张敬伟：雄安概念股难以持久“雄安”

大参考

　　靠政策刺激，游资和融资盘蜂拥而进，从而引发更多散户跟进。短时间的牛气冲天之后，随后就是退潮后的融资踩踏，套牢了众多投资者，害惨了太多散户，留下一声叹息...

　　雄安感念股，再现如此轮回。

　　据《每日经济新闻》报道，上周五雄安新区概念板块整体回落，牛气已然消失得无影无踪。其中，曾经的龙头股金隅股份跌停，走势低迷，成为本周雄安新区概念股表现的一个缩影——资金疲态尽显，无力护盘。

　　值得注意的是，《每日经济新闻》统计近期雄安新区概念股融资情况发现，有8只股票融资余额大幅增长，合计已达182.09亿元。而与此同时，这8只雄安新区概念股上周处于持续调整状态，截至4月20日，跌幅最大的唐山港本周已经下跌22.08%。这意味着，这182.09亿元融资盘已经处于高位站岗状态。

　　雄安新区是贯彻落实新发展理念的创新发展示范区，中央的定位是“千年大计、国家大事”。资本市场和资金面对雄安新区敏感无可非议，但是过于兴奋--特别是有些投资者热衷炒作雄安题材概念，短期内吹打雄安概念的“肥皂泡”，自然是不可持续的。而且泡沫终究会爆炸，让那些一路狂抄的资金进得去出不来。

　　资本市场有自己的规律，无论再宏大的概念股和题材股，都不可能一路牛下去。简言之，所谓雄安概念股，不可能在资本市场持久“雄安”。否则，资本市场就失去了“市场”的应有之义--涨幅过快就要调整，这是基本也符合常识的辩证法。

　　而且，无论所谓的雄安“8杰”抑或其他和雄安沾边的股票，其市场表现和其融资能力应该是相称的。如果其主业经营平平，那么在股市聚揽的资金太多，也会造成消化不良，从而不得不吐出来，甚至会染上沉疴。

　　投资者和投机者虽然只差一个字，但是“资”和“机”的不同在于，前者关注的是资本的增值，后者关切的是机会--但一不小心，“机会”就会变成“机会主义”。因而，很难说投资者是理性的，但投机者绝对是贪婪的。雄安概念股，是被雄安政策推动的“机会”，但是游资和融资却将之变成了机会主义的豪赌。可以说，雄安概念股市被各路贪婪的投机者给绑架称牛股了。被绑架的后果很严重，一下子变成了资本市场的新贵，连自己都不会适应，又何以承受被“黄袍加身”的抬举？

　　所谓雄安“8杰”，不到20天里累积了180多亿元的融资余额。投资者不会蠢到高利融资投放到看不到实绩而只是贴着雄安标签的那些概念股上，只是炒作这些概念以抬升这些股票的价格以便获利逃跑。游资、融资涌进来的太多了，看不见的市场之手开始调控，发出市场警训--敏感的游资跑了，估价跌了，引发了更多游资恐慌和融资出逃，但是形成了踩踏式拥堵，出不去了。更糟糕的是，形成了投机者逃跑和股价下跌的恶性循环，最终雄安概念股从牛变熊--当然是“成也萧何败也萧何”。

　　雄安概念股“快牛”变“猛熊”，又给投资者上了一课。中国股市主力是散户大军，但主力从来没有唱过主角，基本都被机构和形形色色的各路“妖魔鬼怪”所牵引误导。因而，强化资本市场的监管，清除掌握内幕消息的妖风邪气，斩断那些幕后黑手，给所有投资者打造一个公平的投资平台，才是资本市场治理的要义。股市是风险和机遇共存的市场平台，这个平台应该是公开、公平、公正的，能让中小投资者做出符合自己预期的投资判断，这样的风险自负才是公平和有意义的。否则，被一波波概念所牵引和绑架的资本涌动，是有违市场中道的，也是不道德的。

　　因而，中国资本市场的欠账，不仅仅是补上法治和市场这两堂课，还有监管能力的提升和管理思维的更新。

　　当然，雄安概念股炒作力度，相比曾经的自贸区概念股，还是有些小。因而，这波的雄安概念股变熊，并不意味着雄安概念股没有第二波、第三波乃至更多波次的炒作。毕竟，雄安新区建设是个长期的系统工程，新区政策设计还是“进行时”，新区建设也还是蓝图--在此情势下，那些雄安概念股--包括后来跟进的雄安概念股，还是在资本市场兴风作浪。但肯定的是，随着雄安新区政策越来越明朗，建设路径越来越清晰，资本市场对雄安新区也会越来越理性。