如松：日元黄金为何这么强？

大参考

　　最近一段时间以来，日元很强，大家都看到了，随着日元走强的同时，黄金也在转强。

　　这种现象前面说过《 美联储加息之后的金融市场将是什么局势？》文中说道：“未来，在主要的国家之中，日元标价的金价很可能会最弱。”这里的含义自然是日元相对美元最强。

　　美元指数在过去一年半的上涨，是因为美国经济复苏带来的上涨，内在的含义是资本投资回报更高，这就带来资本回流美国，推动美元指数。

　　可是，随着美联储加息，意味着核心通胀率开始上行，这将压制美国的资本投资收益率。此时，市场中的货币走势就会转成另外一种逻辑，谁的信用水平高，谁上涨。

　　对比一下日本和美国的核心通胀率，就知道日元的信用更高，所以，日元必须强势。为何欧元不能跟随日元，虽然欧元区的核心通胀率也很低，但欧元区有很多固有的问题，与日元不同。

　　当这种趋势不断延续的时候（关注美国的经济增长数据和核心通胀率），下一个需要关注的是瑞郎。

　　这里面寥寥几句话，实际上含有很多的语言，货币的核心是信用，这种信用有两种表示方式，第一种是通胀长期保持低位，谁低，谁就占据优势，现在日美相比，毫无疑问日本占优；第二种就是投资收益率，美国占优，但随着加息意味着核心通胀开启涨势，优势开始缩减。美元与日元之间现在较量的就是资产投资收益率和长期通胀率。

　　这样的时候，黄金的吸引力毫无疑问开始增加，因为黄金代表的是货币的终极——信用，日元开始走强的时候自然意味着黄金开始转势。

　　就说这简单几句。

　　以上个人观点，任何人据此操作后果自负。