老怪中国：美加息让股市暴跌还是暴涨？

大参考

　　上周三美国的ADP非农就业数据靓丽，似乎意味着美国已率先走出经济低谷，开启了上升跑道，而中国仍在L型的底部转折进入爬坡期。非农数据预示着本周的美联储加息已基本板上钉钉要加。这是继去年12月17日加息25个基点后，真正确立加息周期的关键性一刻。另外，美国面临“财政悬崖”，暂停发债上限的协议将于15日到期，国会若未能达成新协议，将影响政府运作，甚至导致债务违约。同日，荷兰亦举行大选，如反欧盟的自由党胜出，或再度引起市场震荡。另外，日本央行及英伦银行亦相继于下周四议息。所以，本周的这些重磅大事件，将会影响到中国股市的运行趋势。

　　从理论上来说美联储加息，会使得人民币利率被动上行，人民币出现贬值，流动性收缩，利空以金融、地产为首的国内资产价格，从而利空股市。不过，由于美元结算价格的上涨，使得以出口为主要导向的企业，是一些利好，比如：纺织行业（如华斯股份、联发股份、嘉兴丝绸、希努尔、美尔雅、申达股份等），再如积极参与一带一路建设及PPP企业（如天山股份、中国电建、中工国际、北方国际、中钢国际等）。

　　昨晚看郎咸平与马光远的对话，对外汇储备今年初跌破3万亿的话题做了深入剖析，但结论是现在跌破3万亿嫌少与过去外汇储备只有300亿还嫌多，是一个道理，没什么了不起，老百姓该干嘛还干嘛，马照跑。而人民币贬值更没什么了不起，特朗普说过，强势美元会要了美国的命。现在，老美加息，并非要它国币值下贬，而是希望很多国家与它们一起升值。所以，近期我们看到人民币币值也是稳中有升，去年的那种持续贬值基本不复存在了（被特朗普称为“操纵汇率”）。

　　我们再看近几次美联储加息后中国股市的历史表现情况，2016年1月31日加息，中国股市前5个交易日上涨2%，后5个交易日上涨1.96%；2016年3月29日加息，中国股市前5个交易日上涨0.65%，后5个交易日上涨2.65%；2016年5月11日加息，中国股市前5个交易日上涨9.04%，后5个交易日上涨5.20%；2016年6月30日加息，中国股市前5个交易日上涨4.73%，后5个交易日上涨3.47%；2015年11月16日加息，中国股市前5个交易日上涨1.16%，后5个交易日上涨3.41%；2016年12月17日加息，中国股市前5个交易日下跌3.42%，后5个交易日下跌0.41%。可见，尽管去年底加息让中国股市短时有压力，但历史上在密集加息周期里，中国股市是一路狂飙。并且，相比于去年加息日，中国股市上涨了接近3%。

　　可见，下周加息日前，中国股市或有波动，但是，后面将有极大概率使得加息成为中国股市的转折点，开启一轮加息周期式的上行。如果万一，不加息的情况下，那股市将100%会高开大涨。所以，操作上继续除了上周所述的四大热点（锂、智能、高送转、通信）外，继续关注加息概念下的基建一带一路与纺织，另外，密切关注两会酝酿出的市场新热点的冒出。

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