股市刀锋：给点儿阳光就灿烂！赚钱效应为何突然爆棚？

大参考

　　不得不说，上周权威人士的文章引发了恐慌，对股市产生负面影响：“我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。”

　　“L型”表述给读者的直觉是中国经济运行发生了断崖式下跌，而且未来两三年内都不能恢复。刀锋周末撰文指出：“既然领导层都认为中国经济必然走向衰退，为规避风险，减少投资和消费将成为大家的理性选择！坏消息会自我验证，如果所有人包括企业都勒紧裤带不敢花钱，大萧条还会远吗？”

　　曹操都知道用望梅止渴来激励三军；喜欢“仰望星空”的某位领导都把“信心比黄金更重要”当做口头禅；人民日报头版发表如此看空自己的言论，当初何必反驳索罗斯呢？刀锋建议管理层，制定执行甚至宣布政策时，要有艺术性，要考虑老百姓的感受，至少要给大家信心、希望和未来！

　　刘姝威老师的点评跟刀锋类似：“决策者应该时时居安思危，但是，与公众沟通交流时，千万要避免让公众误解，尤其不能引起公众的恐慌。”。大家已经过得很苟且，不能再丢掉诗和远方。如果公民普遍缺乏安全感，对未来失去信心，各种社会矛盾就会凸显。魏则西、雷洋还有江苏高招……近期类似事件层出不穷，不是没有原因的。

　　相关负面影响和解读，管理层可能有所察觉。“亡羊补牢，犹未晚也”。周末中央两大部委紧急辟谣安抚市场：证监会表态重组政策不变，央行声明货币政策将继续稳健。两大利空暂时“烟消云散”（加引号的意思是还不确定）。给点儿阳光就灿烂，周一沪深股市顺势反弹。盘后央行消息，“为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对21家金融机构开展MLF操作共2900亿元”，预计明天还能涨！

　　今天的大盘明显跌不下去，盘中每次回调都被资金迅速拉起。壳资源股和重组股逆势上涨，金刚玻璃、红星发展、恒信移动等率先涨停；局部人气被有效激活；主力机构抱团取暖，肉禽锂电池等业绩预增股上演涨停潮，民和股份、禾丰牧业、雄韬股份、江特机电等十多只股票涨停；稀土永磁和黄金概念股也表现不俗，市场阴霾飘散，投资者恐慌情绪得到缓解。

　　沪指上涨0.84%，创业板上涨1.61%，两市成交3600亿。指数和成交量并不令人心动，但今天股市的赚钱效应却足以用“爆棚”来形容。涨停板59只，这里面自然涨停有53只，很多都是午后才开始放量涨停的，资金抢筹意愿强烈，这在最近的市场是非常少见的情况。

　　在大盘从3097点至2781这段调整波里，哪些板块的股票在逆势或者说曾经逆上涨过呢？答案是锂电池、白酒、猪肉、食品、白糖、黄金、稀土等。为什么这些板块如此强势呢？答案是业绩预增。

　　这一波下来，业绩预增股是最主要的逆势投资脉络，天齐锂业等很多股票甚至创出历史新高。资金为何拼命抢筹“业绩预增股”呢？答案也很简单，抱团取暖！

　　既然权威人士已经定调经济L型，既然A股已经确认进入熊市，持有数万亿资金的各大机构，又不能说完全空仓不玩儿了，为了不让净值掉的很难看，那么理性的策略就是，机构共同重仓持有少数几只“业绩增长”的白马股，大家都不卖股价也就不会跌，让业绩高增长来降低未来的估值，从而抵消掉时间成本，“成功”熬过股市寒冬。

　　不过，是否上述锂电池白酒猪肉稀土等就是所谓的白马股呢？刀锋暂时无法确定，但会加强这方面的研究。

　　以史为鉴，2011-2012年大家抱团的“白马股”（歌尔声学、大华股份、海康威视等），主要特征是：“未来两年的复合增速一般在30%以上，而PEG一般又小于1，且市值规模一般在100亿到500亿之间。”（本段引自广发研报）

　　关于后市，应该如何判断呢，刀锋还是那句话，炒股就是超预期，预期未来有哪些消息呢？先罗列四方面潜在利空如下：

　　1.货币紧缩后，信用风险将持续暴露，影响风险偏好及流动性预期，五六月份是信用评级调整的主要时段；2.定增解禁及减持问题可能构成制约市场的重要压力，去年牛市定增股陆续到期；3.欧洲杯、英国脱欧公投等事件；4.六月美联储议息会议或重新带来对汇率波动的担忧。

　　而预期中的利好因素有：货币紧缩可能并非想象中那么剧烈、深港通和沪伦通、A股纳入MSCI指数、养老金入市等。

　　中短线来讲，鉴于未来消息面仍存不确定性，对于今天的反弹，刀锋判断仅是情绪上的修复，虽然还能继续但并不会持续太久。大盘很难再回2900上方，很可能某个突发利空来袭，再一次断崖向下，稳健的朋友也可以不参与这次反弹行情。仓位不重的，可以适度参与“抱团取暖”的结构性行情。

　　长期来看，若真如多数机构预测，2500点是历史大底的话，目前2800点位置也并不高，深度满仓套牢的也不用瞎操心了（比如亏损50%以上），躺下装死即可（有工作的认真工作；没正经工作的，平时可以学学投资知识和炒股技巧，机会来了你能更好把握！）。

　　相信自己，相信祖国，未来股市一定还能再次涨回5000点的！