股市刀锋：牛市又来了吗？最重磅利好被忽略！

大参考

　　今天的大涨，主要靠银行、券商、地产“三胖”带动！地产股为什么涨？7月银行信贷都给了房贷，买不起房的股民只能一窝蜂买房地产股！

　　银行股为什么涨？银行把贷款都发给房奴了，坏账率就下降了，银行股投资价值就体现了！

　　券商股为什么涨？跟我读：深港通、深港通、深港通，重要的事情说三遍。

　　刀锋抱着“熊市不碰银行地产券商”的死脑筋，完美踏空这轮上涨！比较尴尬的是，“3100点必破”的观点，刀锋坚持了很久，上周刚刚“改弦更张”，今天就被打脸！

　　一切缘于，上上周开始的“抑制资产泡沫+变态监管”目标直指股市，刀锋虽然认为这种决策非常错误，也连续发文抨击。但也不得不“临时”改变趋势判断。

　　而从上周开始，监管突然放松，不再搞胡乱停牌，对恒大概念股非常纵容，“抑制资产泡沫”的措施也突然转向了房地产，不再针对股市……领导层的决策就像小孩儿的脸，说变就变。造成非常混乱的市场预期，刀锋很难精准把握。

　　当然，辩解毫无意义，还是要寻找“权重股上涨”最根本的逻辑！深港通这些并不能算做利好，许家印举牌廊坊发展和万科，也仅是催化剂之一。

　　“钱多+资产配置荒”被分析师们说了很多遍：钱确实很多，而且无处可去。最新的7月经济数据显示，大家持有的现金越来越多，而为了保值增值，总要做一些理财！也就是专业术语所说的资产配置。

　　这里的资产，分为避险资产和风险资产两种。一般情况下，资金为追求安全，只愿意配置避险资产，比如国债固收理财等。而只有在资金的风险偏好明显提高时，其资产配置的方向才会是风险资产，这时“资产荒”才会带来“股市上涨”。

　　而风险偏好的提升，主要取决于两方面：货币政策预期宽松，以及改革大力推进。货币政策就不用说了，央行多次表态近期不会降准降息；而目前的“改革力度”确实不敢恭维（此处省略一万字）！

　　既然风险偏好没有提升，大类资产配置的主要目标，还是避险资产，但权重股暴动，大盘放量突破3100，明显是增量资金进场，到底是谁在大举建仓金融地产呢？

　　刀锋认为，唯一的理由是，追求无风险收益的资金，由于资产配置的压力，通过特定渠道进入了股市！

　　除了我们熟知的保险资金（宝能），信托资金（恒大），还有一个被我们完全忽略的渠道，网下打新！

　　周末有一条新闻这样描述：“散户正在逐步退出，而大户正在逐步入场。7月末，A股持仓市值在50万元以下的投资者继续减少，持仓市值在1000万元以上的投资者较6月末增加了922人，实现了连续三个月的增长。”

　　首先不要理解错了，这些千万资金大户，并非股民，而是专业网下打新族。据了解，在“新股不败”神话依旧的背景下，只要报价有效，网下打新的中奖率100%。是一座绝对稳赚不赔的金矿。

　　兴业证券研报指出，对于个人投资者来说，在不考虑持股市值波动的前提下，2000万元的成本，全年可获取500万元以上的收益，收益率可谓颇丰。

　　在新股财富效应下，越来越多的投资者，尤其是个人投资者已然“觉醒”，并开始积极参与进来。数据显示，只10多天，新增的合格网下询价个人投资者就达到近千人。

　　当然，参与网下申购门槛不低：根据规则，沪深两市分别要求申请网下配售的投资者需要拥有不少于1000万元的流通市值。这意味着要同时参与两个市场的网下配售，投资者至少需要两个市场各1000万元市值。

　　为了规避市值波动损失，国家队控盘且股息率高的金融股成为配市值首选，另外上证50认沽期权也可对冲下跌风险。买金融蓝筹做市值配售底仓+多账户网下申购+上证50认沽期权对冲策略，无风险年化收益率最高可达20%，完胜绝大部分理财产品！

　　当然，有这么多钱的大户也不多，不排除个人账户被理财资金借用。管理层虽然在大力去杠杆，但对于打新产品，似乎有意网开一面。因为领导要“扩大直接融资”，股市要为实体经济服务。

　　今天的人民日报评论股市，标题就是《资本市场渐趋稳定，创造良好直接融资环境》。文中对万科案做了非常正面的评价：万宝之争加上新进来的恒大，使万科人气大增，说明机构投资者对资本市场上具有成长潜力的投资标的的热衷，同时表明一个科学的、健康的、多层次的资本市场正在为更多企业创造良好的直接融资环境。

　　万科今天再次凶猛涨停，就因为受到了党报表扬，恒大再接再厉又加仓了。截至今日收盘，许老板买入万科浮盈39亿，姚老板浮盈252亿，安邦也浮盈数十亿，连连被搞得灰头土脸的王石，身家估计也要翻番了！

　　现在，逻辑基本理清了！虽然不让炒作题材股，但姚振华和许家印的野蛮人模式，以及大户网下打新的模式，管理层都是非常鼓励的！野蛮人的目标是想控制龙头地产股，打新则必须配置高息稳健的大金融（深市的创蓝筹）。他们背后的资金，本质上都是追求无风险收益的理财资金， 大妈们曲线入市，股指创出反弹新高。

　　刀锋认为，姚振华许家印这样的“赌徒”并不多，所以地产股的上涨很难持续，再追高容易当接盘侠。而参与网下打新的趋势一旦形成，短期内很难逆转，大金融和创蓝筹或仍有上涨动能（不过，涨多了也要提防国家队减持）。

　　今天放量突破，涨停股数量众多，赚钱效应之下，右侧交易者也会进场。A股至少未来一两周内，又可以放心炒了！因为，对机构投资者而言，没有大风险就是机会；对于趋势投资者而言，上涨是上涨的最好理由。

　　大盘创出七个月新高，大象起舞，权重股涨停潮，很多人问，牛市又来了吗？以史为镜，可以知兴替。帮回顾一下2014年大牛市启动时的背景：央行连续降息降准，融资融券发达，场外配资繁荣，杠杆产品眼花缭乱，全民炒股人人皆股神，国家牛改革牛的呼声不断……

　　现在的情况呢？至少，国家队都还没有解套。