玉名：节后行情要盯紧这些指标

大参考

　　2016年收官了，2017年即将拉开大幕。在A股2015年12月份之前上市的2275家公司中，只有600多只个股股价出现正收益，这也意味着，辛辛苦苦一年，只有两成左右的个股能给投资者带来盈利；回顾走势可以发现，在今年的3-4月、7-8月、10-11月都有过明显的反弹，甚至有过周线七连阳的走势，而其余更多的时间则是阴跌走势。玉名认为年初的熔断大跌和年末的派发是造成年K线下跌的关键，而这里面除了市场资金面相对趋紧、解禁压力较大外，其实年前市场的投资意愿以及市场的投资情绪同样处于相对低迷的状态。反映最为直接的就是成交量的变化，目前两市成交量的总成交额刷新近三个月来新低。短期成交量仍然维持在3000-4000亿左右，与之相比“地量”显然还不够低，如9.30日时沪市仅为1128亿元，两市合计不足3000亿元，所以节后量能变化是关键。

　　股市的运行有三种状态：单边上涨的牛市、单边下跌的熊市、区间波动的震荡市，以此分析A股诞生以来的历程。牛市平均持续15个月、熊市10个月（只计算了连续大跌，而将慢熊计算为振荡，毕竟慢熊周期中跌幅小了，波段机会多了）、震荡市26个月，分别占比30%、20%、50%，牛市和熊市都是反弹和调整的极端表现，而更多时间则是震荡市。那么2017年会延续振荡市的规律吗？玉名认为从2016年1月创纪录大跌砸出2638点之后，A股已经开启了慢熊周期，所谓慢熊，实际上历史上至少有过5个类似的周期，今天就要对照市场这些周期中的热点规律，市场走势节奏，以及持续时间，振幅等数据，来分析2017年市场可能的区间、走势、热点模式等因素。慢熊周期最重要的就是节奏，实际上2016年局部反弹波段机会也很多，但年终收盘时却有8成个股下跌，所以研究好振荡市规律对股民来说格外重要。

　　进入到12月份，我始终强调此时不适合大规模操作了，稳健的投资者还是减仓、回笼资金，耐心观望，不轻易出手了，应该做好一年操作来的总结与反思，这样才能够更好地为来年操作做好准备。客观角度来看，这是因为年末钱荒效应，解禁潮，资金紧张所致；但主观方面，市场操作难度很大，低迷量能中，热点本身很散乱还很脆弱，稍有波折就出现跳水，强势股补跌现象更是随着调整的持续频频发生，因此玉名认为在这个时间段选择降低仓位，作壁上观，就是减少这方面的精力，等待春节红包行情时再投入不迟，这样乏味的行情就可不比纠结了。综合来看，短线流动性的紧张仍然是制约A股后续行情的核心因素之一，因为资金面紧张，让市场参与者感受到买盘力量的孱弱；当然资金面紧张终归会归于平稳，因为年关过了之后，总会宽松和恢复，因此并不是说对行情悲观，而是一种耐心的等待。