天下纵横谈：美元热钱潜伏中国房地产，等待美联储扣动扳机 2014-1-12

大参考

　　1、两份权威的就业报告自相矛盾，显示美数据魔术真相

　　12月美国非农就业报告不如预期
　　据路透社1月11日报道：美国劳工部1月10日公布，12月非农就业人数增加7.4万人，增幅明显低于前两个月的水平，并创3年来最低月度增幅；前两个月的非农就业人数增幅均突破了20万人。
　　劳工部表示，失业率由7%降至6.7%，但是下滑主要是因为人们离开劳动力大军。如果包括想要全职工作而只得到非全职工作的人员以及准待业人口，12月份的失业率达13.1%，与11月份持平。经济实现复苏四年多以来，美国就业市场康复过程仍远未完成。失业率也依然接近经济衰退期的水平。
　　正在工作或正在找工作的美国人的比例降至62.8%，接近35年最低水平。
　　12月份的就业数据表明，尽管其他证据表明美国经济正在实现越来越全面的复苏，但就业市场仍未能实现大幅好转。最近的房地产、制造业以及消费者支出数据均表现出日益走强势头。最新就业数据可能会导致美联储)重新考量其逐渐退出购债计划的打算。美联储每月购买850亿美元债券的计划是为了将利率维持在较低水平以扶持经济。
　　美联储在上次会议之后宣布了将每月购债规模减少100亿美元的决定。美联储官员暗示，计划在之后的会议中将购债规模每次减少100亿美元，前提是经济保持复苏势头。

　　评：

　　美国劳工部12月的这份非农就业报告，充分体现了美国劳工部门对数据管理能力的娴熟，它在给出一个总体乐观的数据的同时，也有限度地透露了这个乐观数据的局限性。根据这份失业率报告，我们知道，大部分增加就业的功劳，来自临时工。而把临时工的贡献去掉的话，美国的实际失业率是13.1%。即使如此，这也是一个乐观的估计，因为美国的劳动率参与人口只有62.8%，一直处在下降通道当中，并触及了35年以来的新低，根据这个数据来判断美国经济的话，美国经济不是复苏，而是危机与衰退。
　　在往期的《天下纵横谈》中，评论员曾近多次谈到，美国劳工部门的数据魔术水平是极高的，全球其他国家难以望其项背。但是，数据魔术总有兜不住的那一天。现在，美国劳工部开始逐渐释放乐观表象背后的真相了。这是好事，有助于全球认清美国经济的复苏现实到底是什么。
　　不过，美国劳工部这次突然的有限坦白，让美国的民间部门反倒尴尬了。最显著的就是美国知名的ADP就业报告，这个就业报告被认为是美国经济情况最重要的晴雨表之一，是由穆迪数据分析公司根据约50万家的私人企业的就业情况统计制定的。这个报告在劳工部的数据发布之前两天公布了，以往两者的数据，都是差不多的，但是这次，却出现了天壤之别。
　　尤其是在建筑行业新增就业的问题上，两份数据出现了巨大分歧。根据ADP的非农就业报告，12月新增就业人口有23.8万人，其中增长最为显著的就是建筑行业，新增就业达到4.8万人；而劳工部公布的美国非农就业报告却显示，12月就业增长仅仅为7.4万人，其中建筑业就业出现负增长，季调后的数据显示，建筑业损失了1.6万就业岗位；更夸张的是，未经季调的数据显示，建筑业失去了21.6万就业岗位！
　　有人会问，这么大的数据差距，究竟谁在说谎？答案是，原来劳工部与ADP一起说谎，但是这一次，劳工部没敢继续说谎，而ADP却保持了原来的节奏，因此就尴尬了。下面再看一条消息……

