蔡定创：证监会该不该对股市的涨跌负责？

大参考

　　几年来，证监会其实己多次在多个场合，多次声明自己不对股市的涨跌负责。为了发行上市，股市发行利益链条上的人也多次声称，股市的涨跌与发行数量无关。 6月12日中国证监会在发布的《近期投资者关注热点50问》中，再次声明说：“股市有其内在的运行规律”,证监会不对股市涨跌负责。

　　证监会到底该不该对股市的涨跌负责？也就是说证监会行为动作所制定的规则制度与股市的涨跌有没有关系？ 如果没有关系，自然也就对股市的涨跌不用负责。自然是有关系，这是小孩子都明白的事不用辨析。

　　证监会与股市的涨跌到底是怎么一种关系？证监会说，“股市有其内在的运行规律”，也就是说，它的涨跌是受这些规律的作用的结果。但是在股市的这些涨跌规律中，恰恰是将证监会的每一项行为包含在其中。也说是说，证监会的每一项行为动作，都是股市运行规律的一部份。

　　我们首先来看股市的三大运行规律，看看与证监会的行为有何关联：
　　
　　第一，股市的价律规律作用。每只股票都是有一定的价值的，其价格围绕着价值波动。这是股市涨跌的最基本的规律。证监会审批发行大量的为圈钱而包装上市的公司，大量的低价值的、无价值的公司上市，高价圈钱，却不能为股市创造价值，自然就使股市总体价值走低，从长期来说必然使股市的跌跌不休。此股市下跌难道与证监会无关？

　　第二，股市信心规律作用。蔡定创的《货币迷局》一书中曾对股市信心规律作用作过详细的描述。当股市信心指数上涨时，股市价格上涨，通过“货币放大”规律作用，带动经济增长，形成良性循环，进一步促使股市上涨。当股市信用指数下跌时，引起股市下跌，通过“货币放大”规律作用，牵动经济下行，形成恶性循环，进一步引起股市下跌。股市信心强，股民资金才会入市踊跃；股市信心弱，股民纷纷退出股市。所以说股市信心是股市涨跌的直接因素。这可以说是股市涨跌的铁律。

　　但是证监会的每一行为都会影响股市的信心。例如，大量的发行、监管政策、基础制度的设置，不管是短期还是长期，几乎每一个小动作都会影响到市场信心。例如，今上半年的发行制度改革，开始时市场期望甚高，这也些许增强了一些市场信心，股市一有波小的上涨，结果事实证明改革是换汤不换药，股民们认识到这一点后十分失望，市场信心全无，市场再趋跌势。对股市的失望也是对证监会政策的失望，难道能说与证监会无关？

　　第三，股市资金量与股票量的关系规律。当股市入市的增量资金少于增量股票时，股市走跌，当股市入市增量资金大于增量股市时，股市不会下跌，甚至有可能上涨。蔡定创在《货币迷局》中通过数量公式，详细地描述了这一规律的作用。

　　增量资金虽然证监会不能控制，但是增量股票数量却是受证监会完全控制的。由于证监会对股市的基础制度设计是利于圈钱，使得中国股市凡是一个单位(现在甚至是和尚庙的寺院也都有了上市的动机)都具有无限的圈钱上市动机。 在股市信心全无入市资金不断减少的情况下，证监会仍无止休的新发，增发股票，不断地稀释放水，这是连智障者都能理解的规律，难道证监会能说与己无关么？

　　股市的三大涨跌规律，条条都与证监会的行为相关。正是因为股市自有的涨跌规律，证明证监会必须要对当前股市涨跌负责!

　　证监会可以推卸自己的责任，可以此地无银三百两，可股民们并不都是傻瓜，没有人认为证监会不应对当前的股市涨跌负责的。在这个问题上，再一次证明了应该受教育的是证监会而不是投资者的股民。