股王投资：关于香港恒生指数的中远期分析

大参考

　　今天是沪港通开通第一天，受消息刺激以及政治呵护的影响，两市在此前一直保持着温和上涨的态势，直到今天早盘，仍保持着高调大幅度高开的姿态，来强势宣扬着“沪港通”的好。但遗憾的是，两市就此迅速结束上涨动力，护盘力量也迅速撤退，似乎是完成了一项重要政治使命、凯旋回归。从互通的资金面上看，据宣称，流入A股的资金热情度要高于流入港股的，而全天港股的资金额度使用情况非常不乐观，受此影响，香港市场出现了剧烈震荡，盘中高低间形成500多点的波动幅度，震荡幅度为2.18%。与之相应，A股市场市场同样收出墓碑线，但震荡幅度相对要小一些，为1.49%。A股市场，遵照此前我们一直以来所作的分析，今后，我们将同时增设一个港股分析的内容，便于更全面的了解和把握互通时代的市场格局。

　　总体上讲，香港市场目前处于相对高位，且 2008年以来，一直处于弱式反弹格局之中，目前仍处于此格局之内。2008年以来，恒性指数已形成一个月线级别的大上升收敛三角形，其末端虽然还比较远，但震荡运行的想像空间已越来越显得有限。从月线的副图指标来看，港股还有相当长一段时间的高位震荡，且只要不跌破21700点这个关键技术位，基本可以认定其处于强势多头格局之中。但考虑到上涨的想像空间比较小，所以仍要注意控制操作风险。

　　从周线来看，港股总体处于不利地位，即周线级别存在一波较大回调的可能，自9月份见顶回跌以来，目前仍处于空头格局之中。如果本周收盘跌破23823点，则会在年底前跌到22785点一带，甚至更严重一点，则会看到21000点附近。

　　日线上看，明天港股会跌到23537点附近展开反弹，如果收盘时不能有效收上23780点，则本月内会杀到23307－23030一带。考虑到月线仍处于多头格局，所以中短线（即周和日线级别）在调整浪结束后，仍会有再反弹的机会，具体反弹大的粗略空间在25400－21700之间。具体如图。

　　21700点附近的趋势线，可以视为港股未来一两年内的多头生命线，守则生，破则死。一旦跌破此线，则会回到原始趋势线那里去，而那里目前处于13700点附近。当然，此为后话，是有条件的，即以21700点的得失这前提，暂时可不考虑。

　　从资金面上说，虽然今天媒体在大量宣传，认为进入A股的流入资金要远大于进入H股的流出资金量，但我们认为这是假象，不要太相信。有两个点要分析一下，其一，既然流入资金那么大，为什么今天A股成交量如此小？相反，所谓流入量较小的港股，反而保持着相对温和的高位成交量态势未变，这其中是何解释或奥秘？！其二，大陆开通港股通，让沪港股市互通，其目的绝非只是简单地引起外资来炒股，我们认为，必有另外一层目的，即让这些过量发行的人民币通过港股市场走向国际，同时也港股市场作为过量货币的存放“池子”，缓解国内通胀的压力。所以最终，流出的资金量会不断增大的，从另一个侧面讲，这就是对A股的抽血机制。A股届时是否能够保持体内血液平衡，就要看到时通过香港市场流入内地的资金能有多少了。

　　以上，只是一个初步的框架性分析。在日后的每日盘评中，我们会再增加一个板块，单独对港股的运行进行实时跟踪的短周期分析，以与业界同仁及同道好友们交流。