黄生：今天，脱欧后的第一个危机爆发了

大参考

　　一周之内，英国已经有六只房地产基金宣布暂停赎回，但是今天情况又变得更加恶化，两只地产基金将估值下调百分之五至百分之十五，也就是投资人一夜之间就损失巨大，而且这种损失还将继续扩大。

　　那为什么会造成目前的这种情况呢？这就是危机的爆发的早期迹象：

　　1、突然间的流动性消失。英国脱欧后，全球投资者已经对欧洲的前景极度不看好，英国是欧洲流动性和最自由的国家，大量的资金开始从英国流出，这导致英国的流动性紧张开始。

　　2、全球的投资者开始抛售英国的资产，而且是不计后果的抛售。如果抛售的是债券等，这些资产流动性好，暂时影响不大，但是房地产流动性差，一旦以暴跌的价格抛售，那么就引起了一连串的反应。

　　3、发行这些房地产基金的大多是英国的金融机构，包括保险机构等，持有这些地产基金的也是很多机构，也就是在这场抛售狂潮初期，机构非常受伤。

　　4、一旦这些英国的金融受伤，资本金受到重创，那么会导致流动性更加紧缩，更加恶性循环。

　　那接下来英国会采取什么方式来拯救这个危机呢？

　　1、在流动性紧张从地产基金蔓延到商业银行、保险机构的时候，英国央行会开始入场直接购买这些金融机构的债券，或者直接注资金融机构。

　　2、房地产流动性的消失，会导致英国金融机构越来越被动，接下来英国的银行坏账率会因为房地产危机而大大增加。不排除英国央行会直接出手支持房地产。

　　以上两种方式很容易理解，但是这又会导致另外一个严重后果，那就是英国的货币英镑的汇率会暴跌，除非美联储、欧洲央行和英国央行一起出手释放流动性，但是这很难。

　　英国房地产基金的流动性危机才刚开始，这是多米诺骨牌的第一张，正如2008年次贷危机开始，发生危机的都是和房地产相关的产品，因为房地产流动性太差，危机一来，房地产首当其冲。

　　英国仅仅是危机的开始，因为资本总是从最自由的地方开始流出，接下来流动性危机将会蔓延到整个欧洲大陆，从自由的地方蔓延到不自由的地方！

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全球经济都在钢丝绳上跳舞