玉名：长阳暴露新入主力资金坐庄手法

大参考

　　指数在早盘调整后，午盘附近重新拉起，直接突破2770点，在权重股发力之下，没有什么不可能，指数也再收长阳。大象起舞是近期行情的主要特征。除了券商股集体大涨之外，近期保险、银行板块等也出现了大涨，甚至石油石化双雄都在尾盘给指数以快速拉升的动力。玉名认为造成这种情形的关键是资金流动性重新充裕，甚至有泛滥之嫌，“经济变差，流动激增”成为了市场基本面的演变模式，也就是说市场业绩并没有发生大增，但钱多了，所以我们也看到市场行情从中小盘股转向大盘股活跃，这样指数乜有了阻力，反弹速度也非常快，但由于资金流动性加快，这样带来了行情也是急涨急跌，随意性增强了，在这样模式下，股民也必须要转型。

　　本轮A股上涨，主要推动力源于市场流动性过于宽松，中小市值股票的流动性溢价在近两年达到极致。未来A股市场将在2014年底可能迎来流动性溢价的转折点。主要影响因素在于沪港通开启使A股市场资金有了更多的选择，初期分流资金规模达到3000亿元。此外数据显示，中国11月汇丰制造业PMI初值由前值50.4回落至50，创半年新低。其中，产出分项指数由上月的50.7大幅回落至49.5，重回收缩领域，创下7个月新低。玉名认为这一情况与管理层突发降息相符，正是源于经济基本面的弱势超预期，才有了货币政策的刺激超预期。经济依旧不好，仅凭宽松政策难以引发持久的牛市，必须要基本面的支撑才行，如今的行情有了些热钱推动的味道，资金高举高打，疯狂吸筹，然后一路拉升，无法出货就继续拉高。

　　A股频频走出天量大涨行情，而随之机构态度也趋于一致，政策利好逐步加码（从自贸区、国企改革、土地改革、金融改革、电力改革，再到沪港通、降息，以及未来可能出现的注册制、T 0等），提升了资金炒作的底气，正在逐步抵消掉IPO重启和加速抽资等行为，同时基本面经济数据持续走弱，也因为政策利好不断，变成了期待更多利好的预期，正所谓强势之下，利空也是利好。玉名认为当前就是这样利多、利空反复缠绕的格局。特别是当前市场正处于跨年度行情窗口，主力调仓或会加剧短期市场波动。总体上还是要保持一个沿着格局主线高抛低吸的策略，机会仍集中于那些符合改革转型升级主导方向、受政策利好、前期涨幅相对较合理的个股之中。

　　综合来看，对于目前的股指运行态势，调整就买入，当这种共识越来越强烈的时候，指数反而就跌不下去，而是一路上涨，现在就是这种情况。对于一些确定性的机会，大家都等着好的价格去买，在钱很充裕的情况下，等到好价格是很困难的事情。玉名认为从近期新入资金行为角度看，2500点下方是券商、游资、私募、大户等持续加杠杆的资金推动，2500点以上才是社保、保险、银行、企业资金全力入市的阶段，这些长线资金建仓体现在盘面上基本就是扫货，照单全收。以金融股为代表的蓝筹股也是在资金推动下形成了近乎疯狂的走势。此时股民策略有两个：第一要注意大权重股拉升，指数上涨，而其他个股被挤压后的调整，以及权重股休整、指数回落而个股轮涨机会的节奏；第二对于目前的指数行情，就需要应用“股民十大赢家实战系统”中提到“指数实战系统”去博弈ETF和杠杆基金（上周末玉名微博的课堂中对此有详解），而不是盲目追涨权重股，短期套利，规避急涨急跌风险。