张平：石化双雄涨停背后预示了啥真相？

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　　这几天，A股市场在经历了券商股狂舞、银行股奔腾，股指一路逼空式的向上之后。昨日，作为超级大盘股的“石化双雄”（中石化、中石油）在天量的买单的助推下联手涨停。这也是A股历史上“石化双雄”首次携手涨停。载至昨收盘，中石化以全天50.75亿的成交量创下历史天量，而中国石油全天交易额达到了38.74亿元，该数字也是自2008年以来最大之成交额。

　　面对A股指数的一骑绝尘，成交更是放出9000亿的天量，“石化双雄”大幅度拉升，引发老一辈股民们的担忧。在A股市场向来流传着一句“石化拉大盘，后市不乐观”的魔咒，按照以往的规律，就是“石化双雄”大幅度拉升或涨停之时，乃是大盘见顶调整之日。不过，专家们表示，昨日与石化双雄共舞的同时，创业板与中小板也在共同大涨，所以“石化魔咒”再现的概率已经不大。

　　纵观历史，“石化双雄”的魔咒的确存在，而且还很耸人听闻。在2006年5月12日中国石化盘中涨停后，沪指经历了1个多月的调整；2007年5月31日中国石化涨停，沪指在随后两个交易日内大跌10%，而2007年10月15日中国石化涨停后，沪指于次日就到达了历史性的6124高点，从此开始了长达多年的漫漫熊市。仅仅一个中国石化就曾多次触动了市场的敏感神经，而伴随着昨日两只超级大盘股的联手涨停，大盘是否又将难逃魔咒呢？

　　首先，从今年7月份至今，A股市场一直呈现着逼空行情，特别是这次央行宣布非对称降息以来，A股指数基本没有出现过任何调整的过程。按照笔者以往的经验来看，股市一般这样的逼空行情最多涨上400点左右，A股指数便会力竭调整。股市在大涨之后因为透支了未来上升的动能，所以必有大跌的情况出现。

　　很难想像，股指经过一轮大涨，在没有任何调整的情况下，要想继续发力上攻，这种可能性不存在！所以昨天的“石化双雄”涨停，说明了本轮行情的所有板块都被炒过，最后机构投资者不得不将最难拉抬的“石化双雄”也去拉一次涨停。这也宣告了本轮行情将终结，新一轮熊市将来临。

　　再者，由于石化双雄在A股中的权重堪大，直接影响着股市的起落。机构投资者一方面通过拉抬石化双雄，稳定指数和场内交易信心，另一方面在其他板块中进行大肆减持出货。但这次由于各路资金过于看好这波行情，所以在拉升石化双雄的同时，主力机构在银行、券商等板块大幅减持手中筹码也并不困难。所以机构投资者在拉升石化双雄意在稳定股指的同时，减持手中的银行、券商股。这就是石化魔咒一直存在的根本原因。

　　最后，石化双雄一直扮演着“熊市涨停，底筑成；牛市涨停，顶造就”的角色。2005年年中，股改孕育而生，为A股牛市奠定了坚实基础。当年6月6日，沪指一度跌至998点，随后触底反弹，6月8日，A股集体上涨，中国石化也强势涨停，这说明主力机构或者说是国家队已经提前入场。虽然后面中国石化的下跌还是给了反弹一记“闷锤”，但是在经历一个多月的调整后，正式宣布A股市场已彻底走出熊市阴霾。

　　不过，倘在牛市看到石化双熊的大涨或涨停，就会让人感到惊恐。2007年6月以后，A股正处于史上最为疯狂的阶段，在房地产、金融、煤炭、有色的轮番轰炸下，从“5·30”最低的3600点左右一路狂奔的至10月初的5900点。

　　到了10月11日，中国石化以涨停报收，马上10月15日中国石化再次涨停，这一天沪指突破5900点，收盘达到6030点，历史上首度突破6000点大关。短短三个交易日，两次收获涨停，中国石化的惊艳表现却给A股史上最长牛市画上了句号。10月16日，沪指创下6124点最高位，此后一年一路跌至1664点，留下投资者无数泪痕。

　　石化双雄因其在A股市场中拥有较高的权重，再加上盘子太大，需要大资金推动才能有所表现。所以在一般情况下，很少会有机构投资者对其贸然抄作。而只有到了牛市的顶部或熊市的结尾时，由于机构投资者想稍然提前布局或者欲通过稳定股指，在其他板块出货时，才会有些许惊羡表现。但是这样的结果往往成就了“石化双雄”成为变盘的反向指标。所以大家不得不防。