黄生：一万亿，新一轮大规模救市来了

大参考

　　今天的消息，由于经济下行，大量的银行坏账爆发，不良率迅猛上升，为了解决这个问题，决定未来两三年将一万亿不良资产债转股，可以说，这是一次大规模的救市，但是这次救市的结果一定会很糟糕。

　　1、正如股灾期间，央行通过证金公司大规模救市，但是结果导致了大量的道德风险，被救的股票都是利益输送的股票，最终大规模反腐暴露出来的真相骇人听闻。同样，这次银行将大规模的银行贷款转成股权，最终一定会导致大规模的道德风险，被救的企业一定会大量存在利益输送和违规的贷款，不信等着瞧。

　　2、银行从来管理不好这些股权。本人曾经在16年前进入中国银行业工作，之前因为有混业经营，一直都是烂摊子，无数的不良，无数的违规和道德风险在里面，花了很多年才清理完毕。现在又来混业管理经营了，又将会走向过去的道路。

　　3、中国的银行业只适合严格的分业经营，混业经营只会越搞越乱，一放就乱。现在所谓的银行创新，就是越放越乱，连最基本的工作都做不好，还想做这做那。

　　4、股权属于长期投资，而银行的资金主要存款，属于负债，短债长投，一万亿股权投资是很大的规模，除非银行扩大资本金，通过资本金来投资，但是这样一来，银行又需要大规模再融资。

　　5、一万亿的债转股，不可能是正常类和关注类贷款转成股权，因为正常和关注类能还本付息，能还本付息为何还需要转股？最终一定是披着正常、关注类外衣的不良贷款转成股权。

　　6、银行将因此成为中国最大的投资公司，但是如何退出呢？最终又将通过股市退出，这需要股市大扩容，最终二级市场的投资者又要买单。

　　7、这只是表面上掩盖了不良率，并不会使得银行的资产负债表改善，因为不良贷款转换成股权，如果这些股权是经营不好的公司，又有何价值？照样要提投资损失拨备，只是暂时掩盖了不良而已。

　　8、国际上的评级机构不傻，这种表面掩盖的行为，不可能能骗到评级机构，对于中国的金融机构并不是好事。

　　股灾期间救市了，只不过资金撒向的是股市，但是大规模的道德风险出现了，至今救市资金仍然被套。

　　现在又一轮新的救市来了，只不过这次是银行资金撒向不良贷款，紧接着大规模的道德风险同样会出现，银行的资金仍然会被套在不良股权里。

　　改革也好，创新也好，历史上的混业经营严重失败过，十五年过去了，再来一次，还是失败，因为中国银行业的体制没有实质改变，人性没有改变，缺乏有效的监督和抗衡的力量，只能是失败的结果。