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2014年中国股市还是没有改变熊市特征，上证指数在2000点上方浮动不定，蓝筹股死气沉沉，看不出有突破的希望，只有中小板和创业板，成为熊市中的一抹亮。，但其实今年的中小板和创业板中，真正的顶梁柱是成长股。
以成长为主题概念的基金领跑了股票型基金的市场收益，其中，中邮战略新兴产业以22.86%的年内涨幅领跑；兴全轻资产、兴全有机增长、财通可持续发展 、华商价值 、长盛电子信息 、宝盈核心优势、汇添富逆向投资及宝盈核心优势也纷纷跻身前十，年内净值增长率都在10%以上。
中邮战略新兴产业为一季度末前十大重仓股中，博腾股份、东方网力、旋极信息和汉鼎股份等重仓股5月以来分别上涨16.20%、14.51%、12.06%和10.67%。
今年年初有投行认为，中国A股或者有向上调整的风险，其特征是价值股将领涨，改变此前创业板和中小板上涨的行情，但是事实上，大盘蓝筹股所谓暴利和价值股票表现让人失望，一些重仓大盘蓝筹的基金损失惨重。媒体报道，沪上某基金公司旗下1只大盘蓝筹基金最近5月净值下跌17.07%，排名落后。偏股基金业绩首尾相差近40%，其中主要是成长股和蓝筹股的差别。
但是，由于成长股一般为创业型的中小公司，其经营不稳定，受行业和宏观政策基本面影响较多，也往往出现涨跌不居的情况，比如杰瑞股份 、歌尔声学等成长股年内将近25%的下跌，有基金前5月净值折损达到17.16%。所以，重要的是如何选择真正的成长股，而回避业绩大起大落，突然增长失速的伪成长股。
所谓成长股，是指发行股票时规模并不大，公司的业务蒸蒸日上，管理良好、利润丰厚，产品在市场上有较强竞争力的上市公司。成长股公司的利润应在每个经济周期的高涨期间都达到新的高峰，而且一次比一次高；产品开发与市场开发的能力强；在行业内始终处于领先地位，具很强的综合、核心竞争力；拥有优秀的管理班子。成长型公司的资金，多用于建造厂房、添置设备、增加雇员、加强科研、将经营利润投资于公司的未来发展，但往往派发很少的股息。成长股的投资者应将目光放得长远一些，尽可能长时间的持有，以期从股价的上升获得丰厚的利润。
费雪对成长股总结了以下15个特征：这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长；为进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是否决心继续开发新产品或新工艺；和公司的规模相比，这家公司的研发努力有多大效果；这家公司有没有高人一等的销售组织；这家公司的利润率高不高；这家公司做了什么事，以维持或改善利润率；这家公司的劳资和人事关系是否很好；公司管理阶层的深度是否足够；
这家公司的成本分析和会计记录作得如何；是否在所处领域有独到之处；它是否可以为投资者提供重要线索，以了解此公司相对于竞争者是不是很突出；这家公司是否有短期或长期的盈余展望；在可预见的未来，这家公司是否会大量发行股票，获取足够的资金，以利公司发展，现有持股人的利益是否会因预期中的成长而大幅受损；管理阶层是否只向投资人报喜不报忧，诸事顺畅时口沫横飞，有问题时或叫人失望的事情发生时，则三缄其口；这家公司管理阶层的诚信正直态度是否毋庸置疑。
再对比看看中邮战略新兴产业基金的投资理念：战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础,对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用,知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。战略性新兴产业可以成为推动经济增长和社会进步的新兴力量,孕育着资本市场上的重大投资机会,本基金通过主题投资策略重点投资战略性新兴产业相关个股,分享这一投资机遇。
其投资策略是，投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币市场工具等。从这里看出来，这个投资范围彻底将大盘蓝筹从中国剔除。
所以要投资成长股，必须对该公司的基本面有一个相当了解，必须对其经营历史，高管团队，行业位置，经营战略，产品等等都有比较详细的研究和把握。因此，对于大多数普通投资者来说，投资一个成长股难度较大，因为很难一个公司有这样详细精到的了解，最好的办法是投资以上业绩良好的基金公司，让他们去为你做调研和选股。
四维宏观金融智库（FHT）认为，未来在宏观经济持续低迷的情势下，股市的行情仍然不会有超出预料的表现，价值股依然没有投资价值，而成长股正好代表了中国经济调整和转型的方向，也是新的行业的创新型公司，具有较高的知识价值和管理能力，团队一般均为专家型企业家，代表了未来中国经济可能的前景，这些股票仍然是未来投资的主线。
由此，新一轮IPO来临，这些公司里大多数都是这种成长股，这些企业均盘子较小，受游资和机构投资者青睐，其概念也是新兴行业，管理团队经过多年创业，只要未来其成长空间大，产品有核心竞争力，可以作为普通投资者和基金公司重仓的品种。
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发表于 2014-6-5 01:54:00
