一路下行，在这个背景下，银行理财产品的配置也开始逐渐增配权益类比重。截至2015年3月，股票资产占理财配置比重已经上升至2.5%，未来理财产品对股票的配置比例有望增加到5%以上。除此之外，银行还可以通过信托计划、券商资管等渠道，间接绕道进入二级市场。这又成为股市资金的又一个来源！
居民不买理财产品，学习中国大妈投资黄金白银大宗商品能保值增值吗？中国房地产出现下行拐点的结果是什么？是国际国内的大宗商品迈入长期向下周期，你买什么都亏钱，所以大部分做黄金，白银，甚至成品油期货的人都在大宗商品的持续下跌中消灭了。现在国际金融的背景是世界范围内长期利率出现下降趋势、货币资产愈加廉价、通胀陷入低迷怪圈。居民资产在被动重置的压力下流入股票市场。
第三，股市上涨的资金最大来源——M2
中国的M2已经提前于GDP超过美国。
在改革开放后的30多年里，中国M2存量的增速几乎年年都超过了名义GDP的增长速度。2014年底，中国广义货币发行量已120万亿元，折合约20万亿美元，与当年名义GDP之比高达190%。从各央行的数据看，日本的M2与GDP之比约为164%，欧元区这一数据约为90%，美国约为64%，其M2总量约为10万亿美元。简单的说，中国的M2早已经提前于GDP超过美国。没有任何悬念地，中国广义货币的存量在全世界主要经济体中名列前茅，创下了世界纪录。
我们再看看具体数字。中国近100万亿元的货币存量中，近30%由央行的存款准备金以及银监会的各种监管政策锁定，也就是说，约30万亿元不能直接转换为对产品和资产的购买力；余下的近70%则存在于银行系统，成为真正的流动性。而这70万亿元中，大约30万亿元是居民存款，剩下的40万亿元是企业和机构存款。中国经济中实际的产品和服务供应量，根据名义GDP计算约为50万亿元，所以，居民存款约能够购买其中的60%；而中国商品房一年的销售额为5万亿元，以50%的按揭率来计算，就是居民存款能支撑12倍的年均房地产销售量；而30万亿元的人民币存款折算成美元，大概为5万亿美元，远远超过央行所保有的3.3万亿美元外汇储备。规模如此庞大的货币存量，无疑为中国股市提供了庞大的流动性！
如果说你过去10年的10倍收益来于房地产的话，那么下一个10年十倍的收益将来源于股市。而依靠打工的工资和银行存款致富的人，得到的结果只有一个——钱越来越不值钱！
也许有人会反驳我们的说房产可以住，5年后也许还能涨一倍。买了股票虽然可能5年也会涨一倍，但是也可能跌50%，还不能住。其实你错的地方在于。股票的本质就是企业的一部分股权，也是实实在在的东西，只是你把他当作了K线。谁告诉你房产价格一定会上涨上涨了？当你卖不动房产的时候，你才会理解房子为何叫不动产，因为根本卖不动！而股市最大的好处是流动性极好。你有几十套房子是不吃，不能花的。
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发表于 2015-3-28 17:08:19
