皮海洲：三中全会夯实中国股市发展基石

大参考

　　上周股市出现反复的走势，总体表现为先抑后扬。先是12日晚公布的三中全会公报缺少具体的改革措施，结果导致13日的股市大跌1.83%。随后股市又告别了13日的非理性，尤其是15日又大涨1.68%，来迎接三中全会决定——《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的出台。股市的这种走势，反映了市场对三中全会的期盼。

　　从15日晚间发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》来看，市场对三中全会的期待是值得的。三中全会决定对于中国股市的发展是一种正能量，它夯实了中国股市发展的基石。

　　当然，就三中全会决定涉及到的中国股市的直接内容来看，在文字表达上是非常有限的。之一是在第12条中提到“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”；之二是在第44条中表示“优化上市公司投资者回报机制，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，多渠道增加居民财产性收入”。这两方面的表述并没有给市场指明方向，其中关于“提高直接融资比重”的表述甚至偏空。

　　对股市发展构成利好与支撑的三中全会决定中有关全面深化改革的诸多措施，尤其是对经济改革的诸多措施。从三中全会的决定内容来看，这次大会无疑是全面推动中国经济发展的动员大会，为中国经济的发展指明了方向，也注入了动力。

　　决定明确指出经济体制改革是全面深化改革的重点。强调公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分，都是我国经济社会发展的重要基础。必须毫不动摇巩固和发展公有制经济，坚持公有制主体地位，发挥国有经济主导作用，不断增强国有经济活力、控制力、影响力。必须毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，激发非公有制经济活力和创造力。同时积极发展混合所有制经济，国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股。

　　此外，三中全会决定还提出推动国有企业完善现代企业制度，支持非公有制经济健康发展，推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格，构建开放型经济新体制等。这些都是促进经济发展的举措。尤其是启动“单独二胎”的计划生育政策，更是为中国经济的持续发展注入活力。

　　可以说三中全会为中国经济未来的大发展描绘了一幅美好的蓝图。而中国经济的发展又使得股市的发展有了坚实的基础，成为推动中国股市发展的动力。当然，股市能否因此拉开牛市的序幕，关键还取决于股市的内在因素，并不是经济发展了股市自然就会向好。实际上中国经济在过去经历了十年发展的黄金时期，但股市却十年“零涨幅”，所以，即便是在经济向好的情况下，也要重视股市对内在问题的解决。也正因如此，股市的牛市按纽就掌握在证监会的手上。只要证监会能切实保护投资者利益，解决困扰股市发展的一些实质性问题，那么在中国经济的新一轮发展中，中国股市踏上牛途并非奢望。否则，中国股市只能再次错失发展良机，陷在熊市的泥潭里难以自拔。