凯恩斯：为什么现在股市波动比较大？

大参考

　　最近创业板和沪市主板分化比较大。沪指还在上涨，今天的高点已经触及了2900点上方，机会回到了下跌之前的2900-3000点的小平台。而创业板指数上周五还留下了一个向下得跳空缺口，如何看待这种分化呢？

　　特别是去年前三个季度一直排名第一的某公募基金，高调宣布清仓创业板的计算机板块，高调布局煤炭有色钢铁等周期性股票之后，投资人应当如何操作呢？是否要跟随公募基金，卖出创业板股票，买入煤炭有色钢铁等周期性股票呢？

　　我仅仅谈一下我个人对于创业板和沪市主板的观点。

　　先说对沪指未来的判断：沪指是有可能在这里构筑双底的，即沪指2638点就是底部，不过这个底部仍然需要三个月的时间去确认。目前沪指反弹的阻力在2900点上方，所以我个人认为，沪指未来会在2500点-3000点之间震荡为主，而不是持续大涨。同时我不认为沪指还会大幅的下跌。原因也是有两点。

　　1，国际大宗商品，包括有国际色金属价格，原油价格都有见底迹象。煤炭作为替代能源，具备了止跌企稳的条件。价格止跌，是煤炭有色股票下跌的先决条件。未来国际大宗商品是否会出现持续性上涨，我看这取决于中国经济复苏的程度。如果是缓慢复苏，则恐怕大涨的概率也不大。

　　2，最近有国家队进场维稳迹象，特别是上周五，创业板跌了100点，沪指的银行股都力挺大盘翻红。说明资金维稳意愿坚决。

　　再说说对创业板的观点：虽然创业板指数出现了二次探底的走势，并且在2000点上方还留下了一个缺口。但是我认为，创业板其实还是比主板强势。因为创业板并没有跌破去年就越的最低点1779点。现在的1840点，恰恰于1779点构成了一个大型双底结构。从1779点到现在已经过去6个月没有创新低，应该可以确定1800上下就是创业板的底部。而公募基金清仓创业板基金，则恐怕意味着是最后一跌了。因为底部从来都是割出来的。最近创业板的下跌，则主要是两个原因，第一个原因是害怕注册制，会拉低创业板的估值。一个是担心新三板分层会拉低股市的估值水平。实际上，新三板不代表市盈率低，也不代表绝对的股价低。更多的是新三板公司的业绩不稳定。垃圾企业和亏损的企业更多！所以未来新三板分层，也不会对所有股民开放，仍然会设置一个很高的门槛。所以无论是注册制还是新三板都不是创业板反弹的障碍。