黄祖斌：股市成功需要思维上的突破

大参考

　　不知不觉，进入A股市场已经有17年了。回想1999年，我和同学为了节省成本，只开了深圳的股票账户（当时开户普遍收费，沪市40元，深市50元），2人共用一个账户，手上的钱只够买1手股票。17年以来每一年的经历可以说是历历在目，感慨万千。

　　总体来说，我在股市中运气比较好，我曾经承受的生活压力，比我们其他大学同学要大一些，但比我这位曾经共用账户的同学要小得多，这可能导致我目前的投资水平虽然比99.99%的个人和99%的机构要强，但比我这位同学要差了很多。运气好，除了以前曾经提到过的例证外，还有今年的一个经历。在2012年年末至去年为止的大概3年时间里，我以为我的投资水平已经很难提高了，除非我在数学或是计算机编程上有一个突破。但是虽然我这两方面并没有突破，但我的投资水平又上了一个新的台阶。简单地说来，我目前用的投资策略优化后，2003-2015年，能实现200倍以上的投资收益，而不是原来的50倍。真的就是运气好。

　　其实我目前用的投资策略，和各次策略的优化，基本上没有哪个是我原创的，都是网上可以学来的，但在我得到较大启发的一些网络贴子的后面，我看到的更多的是一些网友说“不可能”、“是个骗子“、”以前有效的未来未必有效“……我记得《富爸爸，穷爸爸》这本书也提到过类似的例子，当作者说自己通过某个渠道的投资每年能得到10%的回报的时候，很少有人问是如何实现的，更多的人大叫”这是违法的“，”不可能“，”你在胡说八道”……我和同事有时候讨论股票投资，共同的感觉就是有时候想让朋友在股市中赚点钱非常困难，已经明显告诉买什么股票，什么时候买，最后往往被自作聪明地扭曲了交易建议。

　　本文当然不是要公布我用的投资策略，得来不易的东西怎么可能像大嘴特朗普一样到处嚷嚷？要讲的是思维方式上的突破。讲几个例子：

　　1、战争中预备队的使用。影视作品中，经常看到战斗任务下达中，有某某部队担任预备队的内容。人类战争史中，古罗马的凯撒可能是第一个使用预备队的。在与庞培的决战中，预备队的出现一下子打破了战场上的平衡，取得了胜利。预备队的战争力并非在短期内取得了突破，但预备队的安排使这支部队发挥了更大的作用。

　　2、航母成为海战中的决定力量。直到二战开始之初，欧美包括日本，都把战列舰作为海战的主角。一战后划分战后世界秩序的巴黎和会规定了英、美、法、意、日五国的战列舰的数量我记得是5：5：3：1.75：1.75，而不是规定航母的数量上限。实际上二战开始后，航母上起飞的轰炸机和鱼雷机让对方战列舰或是航母在根本没有开到对方舰艇在自己大炮射程之内，就被击沉击伤。二战中海战的转折点是中途岛战役，日军的大概3舰舰母被击沉后，战役就基本划上了句号。

　　3、装甲部队的忽视与重视。二战初期德军的装军部队的突出表现似乎预示了二战完全不是一战那种消耗型的阵地战。但德军发展装甲部队的思路，居然来自于法国戴高乐的一本书。但戴高乐在法军中很不受欢迎，甚至有高层表示，他不放弃发展装甲部队的意见，就不会得到提升。结果德军绕过了马奇诺防线，法国很快就全线崩溃了。当然，西方人那种思维比起中国人还是有明显的差距的。当时林彪在前苏联治病，斯大林开军事会议，多数元帅和将军的思维和法军将领一样，甚至希特勒的多数将领都是那个思维，除了古德里安等少数人除外。林彪一开始不说话，斯大林让他发言，他才说防线是死的，人是活的，德军为什么非要进攻重兵防守的马奇诺防线？

