海宁：市场预测，与“市场玩家”的消费需求

大参考

　　个人主观判断如下：

　　2012上半年债券牛市，下半年股市谨慎乐观。2012年4月初开始，外围市场风险偏好下降，大部分风险资产震荡下跌之路很可能要持续到6月。中国股市，一旦宏观气候好转（货币紧缩政策2011年底已经结束），历来做多（看涨）的冲动非常强烈，因为只有做多才能看到账面盈利，这一轮也是如此。4月份A股几乎全球独牛，就是明证。

　　个人不看好5，6月份的中国股市，但并不一定要去唱空。货币紧缩结束后，本博客早已不再唱空。由于资本管制，而国内流动性充裕，很多中国国内的资产，定价都是比较高的，这种情况一时半会是不会改变的。

　　中国现在有了沪深300股指期货了，如果“下一交易日预测”成功率是70%的话，用沪深300股指期货放大杠杆，假设每次波动3%（比如指数波动0.6%，杠杆率5倍，就可以把盈亏放大的3%），200个交易日的结果如下：

　　（1.03的140次方）* （0.97的60次方） > 1000%。也就是每日预测成功率如果达到70%的话，一年10倍左右的收益率是可以达到的，即使打个折，再打个折，也有200%以上的收益率。

　　那么把日线改成周线如何？（全年50周预测对70%）

　　（1.03的35次方）* （0.97的15次方） = 178%，也有78%的收益率。

　　但是呢，任何大的金融市场，“市场玩家”都会产生大量的“研究和预测需求”，古今中外都是如此，不光光是股市，期货，连现货市场也是如此，连实体企业，比如韩国现代集团，在1986年也建立了经济研究院，用经济和市场研究结果帮助企业决策布局（比如，如果研究认为某个区域的市场将大幅度增长，企业可以做相应布局）。

　　中国股市玩家有一个巨大的需求，就是下周哪个股票会大涨？这是市场的生态环境。而机构“正规部队”的研究，据说主攻“未来3到6个月的涨跌预测”。