　　2、高真实失业率之上的资产价格膨胀，是强势美元政策的命门

　　美联储：美国就业增长乏力不影响削减QE
　　据外媒报道，两位美联储高管在美东当地时间1月10日表示，尽管数据显示美国就业增长在2013年12月大幅减速，但美联储新一轮削减量化宽松政策的计划或仍将在本月内启动。上述两位高管在接受记者采访时强调指出，只有美国就业市场出现更为显著的增长乏力的局面才能真正说服美联储暂停削减量化宽松政策的计划。美联储上月宣布将每月收购债券的规模由850亿美元降低至750亿美元，其表示美国就业市场的复苏是其削减量化宽松政策的主要原因。
　　美联储下一次货币政策会议将于1月28日至29日召开，此次会议也是伯南克作为美联储主席所参加的最后一次美联储会议。当地时间1月10日，美国总统奥巴马提名前以色列央行行长斯坦利-费舍尔为下任美联储副主席，他将辅佐美联储史上首位女性主席耶伦为美国经济和金融市场的发展保驾护航。

　　评：

　　从2008年以来，美国逐渐下降的劳动参与人口的实际情形来看，美国今天的经济复苏并不乐观。从2008年次贷危机以来，美国劳动参与人口减少了1000万以上的人口。它们当中绝大部分人之所以能够脱离就业队伍而生存，一个很大的原因，就是他们依靠股票与房地产市场的上涨，而实现了资产性收入的增长。
　　这一点是很容易看到的，美国三大股票指数中，道琼斯指数已经创造了历史新高，达到了16000点，美国的养老金等各种投资组合，市值都实现了翻倍以上，很多美国人因此而获益，得以能够维持生活。从中，我们也可以看出一点，那就是奥巴马政府所谓的复兴美国制造业，根本就是一个谎言，美国根本没有想复兴制造业，而是要复兴美国庞大的金融资产。在没有实际利润来源支撑的情况下，美国复兴其庞大的金融资产，唯一依靠的就是货币宽松。
　　按照道理说，这种依靠货币宽松而得到的经济增长，一旦货币结束宽松，就会原形毕露，那么美联储为什么还口口声声要立即开始缩减QE规模，并最终停止QE呢。这正是美联储操盘水平的高明之处。也是美国对外金融战略最高明的一环，明白了这个环节，我们就知道当今世界上最强大的金融帝国的帝国不传之秘。
　　美国金融资产的全面复活，将从表面上使美国从国家到民间的资产负债表，修复得十分好看，不要说中国等新兴经济体，就连欧元区都对其望尘莫及，现在，美国银行的资产经营杠杆式全球最低的，只有20倍左右。经过相当长一段时间的舆论铺垫，各种经济学者的背书，美国各种资产负债表的合理性与美国资产的投资价值，将在全球传播开来。而这才是美联储敢于在自身缺陷惊人的情形之下，来玩一场QE缩减游戏的底气所在。
　　没错，美国经济确实存在着巨大的命门，但是，如果所有人对此命门都视而不见，或者见而无法触及，那么也就等于这个破绽不存在了。美联储在美国经济自身缺陷如此巨大的情况下，把资本游戏玩到全世界资本市场都深信不疑，不能不佩服其操盘水平之高超。不过，美联储的游戏进度，依然存在着巨大的外部不可控变量。
　　下面再看一条消息……

　　3、美元热钱大量流入中国房地产，等待劫掠中国的时机

　　机构称去年超过1000亿美元热钱秘密流入中国
　　据路透社1月9日报道：据非盈利机构GlobalFinancialIntegrity的研究，2013有接近1000亿美元资金通过伪造出口发票潜入中国。“流入中国的热钱与美国国债利率由直接关系，美联储2009年开始推出QE后，美国国债利率下降，通过虚假发票流入中国的钱开始逐步增加。这些资金进入中国后流向高息贷款、房地产等领域。
　　GFI通过香港来自大陆的出口数据和大陆官方出口数据的差距，计算出伪造发票的金额。据GFI计算，自2010年以来，该数字就开始上升，2013年全年共有超过1000亿美元热钱通过伪造发票流入中国。

