秋实的天空：谋定而后动 知止而有得

大参考

　　时间来到了2015年6月初，转眼间，本博开博已近四年了。四年的时间里，中国股市从熊转牛，直到今天的疯牛走势。无论从股市本身还是时间的角度，本博也该是时候做做阶段性的总结了。其实，早在4月份的博文《牛市进入中后期的应对策略》中说过，核心思路应该从战略进攻转向战略防御，并对部分品种执行战略撤退。而在上证指数站上4900点，创业板指数突破4000点的今天，我们显然应该有进一步的思路了。

　　俗话说，农民种地春种秋收，而在股市里，最好的却是熊尾种牛尾收。但没人能特别精确的预测和判断熊尾和牛尾，因此，我们也就只能讲究一个模糊的正确了。2012年5月，本博第一次推出了钻石50成长股池，并在后面三年内维持了绝大多数股票的稳定性。时至今日，我们看到，股池中的股票既有自当时起翻了20多倍的乐视网和迪安诊断等大牛股，也有涨幅仅50%多的东阿阿胶和贵州茅台等相对较熊股。总的来说，自当时起，所有股均创出了历史新高，其中医疗股涨幅最大，基本都在4-20多倍左右，其次医药白马股在2-5倍左右，消费以及新兴行业的个股涨幅在2-20多倍之间，总体平均涨幅在6-8倍左右。

　　应该说，几乎所有股在当时博主也没料到会有这么大的涨幅，这主要还是归于12-13年期间的成长股牛市和14-15年间的全面牛市所赐。那么到了今天，对于这些股，特别是创业板中大幅上涨过于爆炒的个股，也如同本博之外的那2000多只股票，我们究竟该如何处理呢？

　　我们首先来看孙子兵法的一句话：“谋定而后动，知止而有得。”其意思是指谋划准确周到而后行动，知道在合适的时机收手，就会大有收获。军事和战争如此，一个企业的发展如此，而对于我们股市投资者来说，也应该明白此道理。我们在做股票投资决策时也如同作战用兵，必须做到三思而后时行，同时，当我们获得了可观甚至是远超预期的收益时，我们当然也该及时收获了。当然了，我们也应该选择适当的时机来进行收割。

　　本博的观点是：截止目前，市场95%以上的股票（也包括本博钻石50股池的大多数股票）都到了比较好的收获时机了，也许仍然不是最好的时机，但更确定的事情是每个人都无法去把握到那个最好的时机，那么适可而止又何尝不可呢？打个比方吧，这95%的股票就如同每年播种收割的小麦水稻，如果你不去收割，熊市的冬天来临之后，他们就只能连根一起烂掉。而极少数5%的没有造爆炒的优质长线股就如同果树，只需要你初次种下之后，以后每年都会给你结出果实，这些就相当于利润，而你的成本就如同树干，每年在那里，也是越长越好。

　　说回股市本身吧，其实，本轮股市涨到今天，再来谈基本面已经是贻笑大方的事情了。无论从何种角度来看，当前的基本面已经无法支撑目前的股价了，当创业板整体平均市盈率达到130倍之时，如果有人还告诉你这没有泡沫，这只是新兴行业应该被给予的估值。那么请你问他30倍的时候他在干嘛，恐怕他还没入市或者还在割上轮牛市亏掉的肉吧。而不是像我们一样，在熊市中做好了功课，选好了新兴行业的成长股等待牛市的收获。

　　本博前期博文《牛市进入中后期的应对策略》列举过牛市中后期的一些市场特点，截止现在，这些特点更加强化了，可以说，市场已经逐步进入疯狂的地步了。那么为什么现在股市还在涨呢？这就涉及到多方面了。首先，你所看到的上涨也许只是指数化的表象，最近一个月以来，其实不少股已经率先进入了中级调整甚至是下跌趋势。更重要的，还是市场本身的惯性作用，越到牛市后期，所谓消息、基本面都不再重要了，重要的只是资金面和投资者的心理预期，而当前的股指，也基本是这两点来决定的。也就是说，大盘的涨和跌都是因为投资者的集体无意识。当投资者一致看涨的时候，投资者就会投钱进去买，由于有新资金进来，股市当然会往上涨。那这个涨的动力是什么呢，不是因为政策消息，不是因为公司基本面变好了，就是因为大家一致看多，且有足够多的资金来支撑这个看到。最终，就形成了本博前期博文提到过的一个心理学现象，即“心理预期的自我实现”。到某一天，当所有人看好却没有足够资金来支撑时，或者大家的心理预期出现了逆转，就会出现短期的暴跌。

　　作为投资者的我们，在牛市的后期，看着每天暴涨的大盘，往往心存侥幸，认为自己不会成为最后的接棒者，或者认为自己未来会出货在最高点。实际上，也正是这些心理导致了大多数投资者在熊市真正来临时自己的投资体系不堪一击，最终出现亏损。因此，说到底，投资的敌人是自己。在牛市后期还心存侥幸进去接棒者和熊市后期恐慌不敢买股者是一样的道理。

　　米兰昆德拉曾说：“在时间的乱山碎石中流过，两岸的景致并不重要，重要的是溪流将流向沃野还是沙漠？”对于投资，如何让自己的资产流向沃野同样很重要，我们千万不要经历了惊涛拍岸的盛况，最终却只迎来沙漠的干涸。因此在最后，博主想说的是，投资，是一场长跑。你要么选定市场那5%的长线价值股坚定做长线，守得属于自己的长青果树；要么就应该“谋定而后动，知止而有得”，在大熊和大牛之间完美实现“模糊的正确”而非“精确的错误”的大波段操作，也获得自己每一季的丰收。