余丰慧：不必对“黑色星期一”过度恐慌

大参考

　　截止周一（2016年12月12日）收盘，沪综指下跌79.91点，跌幅2.47%，收报3152.97点；深成指下跌486.77点，跌幅4.51%，收报于10302.8点；创业板下跌115.50点，跌幅5.5%，收报于1984.39点。

　　纵观全天走势，沪综指平开后全天一路低走，几乎没有任何反弹迹象直到收盘。最引人关注的是创业板跌破2000点，沪综指跌破3200点，三个板块全部破位下行。沪指也创半年多新低，市场仅100股左右个股上涨，其余个股大面积杀跌，近200股跌停，1500股跌超5%，可谓一地鸡毛。

　　这里面值得关注的是，如此下跌还是在工农中交四大行尾盘拉升基础上，除了农业银行小幅收阴外，其他三家大型权重股全部收阳。特别是中国银行涨幅高达1.39%。银行股展开了全面救市，结果大盘仍然以较大幅度下挫，被称为“黑色星期一”。假如没有银行股救市，那么，周一沪综指绝对跌幅更大，甚至跌破3100点。足以看出空方力量之大。

　　更加可怕的是，周一完全可以用放量暴跌来说事。周一，沪市成交量2943亿元，深市成交量3575亿元，两市共成交6518亿元。大资金出逃主要在开盘后1个小时。尾市放量主要是银行股救市所致。对于股市来说，最悲惨的是放量暴跌，周一出现了这个局面。

　　导致“黑色星期一”的直接因素是，从证监会主席向险资举牌并购开刀后，监管部门加大力度规范险资行为，特别是举牌行为。上周末，保监会叫停了恒大人寿投资股市行为。周一险资举牌股票出现普遍暴跌。格力电器暴跌6.11%，万科A暴跌6.25%%。

　　对险资疯狂举牌行为进行规制规范是完全必要的。是从金融安全，消费者利益，资本市场健康发展着想的。只有这样才能对股市长久发展有利。这是长期利好，但短期是利空。从这个角度分析，投资者不必对“黑色星期一”过度恐慌。对于周一的中国股市来说，越跌越实在，越跌水分泡沫越小，越跌机会越多。

　　从外部来看，北京时间本周四凌晨，美联储即将公布其最新的利率决定。根据CME集团的FedWatch工具，目前美联储有94.9%的可能性会在此次会议上加息。这将是全球市场的大利空，包括中国A股在内。在美联储启动加息周期之前，资金涌入美国市场。根据资金流向监测机构EPFR提供的数据，截至7日的当周，美国股票基金继续吸引到资金净流入。该类基金在特朗普当选美国总统后连续四周吸引到资金净流入，吸金周期为2014年二季度以来最长。

　　相对于美国来说，其他国家资金都将呈现流出状态，中国资本外逃将会加剧，从股市里溜走的资金也将呈现放大局面。股市里流动性并不乐观，关键还在于市场信心不足，投资者信心丧失。

　　但是，只要中国宏观经济面继续向好，股市就不会下行到哪里去，对“黑色星期一”完全不必过度惊慌与惧怕。

　　有分析认为，受个别创业板权重股影响，短期重仓小市值成长股的基金可能会面临赎回压力，也会带来流动性上的扰动。目前按照创业板的整体估值虽然已经回到了历史均值水平（基于盈利一致预期），但很多个股仍不便宜，短期建议防范中小市值高估值股票的风险。

　　不过，对于一些板块仍可以关注，比如：集新经济、国企改革概念于一身的中国联通等是好时机；对于救市概念股的银行股也可短期关注操作。