黄生：刚刚，中国干了件大事，中国与美国的资本争夺战打响

大参考

　　刚刚，中国公布，银行间债券市场的境外投资机构可以在国内机构办理人民币对外汇衍生品业务，这是中国这些年资本市场一大改革和进步，意味着中国债券市场和外汇市场对外开放迈进了一大步。

　　简单的来说，就是国外的机构投资者，想投资中国的银行间的债券，但是害怕以后人民币贬值，导致投资债券收益缩水或者负收益，因此不敢投资中国的债券。

　　这个时候，中国允许境外机构投资中国银行间债券，同时允许你通过中国外汇市场对冲人民币汇率、利率变动带来的风险，也就是只要债券不发生违约，就能锁定收益。

　　这样一来，必然会大大提高中国债券市场的对国际机构的吸引力，尤其是在美国、欧洲收益率如此之低的情况下，中国的债券市场如此高的收益率必然会引发大量的国际资金进入中国市场。

　　而中国相对稳定的社会环境，和较高的GDP增长率，又使得中国市场比其他新兴市场国家更具有吸引力，比俄罗斯、巴西、墨西哥、土耳其等国家，中国的信用环境无疑好得多。

　　这样一来，中国债券市场和外汇市场的进一步开放，必然会使得全球最后一个避险市场开始容纳更多的资金。

　　这样一来，就能大大补充中国的基础货币，也能补充中国的外汇储备，在过去一年多流失一万亿外汇储备的情况下，这个时候开放债券市场，具有重大的意义。

　　美国的国债收益率如此之低，欧洲好点的国债负收益，安全和收益兼具的中国银行间债券，实在太有诱惑力了。

　　这次开放之后，一旦中国银行间债券市场纳入国际债券基金的配置范围，至少将给中国带来数千亿美元的资金。

　　也就说，这将给中国补充几千亿美元的外汇储备，这无疑是雪中送炭，尤其是在美国加息的时候，如果全球资金持续外流，中国此举对于稳定外汇储备会产生巨大的作用。

　　同时因为带来基础货币的投放，会使得中国的货币环境信用风险有所降低，能够缓解商业银行的信用风险。

　　如此多的好处，那会不会因为外资进入中国债券市场和外汇市场带来巨大的风险呢？不会。

　　1、因为进入中国外汇衍生品市场的国际资金，必须持有中国银行间债券市场的债券。

　　2、而且进行外汇衍生品交易，只能有多少债券风险敞口，做多大规模的对冲，也就是不能放大杠杆和敞口。

　　3、这就相当于在外汇市场，不能用保证金交易一样，没有杠杆的放大，自然不会放大风险和波动。

　　今天，中国静悄悄的干了这件大事，是中国债券市场和外汇市场对外开放迈出的重要一步，将为中国吸引数千亿美元投资资金，而又避免了投机资金对债券市场和外汇市场的冲击。

　　在中国外汇储备减少一万亿的背景下，中国采取了资本管制和引进外资相结合的政策，对冲美联储加息带来的资金外流风险，具有重要意义。

　　中国银行间债券市场实在太庞大，有六十五万亿的规模，这个市场的开放，必然导致中国和美国进入全球资本争夺战，这个时候的开放，毫无疑问，会使得国际上大量的避险资金进入中国，分走原本流向美国的一部分。问君哪得清如许，为有源头活水来！