　　评：

　　在往期的《天下纵横谈》中，评论员曾经多次谈到，美国敢不敢真刀真枪地搞强势美元，有两个外部变量，一个是欧元区一个是中国，而其中最大的变量则是中国。对美国来说，如果强势美元能够击垮中国经济，在中国引发一场金融危机，那么即使欧元区从中获益，也是值得的，因为在美国看来，欧元区的潜力已经到头了，欧元区政治上的不统一，让欧元很难挑战美元。反而是人民币的威胁更大，因为人民币一旦完全脱离美元，美元受到的损失将是双方面的。
　　一是原有的外部支柱的丧失，因为人民币当前实际上是美元的影子货币，中国经济的对外交往都是以美元为通道的，这个通道一旦失去对美国来说本身就是巨大的损失，更何况一旦人民币国际化成功，那么必然要从美元那里拿走更大的地盘，由于欧元区的地盘目前基本局限于成员国之间，这部分地盘是人民币拿不走的，因此，欧元区不会有大的威胁感，反而是美元，必然会受到人民币国际化成功的威胁。
　　不过，对美国来说，确实存在着一场金融掠夺中国的巨大机会。由于中国是一个后进国家，其资产价格的增长规律早已经在世界其他新兴经济体上演过，美国资本对此更是洞若观火。在美联储货币政策宽松的5年来，有多少资本潜伏进入中国已经很难统计，这些资本在中国扮演着推升房地产价格的重要推手作用。
　　在《大对决：即将爆发的中美货币战争》一书中，评论员曾经淘到，很多房地产投机与投资机构，通过发美元债，每年公开从境外融资金额有1000亿美元以上，再加上非公开的渠道也有1000亿美元以上，仅仅外部资金就有2000亿美元进入中国的房地产市场，这些资本获取的年收益率基本在10%左右，虽然本身并不太高，但是，相比它们所获得的战略性受益而言，这点利润就不算什么了。
　　这个战略性收益，就是美国能够让中国处于一个比美国更加危险的境地上，只有让中国的房地产泡沫够大，大到一触即发，美联储的强势美元政策，才能以中国崩溃来代替美国经济崩溃的后果。国内的地产投机资本在享受着暂时利润的狂欢，它们在某种程度上，替美联储的对华金融战略打了头阵，这正是美国金融帝国另外高明之处。
　　下面再看一条消息……

　　4、中国最危险的是房地产市场，现在动手还有机会

　　我国有关部门将加快组建不动产登记局
　　据新华社1月11日电：为实施以土地为核心的不动产统一登记制度，国土资源部将按中央部署，协调有关部门建立部际联席会议制度，加快组建不动产登记局，扎实开展不动产统一登记。
　　国土资源部副部长徐德明11日在2014年全国国土资源工作会上说，不动产统一登记是国土资源管理的一项新职能。建立实施以土地为核心的不动产统一登记制度，是我国产权管理体制机制的重大改革，责任重大，任务艰巨。当前，统一登记机构、统一登记依据、统一登记簿证、统一登记信息平台，要逐个落实到。重点是作好不动产统一登记的顶层设计，制度安排。按照《国务院机构改革和职能转变方案》、国务院第31次常务会议等有关要求，首先落实好统一登记机构和统一登记依据，尽快协调有关部门，建立部际联席会议制度，加快组建不动产登记局，机
　　构人员要到位，加强工作支撑。