　　德军的装甲部队战斗力不可能比法军、英军、苏军的高多少，但不同的思维方式导致了实际发挥的战争力大相径庭。

　　美国有个电影《爱国者》，看了以后令我大吃一惊，西方人居然就在平原上面对面站着然后挨枪，不可思议。为什么不包抄合围，为什么不利用地形打伏击？

　　4、计算机之父冯.诺伊曼。在大一时看过诺伊曼的介绍，他对现代计算机的贡献有二，一是他将二进制运用于计算机，而不是人们工作和生活中实际用的十进制。计算机要实现二进制很容易，但十进制实现起来就很困难；二是他发现计算机中的命令和需要存储的资料，都可以用二进制来实现。具体是怎么回事我现在记不太清楚了，但毫无疑问他的设想广泛运用于目前的计算机领域。他的设想其实并不复杂，简单有效，关键是是他最早提出了这些设想。

　　说到计算机，我还想起另一个事情。东德与西德合并后，西方的情报系统获得了东德原情报系统的一些电脑资料，但想破译这些材料，就非常困难，长期的努力后几乎毫无进展。后来西方的情报系统把这一任务交给原东德的计算机人才，很快就破译了这些材料。原来东德的电脑系统采用的系统、算法和西方的完全不一样，以西方电脑专家的思维来破译这些材料，当然就很困难了。

　　5、杨过与小龙女的师生恋。杨过和小龙女在宋朝的中上流社会中的生活时间要么没有，要么很短，所以根本不知道社会的一些禁忌，两人相恋受到当时社会的极大阻挠。黄药师本来是非常轻视社会礼法的，居然也提出让杨过拜他为师，这样就不会有这种障碍了。我记得原著中郭靖得知杨过与自己的师父小龙女相恋，抓起杨过恨不得当场打死，最后悲痛地说，宁可自己死了，也不希望杨过这么做。

　　金融市场上的创新或是投资方法的突破，往往是在思维方式的突破之后实现的。比如说1980年代才在加拿大首次出现的ETF，就是一种思维方式突破后的结果。再比如买入创历史新高股票的投资策略，结合严格的止损机制，就能一网打尽所有的大牛股，并且在有限损失的情况下安然退出。这种机制下止损就好比是人身保险一样。但思维上无法理解这种策略的原理，就基本上不会有人这么做，即使这么做，心理上也会被不断的浮亏而击倒，抑郁都是有可能的。

　　在股市中，思维方式上的突破，往往也意味着投资方法上的突破，和未来可预期的投资收益率的突破。遗憾的是，很多简单有效，长期业绩足以战胜80%私募和公募基金的有效投资方法，太多的人根本不屑一顾。股市中幻想的不劳而获，真的令很多人不能正常地思考。

　　如何在投资思维上有所突破，这要从股市投资的一些最基本的问题的思考上寻找答案。比如说，哪些股票能长期稳定地跑赢股指？到底能不能实现择时以抓住大机会回避大风险？价值投资是否在中国股市适用？中国股市哪些特色可以加以利用？技术分析到底有没有用？多的我就不提示了。很多看起来很复杂的问题，答案又是如此简单。比如用3、3、8、8，用加减乘除来算24，似乎很复杂，其实排除烦燥心理的干扰，哪怕用穷举法，也能很快得出答案：8÷（3-8÷3)

　　最后要讲讲巴菲特这个人。巴菲特有全面真实的巴菲特和片面真实的巴菲特。不客气地讲，多数文章或是书籍中介绍的巴菲特，基本上都是片面的。我在2008年和2009年上半年，还以说到投资，动不动引用一下巴菲特的投资语录为荣。一般人都知道巴菲特说的市场恐惧的时候贪婪，市场贪婪的时候恐惧。但有谁知道巴菲特在2007年这个牛市已经持续第五年的时候在净买入，在20008年股市崩溃的时候净卖出？人们一般都知道巴菲特安全边际的理念，就是以4折的价格买入价值1元的股票。但又有谁知道巴菲特在大概1988年买进可口可乐，是在股价在大概1年内大涨50%的情况下买进的，这符合安全边际的理念吗？这些最基本的事实很多人都不知道，居然还在学巴菲特，业绩能好到哪里去？雪球上有个大V，我们互相拉黑，他就写过一本关于巴菲特的书，居然就发私募了，回头看看，他2015年的几个产品，基本上是零收益。多数做私募的，其实根本都没有得道。学巴菲特是没问题的，关键是不能挂羊头卖狗肉，我也主要做价值投资，为什么2015年有50%以上的收益率，今年亏损率在5%以内？去年仓位最少70%，今年基本一直满仓。