董登新：垃圾股死不退市，9年退市8家

大参考

垃圾股死不退市：9年退市8家

——其中5年没有一家公司被强制退市

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

2007年12月13日，*ST联谊终止上市，宣告A股退市制度实施首战告捷，2001—2007年间7年退市43家，年均退市6家。这是A股退市制度正常发挥功效的开始。不过，在随后9年（2008——2016）中，仅有8家A股公司退市，你想知道为什么吗？2007年底A股上市公司仅为1500家，现在A股上市公司多达2800家，这就是有意思的数字反差。

26年A股勉强退市51家

四个阶段	时间长度	强制退市家数
1990--2000	10年	0
2001--2007	7年	43
2008--2012	5年	0
2013--2016	4年	8

（注：“强制退市”是指因财务不达标而被强制退市）

　　你知道吗？在2008——2012年的整整五年中，竟然没有一家A股退市！深交所与上交所似乎是商量好的，它们同时关闭了退市通道？不让垃圾股退市了，你不觉得奇怪吗？究竟是证交所的“破坏性竞争”？还是垃圾公司变得具有了“抗药性”？或是还有其他原因？这件事似乎从来没有人追究过，为什么？下面让大家看看当时的真相：

　　深交所关闭退市通道的五年（2008——2012），竟无一家公司退市：

　　（1）S*ST 恒立连续三年亏损，自2006年5月15日起暂停上市，停牌近7年。

　　（2）S*ST生化连续三年亏损，自2007年4月27日起暂停上市，停牌近6年。

　　（3）*ST铜城连续三年亏损，自2007 年5月11日起暂停上市，停牌5年半。

　　（4）*ST深大通连续三年亏损，自2007年5月22日起暂停上市，停牌5年半。

　　（5）S*ST聚友连续三年亏损，自2007年5月23日起暂停上市，停牌5年半。

　　（6）*ST朝华连续三年亏损，自2007年5月23 日起暂停上市，停牌5年半。

　　（7）*ST方向连续三年亏损，自2007年5月23日起暂停上市，停牌5年半。

　　（8）S*ST天发连续三年亏损，自2007年5月25日起暂停上市，停牌5年半。

　　（9）*ST丹化连续三年亏损，自 2008年5 月16 日起暂停上市。停牌4年半。

　　（10）*ST远东连续三年亏损，自2009 年3 月24 日起暂停上市，停牌4年。

　　（11）*ST中钨连续三年亏损，自2010年4 月9日起暂停上市，停牌3年。

　　（12）*ST关铝连续三年亏损，自2011年3月24日起暂停上市，停牌2年

　　（13）*ST金城连续三年亏损，自2011年4月28日起暂停上市，停牌2年。

　　（14）*ST武锅B三年连续亏损，自2010年4月9日起暂停上市，停牌3年。

　　上交所同样关闭退市通道五年，但它基本上没有公司“暂停上市”，仅有两家：

　　（1）*ST北生连续三年亏损，自2009 年5 月27 日起暂停上市，停牌近4年。

　　（2）*ST宏盛连续三年亏损，自2010年4月9日起暂停上市，停牌3年。

　　这就是深交所与上交所“五年不退市”大比拼，结果“绝对打平”，上述“暂停上市”的公司，深交所有14家，上交所有2家，最后决定“全部不退市”，这就是讲和？这就是妥胁？

　　2012年12月，经过深交所和上交所多轮协商、集中审议，最后决定：上述长期停牌的16家“暂停上市”的超级垃圾公司，全部不允许退市，并选择在最有意义的日子：2013年2月8日，全部“恢复上市”。结果是：暴炒垃圾股的赌徒全赌对了，他们开心死了！他们过节了！

　　2013年2月8日，12家超级垃圾公司僵而不死，它们全部同时恢复上市：*ST北生、*ST宏盛、S*ST恒立、*ST方向、S*ST天发、*ST关铝、*ST丹化、*ST中钨、*ST大通、S*ST生化、*ST远东、*ST武锅B等。

　　2013年4月26日，又安排3家超级垃圾公司同时恢复上市：*ST朝华、*ST铜城、*ST金城。

　　2014年1月10日，还有最后一家超级垃圾公司恢复上市：*ST聚友。

　　这就是16家超级垃圾公司的“狗屎运”！

　　搞笑之一：S*ST恒立2013年2月8日恢复上市首日，开盘价较2006年停牌前的价格上涨了2102%，收盘时仍大涨373.21%。

　　搞笑之二：*ST武锅B因2007年、2008年、2009 年三年连续亏损，深交所决定，该公司股票自2010年4月9日起暂停上市。经深交所批准，自2013年2月8日起，*ST武锅恢复上市。结果因2011年、2012年、2013年再次连续3年亏损，而且期末净资产均为负值，深交所又决定，该股票自2014年5月16日起“第二次”暂停上市。因2011——2014年连续四年亏损，2015年5月22日，深交所决定，*ST武锅B终止上市。

　　那么，从2008——2016年的9年间，总计有多少家A股公司退市呢？答案：8家！平均每年退市0.9家，我们的股市又诞生了一项世界第一的记录！

　　大家知道，中国股市还创造了另外一个世界第一，那就是所有新股上市首日必须开盘就封死在44%的涨停板上，并且随后N个交易日至少要连拉10个涨停板，否则，庄家都觉得无脸见人。其中，最生猛的记录是中概股回归后创造的，它就是暴风科技！暴风科技在疯牛中回归A股，连拉30个涨跌板，在全体股民的努力下，暴风科技在去年股灾前创下327元的最高记录，股灾后最低价打到39元。

　　最后问题：垃圾股死不退市，原因何在？答案留给全体股民和监管者思考。因为我的答案是某杂志的约稿，因此，答案现在不便发布。