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是到了革命性改革举措推出的时候了 李非
当前中国有几件大事还没有摆平。一是股市的建设，二是房市的建设。 股市建设方面，说了多年的多层次市场并未真正建设起来，除了个管理异常严格，入市门槛非常之高的三板市场外，真正的多层次市场根本没有建设起来。 为何要建多层次市场，原因就在于这是全球各国的通例。按照《公司法》依法注册为“股份有限”公司，其股权必须体现为股票，其股票必须有依法流通，依法被监管的场所。这就是多层次市场的功能。多层次市场因此包括股份有限公司股票的协商议价交易，在小型交易场所的股票挂牌竞价交易。所以多层次市场含地方股票交易场所、证券公司营业部的店头交易，以及在这些交易场所的定期报表公布等等。 中国现在大概有10万家工商注册的“股份有限公司”。这些公司除了在沪深交易所上市的3千家公司外，绝大多数实际上都成了徒有其名的“股份有限公司”，既没有股票，也没有股票的合法流通，更谈不上公司运作受股东们的依法监管。 这样，离开了服务于股份有限公司运作的沪深股票交易所，就成了一个赌场，而且赌博工具越来越复杂。这反过来给社会热钱造成容身之所，他们在此赌场大进大出，推波助澜。并且，这两个市场注定不能容纳10万股份有限公司股权的交易，所以中国的股票市场成为很不健全的，根本不可能支持实体经济，反而是能够通过虚高溢价腐蚀实体经济的场所。 在这样的市场，必须通过全球畸高的交易换手率才能推高股价，所以在2015年成为“配资市”、“杠杆牛”。 房市建设方面，由于社会制度改革滞后，城市房屋是建立在70年使用权基础上的，广大农村农民的宅基地则是个人化的集体所有权。农民抛弃田地和自己的房屋进城务工，其成功者在城里购房定居，购成城市房屋刚需。而另一方面，由于中国股市不支持中国广泛的，含中小股份有限公司的公司运作，地方政府也没有支持公司运作，得到税收的有效手段，因此只有卖地一途，且从中尝到很大甜头。 而房地产的交易又绝无股票那样严格的限制，任何个人都能注册成为房产中介机构，房产公司可以即时决定实施新的房屋销售价格。因此，房地产市场反而成了一种天然形成，且最不受约束的自由市场，且规模庞大，不需要股市那样真实的换手率，仅靠各地市场挂牌价格的必此呼应就能抬高价格的市场。 尽管全国房地产市场存量远远高于股市，但社会热钱也能轻松翘动这一市场。所以在几十年运作中，房地产市场轻松击败股票市场。 这样一个过程，其实也就是香港从四小龙走向衰败的过程。香港实体经济发展最快，成为四小龙的时代，正是香港四大交易所交易火爆，乱象丛生的时代。后来为解决股市乱象，当局合并四大交易所为联交所。交易虽然规范了，但香港人不炒股了。改为进入交易天然不能规范的房地产市场，结果把李嘉城炒成首富，把香港炒成“李家城”。在巨大的房价压力下，香港的实业全都衰退了。 要解决这样的难题，只能通过两个革命性的制度改革才能生效。一是确权农民宅基地为农民个体产权，容许其流通有限使用权或部分所有权。这样一个巨大的农村宅基地市场形成，就对当前房市起到疏导作用，马上就要爆炸的城市房产市场可以慢慢泄气。二是立即建立各省市的多层次股票市场，然后逐级下放，一直到满足所有登记注册的股份有限公司股票发行流通和运作监管的需要为止。只有这样，一个和全球各国同质的市场才能建成，在这样的基础上才可以说发挥市场的基础作用。我们才能看到一个城乡繁荣，人民安居乐业，城乡实体经济大发展的局面。
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发表于 2016-9-29 10:40:32
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