玉名：周末有约，市场在等待重磅消息

大参考

　　A股方面经过了两天吊颈线之后，市场还是选择了向下调整，指数重心也进一步下移到2850点下方，并且跌破了重要20日线，这样市场面临新的考验。量能方面，两会前沪指量能一度接近3000亿元，最低也有2500亿元，本周则跌破了2000亿元，周四更是不足1400亿元，很显然追涨的意愿随着持续的护盘是在下降的，而且盘中呈现的格局是上涨缩量和下跌放量，这是一种明显的出货迹象。玉名认为量能萎缩的另一个要素是源于消息面的敏感，在昨儿微博订阅文章《周末有约，“三会”召开聊三件“大事”》中介绍过，本周六将有证监会、保监会、银监会的联合记者会，期间新帅也将公开对股市表态，这会引发市场更多的猜测，会再度掀起波澜。

　　消息面，这次欧洲央行几乎出动了所有工具：全面下调三大利率超出了市场的预期，降息消息公布后，欧股狂飙，黄金一度急挫，但兴奋仅仅持续了一小会儿，很快欧美股市再度大幅跳水，黄金飙升，显然虚弱的市场并不领情量化宽松。另一方面，A股的资金派发越发明显，在七连阳的背后，66家上市大公司暗度陈仓，减持动作不断。据统计，今年以来共发生了676次减持，涉及金额高达270亿。尽管有两会维稳周期，降准利好，外盘反弹等诸多因素，但不可否认的还是市场会有相关风险，尤其是两会上的注册制、战兴板、新三板扩容等信息，对创业板的压制明显。玉名认为从时间节奏看，历年两会行情中会中指数多有调整，而调整后反而会有新的机会。2000年以来上证综指两会会中十个交易日的平均收益率为-0.7%，上涨概率为41.2%。而会后十个交易日平均收益率为2.1%，上涨概率为70.6%。既然指数无法上攻突破，预期在高位盘整浪费时间和动能，还不如尽快调整，这样反而能够带来新的机会。

　　热点方面，资源股依然还是关注的重点，近期大宗商品期货经历了涨停与跌停之间的大幅异动，其关键因素还是如何去分别超跌反弹与反转，在本周二的微博订阅文章《大宗商品反弹潮中的风险与机会分析》中分析过，虽然表面上看近期大宗商品板块都有反弹，但实际上意义却非常不同，尤其是从供求关系等因素来看，有些品种只是大跌后的超跌反弹（其中比较典型是煤炭和钢材），有些已经面临高库存的调整压力（铜最为典型），而有些则是构筑中长期的反弹通道，黄金就是其中之一，玉名在文中继1月底之后的再度梳理黄金股板块，提供了历史上黄金股几次表现的数据。对此感兴趣的，以及对大宗商品板块有所关注的投资者，可以去玉名微博观看相关文章。周四盘中黄金股也有相对抗跌的表现，在调整周重新回暖，也显露出资金避险情绪渐浓。

　　综合来看，目前创业板和主板的两相背离的走势，促使深陷存量资金博弈市场中的个股走势呈现出现冰火两重天的态势，而场内博弈会增加反弹的热点切换复杂性和加剧市场振荡，目前沪指高位震荡行情是受到两会庇护，待两会结束后市场不乏下行预期，玉名认为如今的护盘因素，将成为下周市场最大的不确定因素，这是必须要投资者注意的。同时，随着两会这段时间“赚了指数不赚钱”的情况因调整而转换为新机会的酝酿，所以也不必过分恐慌，耐心等待指数下跌后的机会，以及消息面的明朗即可。