　　评：

　　在去年12月21日的《天下纵横谈》中，评论员曾经谈到：“作为美国全球金融战略的最大对手盘，可以说，中国在地缘政治方面基本处于守势。美国这些布局的最终目的，是要推升中国的经济货币政策困境，压制中国的货币政策弹性空间。只有在这样的情况下，在美联储未来提升联邦基金利率，搞实质性的强势美元的时候，中国才不会有货币宽松的空间，甚至不得不跟着美联储收紧货币政策，从而实质性地刺破中国的资产价格，为未来美国资本对中国资产的大收购进行准备，以便兑现美国理想中的G2模式，也就是中国生产，美国消费的蓝图。”
　　对中国来说，保有高弹性的货币政策空间，最大的挑战不在外部，而在内部的改革。今年以来，中国出现了钱荒与货币超发并存的矛盾现象，意味着中国的经济结构存在着巨大的问题，土地尤其是房地产成为货币的堆积之处，它已经成为绑架中国货币政策的最大不可控因素。其实，从历史角度来看，中国当前的广义货币流通量（M2）与GDP之比并不算高，实际利率高耸也说明，我们的货币政策需要的不是稳健，而是宽松。
　　“但是，房地产市场上利益集团的抱团，以及做空机制的缺乏，让我们的货币政策无法宽松，因为70%以上的新增融资，都进入了房地产。房地产利益集团的抱团，已经成为绑架中国经济的最大毒瘤，政府需要下大决心，切断房地产市场对中国货币政策的畸形绑架，最简单的方法是实质性地征收房地产持有环节税，让房价保持在真正合理的水平上，而不是成为资本的玩物。”“当然，房地产市场的改革与中国的财政与税收体制改革密切相关，与官员的政绩密切相关，因此也是改革的难点。不过，在美国这个最大的金融战略对手，绞杀中国经济与金融脚步的日益临近的当前，没有什么比整体中国人的利益，更为重要的事情。现在是中国政府痛下决心，进行大胆的改革的时候了。”
　　今天的最后一条消息，可以看作是我们在解决自己的问题上的一个前进步骤，但力度仍然不够。当然，由于美国自身问题的严重性，以及中国房地产泡沫的缓冲空间仍然存在，让中国目前仍然有机会，在美联储决定性的扣动强势美元的扳机之前，最大程度地打造好中国经济的防御盾牌，但是，这个时间也许并不充裕了。

我非传奇

今天的最后一条消息，可以看作是我们在解决自己的问题上的一个前进步骤，但力度仍然不够。当然，由于美国自身问题的严重性，以及中国房地产泡沫的缓冲空间仍然存在，让中国目前仍然有机会，在美联储决定性的扣动强势美元的扳机之前，最大程度地打造好中国经济的防御盾牌，但是，这个时间也许并不充裕了。

hotdog2075

sb逻辑：只有米国国债能消化中国的巨额外汇。可是：中国借给米国的10年利息才4点几。而米国拿借来的钱到中国投资的收益能达到30%以上或更高，国家有这么多外汇为啥还优惠引进外资呢？请央行用脚指头算算吧。这么干，其实就是1米元这么循环3万亿次，就是3万亿米元。米国人厉害，资本厉害。
柴生了个米国娃，这不奇怪，极右分子都这B样，还有央罒脑子没进水的白氏。柴的背景可不简单，那么多媒体都能头条弹出柴书的广告，说明了什么：柴不是一个人在战斗。极右分子为啥召人恨：因为它们对内没有悲悯之心，对外摇尾乞怜。你看茅鱼屎最典型。

hotdog2075

天朝用真金白银换来1米元外汇，然后再以10年4点几的利息借给米国，然后米国再拿这1米元到天朝来投资，却能取得30%以上的收益或更高；天朝自己拿着巨额外汇却优惠引进外资。1米元进入--借出--再进入，循环3万亿次，就是3万亿的外汇，对冲的人民币3万亿×6。造成内部人民币通胀贬值，外部外汇损失。

whbzj

这部分内容有点乱分析了。中国实行的资本管制，外汇进入是受到监控的，说外汇潜入房地产，这个有点yy了。中国的房地产到了现在如此高位，需要的资金不是几百亿，几千亿可以搞定，君不见报刊上经常出现北京的地价就相当于整个英国？这岂能是一丁点潜伏资金可以做到的？中国的房地产被做大明显的是银行资金支持，地方政府利益。在这个上面，两方取得了空前的一致。所以，不要帮国家转移房地产压力，这个政府有责任，银行代表国家利益，地方政府代表地方利益，只是老百姓的利益被忽视了。