刀锋：3500点与国家队退出逻辑

大参考

　　关于大盘，刀锋的观点很明确，就是上涨！中短线有望突破3300点，长线（年内）有望冲击3600点。但明年就不好说了，很可能会迎来一次挤泡沫的过程。

　　长线看多的理由，刀锋已翻来覆去说过多次：为保证19da的顺利召开。今年各部门核心工作，就是“维稳”，稳中求进主基调，稳定是第一位的，“防风险”优于“去杠杆”。因此，在经济层面不会出台过于激进的调控措施。最主要的，货策还会保持宽松，因为稍微紧缩一点点就可能导致“血溅五步”，诱发违约事件，进而酿成局部风险。今年维稳的特殊性，他们一点点风险都不愿意承受。

　　所以，流动性方面不会有问题，今年央行也不会考虑加息，各类资产泡沫还会继续维持！而为了避免泡沫越吹越大，管理层只能依靠行政手段，比如更严格的外汇管制，比如更严格楼市限购。

　　刘主席年初曾有前瞻性预测：巨大的流动性随时可能重返资本市场；昨日更是忧心忡忡的表示：避免资本市场对货币政策信号产生黑洞吸收现象。言外之意，是害怕泛滥的流动性，推动股市涨得太快！

　　其实，刘主席的这种担忧完全没有必要，上涨是好事，而且上涨速度是能够控制的。因为证监会今年有两大任务，需要在上涨环境下完成。首先是IPO恢复常态（其实是大扩容，一年500多家），另外一个可能更加重要，国家队要退出！而且要毫发无损的退出。 (这个是刀锋猜的，官方即便有想法也不敢公开）

　　国家队超过一万亿规模的救市资金，大部分是从商业银行借的，迟早要还！根据券商年报推算，国家队平均建仓成本是上证指数3306点，考虑到万亿卖出规模，沪指至少要涨到3400甚至3500点，且维持几个月时间，国家队才有可能全身而退。这个退出时机，今年是最合适不过的窗口。

　　前边提到了，今年流动性无虞，但明年就不好说了，19da新核心层完全确定，明年就要撸起袖子搞改革了，但推动真正的改革，必须先戳破泡沫，然后才能轻装前行。戳破泡沫，收缩流动性，必然意味着楼市股市的下跌。

　　明年的A股，很可能维持不了这么高的点位！不单是高层主动戳破泡沫，以及流动性收紧的问题，看看疯狂的IPO和疯涨的次新股，你就应该知道，残酷的价值回归一定会来，上市满一年迎来套现解禁，能不把指数拖下去？

　　因此，今年流动性回流股市，股市上涨，对证监会来说是大好事，可以借机顺利完成上述两大任务，还能控制住上涨节奏，为19da营造稳中求进的大好局面，但前提是，全年总体都要慢牛，沪指至少要站上3500点。

　　上面说了一大堆，都是长线逻辑，而中线来看，新一轮房地产调控来袭，资金跷跷板效应再度转战股市，是大盘上涨的主要原因。在美联储加息、央行MPA考核、月末季度末资金面紧张的背景下，周五还能放量创出年内新高，足见做多力量之坚决，大盘突破3300点大关已为期不远。

　　本周股市还新增了两条利好：缩量加入MSCI指数，以及组长四月访美（刀锋周末查了一下，国内主流媒体并未报道，目前存疑），大消费和一带一路将受益，这都有利于稳定A股在四五月份的向好趋势。

　　具体操作方面，关键还是选股，大盘虽然总体趋势上涨，但多数股票是不动甚至阴跌的，如果买错股票的话，今年的慢牛注定与你无关！

　　从周五的盘面来看，一带一路板块全面爆发，涨停家数达到7只，新疆、西藏、福建、港口、水泥、机械、高铁……基本上能动的都动了，巨无霸中国建筑都一度冲击涨停。但整个板块迎来高潮，也透支了炒作空间，有集体毕业照的意思。

　　理性考虑，下周要回避追涨一带一路板块，除非有新龙头接力封板。或者等回踩到位再考虑介入。介入标的的选择，首先要考虑流动性，成交量大（日成交额最好超过10亿）的股票，更方便大资金进出，是主力的首选。

　　目前市场依然是存量博弈，资金主要在一带一路和次新两个大板块来回切换，一带一路若退潮，理论上次新股会迎来新一轮上涨，但次新股有些过于疯狂了，本周已有退潮迹象，即便再起升势，也不要再追白银有色之类的股票了。可以考虑一下新开板一两个月，涨幅适中的次新。

　　当然，不排除一带一路和次新都开始回调，然后新的主流板块崛起，比如回调到位的大金融（国金证券等券商股已有反应），比如周五尾盘已蠢蠢欲动的军工（北化股份、神剑股份、湖南天雁、西仪股份异动）。

　　而军工股的催化剂，很可能与朝鲜问题有关。三胖经常不按常理出牌，让周边国家很恼火，但他遇到了一个同样不按常理出牌的对手，特朗普，不排除特朗普对朝鲜发动突然打击的可能性！

龙夏

挤压楼市资金退出楼市我持保留态度，中国对外市场的开拓没达到稳定的情况下，楼市是不可能有退出资金的，而且楼市已经是骑上虎背，楼市不是不可以跌，而是必须在美国股市后面跟跌，原因是中国可以不算计美国，但美国资本习气肯定会算计中国，如果不考虑这一点，中国其实是可以随时跌，而且可以跌得很难看，中国之所以不跌，目的是保证后手跌，不让外资兴风作浪，或顺势推墙，可以这么说，国内地产的金融化与外汇储备和中美搏弈息息相关，所以说让楼市流动性溢出股市的可能性很小，而且中国央行不停用粉的目的，这些收缩的出来的流动性到何处了，都进了楼市。保楼市就是调控增长，就是保汇率，就是保银行，稳定的楼市是一切系统性风险峰最后抵押，
当美国股市风再教雨飘摇时，中国楼市控制性崩盘。

龙夏

从金融角度看，楼市还有二成上升空间储备

龙夏

如果美国不服气，肯定还要上涨，流动性还进楼市进，