于斌：国家安全促成奇虎360私有化，业务拆分助双轨发展

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　　近日，奇虎360科技有限公司宣布私有化交易完成，这标志着奇虎360股票退出了美国股票市场，回归国内市场。而对于奇虎360私有化的原因，之前曾有多方猜测，而近日董事长周鸿祎在退市后首次公开演讲中又透露出了更多的内幕，国内安全形势的需求、国家对企业的明确期待成为了360积极退市的重要基点。

　　回归国内市场的奇虎360将如何发展、走向何方也正为了各方关注的焦点。

　　企业价值被严重低估，国外市场与360渐行渐远

　　奇虎360自2011年登陆美国股市的5年间，发展成为中国第一大互联网安全公司，拥有6亿PC用户和8亿移动用户。正是这样的市场地位和企业价值支撑起了360业绩的不断飙升。根据非美国会计准则下的统计数据显示，360的净利润保持了17个季度的同比大幅增长。截止私有化完成，360市值也从当初的17.4亿美元上涨至93亿美元，增长了近4倍。

　　尽管如此，美国资本市场却与国内市场有着价值评估、市场定位、前景预测等多方面有着迥异的差别。这导致了奇虎360的市值却只比身受国内股市滋养的暴风影音略高，并且低于乐视。这也难怪周鸿祎多次表示，360目前的市值并未充分体现360的公司价值。

　　据预计，私有化完成后的360登陆A股市场后市值能一举突破千亿大关，甚至有可能超过周鸿祎老乡雷军领导的小米。

　　事实上，“身在异乡为异客”的360代表的是国内互联网企业发展的独特模式，而这对于网络成熟、资本发达的美国市场却很难理解。更为严重的是，360不仅深受浑水、香橼等美国做空机构的威胁，而且多个交易由于美国审查而被搁浅。由此来看，当初前景美好的美国资本市场已经与奇虎360渐行渐远了。

　　国家安全成为重要考量，360回国将担起大任

　　斯诺登事件的发酵、网络安全形势的严峻、国家安全意识的提高等种种因素已经逐渐让政府和公众更加意识到网络安全的重要性。而360已经成长为国内安全领域内的核心企业，为超百万的企业用户提供产品服务，其中很多都是政府机关、银行等敏感单位。

　　在此情况下，360如果继续身处国外资本市场，不仅会遭受外国政府异样的眼光，也会平添国家安全的诸多隐患，成为两边不讨好的尴尬企业。而周鸿祎也在演讲中提到，数位国家领导人曾找其谈话，希望360回归国内承担起构建网络安全的企业责任，成为维护国家安全的重要力量。国家和政府对奇虎360也提出了殷切的期望。

　　此外，周鸿祎敏锐的意识到国家正逐渐将军工安全对民间开放，这对奇虎360来说无疑是一个巨大的市场机遇。毕竟360无论在国外怎样风生水起，企业的根基还是在国内市场。但如果是一个海外上市公司，未来很多机遇的涉及到的资质360是拿不到的。

　　经过再三权衡，周鸿祎决定将360转变为纯正的内资企业，既要担起维护国内网络安全的重任，也要抓住国内涌现出来的新机遇。

　　业务拆分寻求上市在即，二次创业成为发展重头戏

　　随着奇虎360私有化的完成，雄心勃勃、敢打敢拼的周鸿祎此次杀回国内势必又要在国内资本市场掀起新的发展高潮。目前360已经发展成为一个集安全、金融、手机、搜索等多个业务为一体的网络安全公司。为了能在国内获得更有力的资本支撑，奇虎360势必要进行业务拆分，积极寻求某些业务的上市。

　　对此周鸿祎表示，创新业务在大公司里永远做不起来，拆分把一些能独立成长的公司拆分出来，根据业务发展的需要，有些控股有些不需要控股。可见他对将成熟业务和创新业务进行区别对待，诸如搜索、安全等已经成熟的传统业务将成为上市的主力军;而对于金融、物联、大数据等新兴业务，360将会把业务独立出去，每个负责人都可以有合伙人的身份，用以激发员工创造活力、实现企业内部的二次创新。在目前传统业务已经基本定型的情况下，用来二次创新的业务将会成为360未来的新增长极，因此这才是研判360动向的重头戏。

　　显然无论是体量、能力还是重要性，如今的奇虎360与5年前的它已经不可同日而语。360已经在维护国内网络安全中起到了中流砥柱的作用，而相应的也将会在即将放宽的领域中获得丰厚的回报。而私有化后传统业务的积极上市和创新业务的二次创业将帮助360实现双轮驱动，使其回归国内后赢得更宽广的发展空间。

子思学堂

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