玉名：量能才是节后调整的最关键因素

大参考

　　受到节日期间外盘走弱的影响，市场早盘就开始了调整，午盘附近一度回踩20日线，随后逐步上行，跌幅不大，但量能萎缩明显，甚至比节前的地量水平还要低。这说明节前撤离的资金并未回流，依然处于观望状态，而且由于国债期货、黑色系金融期货大跌影响，资金谨慎情绪也较为浓厚。热点方面，黄金股补涨，年报股有序展开。玉名认为节后首日行情整体还算平稳，虽然没有如很多股民期待的那样开门红，但正如早评分析的那样，有太多的因素比开门红重要的多。比如说央行的态度，再度用实际行动诠释了收紧流动性的方针；还有大跌股方面，个股跌幅居前，还有一些业绩地雷股也是明显受到了资金持续的抛售；相反，业绩预增股，红太阳为首的一批个股，则受到资金追捧，显然进入到节后，年报密集窗口期之际，市场资金对于业绩因素也是给予了更多的关注。

　　央行在今天上调了常备借贷便利贷款（SLF）利率，其中隔夜SLF利率上调至3.1%，此前为2.75%；7天SLF利率上调至3.35%，此前为3.25%；1个月SLF利率上调至3.7%，此前为3.6%。利率变动2月3日生效。在消息公布后，国债期货在10点附近快速跳水，各合约普遍跌幅在1%左右。玉名在节前，央行调高MLF利率时分析过，央行明确宽松货币政策向稳健货币政策转移后的延续行为，而且实际上自2016年11月来的“钱荒”特征就是“钱贵”，即资金有但利率较高，央行希望通过这样的行为来改变过去2年间市场形成的资金流动性过多的情况，进行一种有效的引导，同时避免局部出现资金过紧的情况。节后央行将品种换成了SLF，也进行了利率调高，实际上就是这样一行为的延续，并不是突发行为，同时也再度释放了资金面逐步收紧的预期，打消了很多投资者对于宽松货币政策的预期。

　　指数成交量再度低迷，节后第一个交易日资金进场意愿不足。再加上外围市场近期的走低也对市场影响较大，同时今日是周五，临近周末，多数资金无心恋战。综合来看，虽然有外盘调整的因素，但关键的还是A股自身量能的低迷，如果节前是源于持币过节，那么节后依然地量，则说明了资金情绪的谨慎。玉名认为单纯凭这一个交易日的走势还不能体现节后行情的全貌，所以还是要等待市场资金态度的明确，技术上，目前上有60日线阻力，下有120日线支撑，处于可上可下的微妙关口，所以资金选择观望也不无道理。热点方面，之前挖掘的红包股，年报股、黄金股等今天都是红盘冲高的表现，显露明显资金运作迹象，依然值得股民重视；而下跌股方面，业绩地雷股越来越多地被资金抛售，股民对此还是要格外重视的，毕竟越是市场量能萎缩之际，业绩因素越容易被市场关注。