邓元杰：下跌中继，千万不可抄底

大参考

　　6月14日，在前一天大跌之后，基本上是震荡走势，老邓认为是下跌中继，决不可抄底。除了之前的多篇文章已经讲的理由之外，这里给几条技术分析：

　　1、没量。不到是6月13日的成交量的80%，说明很多人对此仍在“顽抗”，不肯割肉。这也很正常，如果绝大多数人认为2500或者2700就是底部，现在2800多点凭什么割肉？对比成交量和涨跌幅，6月13日显然是主力巨量出货。那么主力出货第二天就会接回来、上拉么？不可能吧。

　　2、“金三胖”托盘。大家可以看看银行、券商、保险，只有西水股份（600291）今天是绿的，其他全红。在这种情况下，沪市只涨了0.32%，可见主力只是想让散户保持幻想。

　　而且大家可以看看中国平安、工商银行等指标股，都比6月13日之前要高一些。但指数却跌了三个点，所以可以想象个股跌得有多惨。

　　所以，主力在今天仍然以出货为主，在震荡之中，很多“抄底”的散户为主力接了盘。

　　未来会跌到什么点位？很难说，很难说啊。我只能说：可能深不见底。

　　我再次提醒各位，去杠杆将是未来一段时间的主旋律。如果连国家都要去杠杆，你为什么不去（假如有杠杆的话）？

　　我必须重复央行副行长张涛的话：“对于经营出现风险、经营出现失败的金融机构，要建立有序的处置和退出框架，允许金融机构有序破产。该重组的重组，该倒闭的倒闭，增强市场的纪律约束。”

　　允许金融机构破产，张涛是随便说说的吗？必须从政治上高度重视这一点。如果金融机构都能破产，别的机构破产又算什么事？

　　金融机构如何破产？去杠杆啊！只有去杠杆，才能水落石出，暴露出一大堆问题，金融机构才会真正破产。

　　在我近期看空之前，我知道很多人（包括很多大V）都是看多的。他们的理由也都很充分。最重要的一条理由是：已经放了那么多水，各种投资和炒作渠道都堵住了，只剩下股市，所以这些资金肯定涌入股市，推动大盘上涨到3600点甚至4800点（各路看多的人的点位不同）。

　　但是他们都忽略了一点：再这么肆意放水，推高通胀，只能让经济更加恶化。所以从政治上说，高层无论如何也要试一试去杠杆，把放出的水（暂时）收回来一些，继续推动“供给侧改革”。（我这里面包含了千言万语，各位能体会吗？更多内容可以看微信号“老邓的财经茶馆”）高层在4月底、5月初，已经充分认识到这一点的重要性。这是“供给侧改革”的核心和支点。既然去库存、去产能都不行，那就必须去杠杆。看看“一带一路”、“亚投行”的走势，就会明白大力倡导“供给侧改革”的人，会尽力把这件事做到底的。不见到去杠杆的效果，也就是不见到虚拟的资本市场大幅下跌，不见到一堆企业倒闭，一大堆人破产，是不会结束的。

　　去杠杆的第一步现象，就是股市中的恶炒股大幅退潮。创业板走势已经说明了这一点。6月13日创业板跌6.03%，14日只上涨0.18%，都弱于主板。

　　第二步现象，就是主板中的中等估值股票大幅下跌，现在还没到这一步。

　　第三步，是护盘的金融股跳水，目前也没到这一步。

　　所以目前只是去杠杆的初期。而去杠杆，会令经济进一步（暂时）失速，而经济失速又会让股票估值显得更高。通过去杠杆，中央希望发现更多问题，同时扭转老百姓的通胀预期。所以我觉得，见底还早。