玉名：有关深港通的三大数据真相

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　　“深港通”渐行渐近，投资者也对“深港通”有了很多期待，但真的一切就那么美吗？或者说这是A股的救命稻草吗？哪些个股可以关注呢？玉名今儿一方面希望投资者正确看待“深港通”对A股和港股影响，准备理解其影响，另一方面也是准确挖掘受益个股，受益板块，以及资金流向等，准确把握相关机会。不过，有一点必须要说明白，如今AH的溢价率是8年来最高，不存在所谓的低估，相反是高估，投资者要格外注意，所以挖掘所谓受益股也要有耐心，而不是贸然买股。

　　“深港通”背后的三大数据真相

　　深港通之所以被寄予厚望，是源于投资者期待开通后会给A股带来增量资金。但真的如此吗？三组数据看懂其中资金流向。

　　数据一：从目前来看，沪港通的额度累计使用1486.94亿元（49.56%），相对于沪市23万亿元的自由流通市值仅仅只占0.66%，即便深港通北向额度累计使用达到3000亿，对于深市约15万亿的自由流通市值也仅仅只占2%，不能改变A股存量博弈的格局。

　　数据二：而投资者认为深港通有大机会，是认为A股的估值低，而外资都喜欢低估值个股。但真的如此吗？目前上证A股的整体市盈率只有14.8倍，深证A股的整体市盈率则为49.15倍。而A股在剔除银行板块后，A股整体市盈率上升至了36.94倍，而剔除所有金融板块后，A股整体市盈率达到了42.47倍。历史数据显示，按从低到高排序，上证A股当前市盈率位居历史月份数据第60名，处在历史数据的19.87%分位数位置，明显低于历史均值水平，但同时，深圳A股的市盈率则位居192名，排在历史数据的63.16%位置，高于历史均值水平。数据显示，创业板整体市盈率目前达到73.41倍，按从低到高排序，这一数据在82条历史月度数据中排名第63，约位于历史数据的75.9%分位数位置，也即是说，在过去75.9%的时间中，创业板的估值要低于目前水平。

　　数据三：2014年11月17日沪港通开通以来，低估值标的并未跑赢。其中，估值在50-60倍之间的沪股通标的，表现最好，取得30.83%的超额收益率；而低估值标的（0-10倍）整体表现不佳，超额收益率为-5.56%。继续将时间周期扩大可以发现，以沪股通为例，在消息宣告前1至4周，超额收益率分别为0.68%、3.19%、4.97%（最高）、3.24%；宣告当日，超额收益率为0.94%；宣告后1至4周，超额收益率分别为-0.11%（最低）、0.11%、1.58%、1.58%。深港通在正式宣布之前会与沪港通情况类似，宣布前深证成指中大蓝筹有结构性机会。