天马行空：双底雏形已成、静待突破确认（3月5日周评）

大参考

　　在上周的博文《行情遭遇倒春寒、震荡筑底莫惊慌（2月26日周评）》中，我们指出：“总体来看，从节前低点2638开始的第一波反弹确认走完，市场如期进入了构筑右肩或双底的走势中。虽然下探的幅度超出我们的预料，不过我们依然认为目前区域处于一个底部震荡的结构之中。”，同时我们指出：“短线来看，二次下探是形成头肩底的右肩形态还是大双底形态目前还无法定论，但是目前连续暴跌的可能性并不大，下周重点关注市场回升到2800点之后能否止跌企稳。”从实盘来看，除了周一走出探底阴线之后，周二、周三连续拉出大阳，周四、周五则在拉高之后强势盘整，继续收出阳线。走出了四连阳K线形态，如期重返2800点之上。总体来看，周一再次下探节前低点2638之后，如期走出了双底形态，形成了V型反弹的态势。双底的雏形已经形成，并逼近了颈线位2933点附近。后市一旦突破完成，市场有望出现一波更加凌厉的攻势。因此，颈线位能否突破则成为双底结构能否确认的技术关键。短线来看，周五盘中完成了一次快速回升之后的回踩确认，但是这个动作似有不到位之嫌。因此下周初的走势存在变数：或者直接上冲颈线位之后再次回踩，或者下周初再次对2800附近均线密集区域再次回踩后向上冲击颈线位。但回踩之后对于颈线位的突破并形成快速上涨为大概率走势。

　　从大的浪型结构来看，元月四日的急跌已经使得自2850低点反弹形成的上升通道被打破。波浪上看，这波下跌依然是自5178以来的下跌浪的延续。由于2850～3200的底部箱体已经被有效击穿，月线形成了ABC三浪下跌的结构。由于大盘自2015年6月调整以来调整幅度已经很大。而短线自2016年元月四日出现了近千点的创纪录巨幅大跌。因此2638位置在技术上具备强烈的技术性反弹的要求。从春节前后两周的走势来看， 已经验证了我们之前作出的：“市场将对3684～2844急跌进行一个月线级别的反弹来完成技术上的修正。”的预判。但是从大的周期和结构来看，这波自2638展开的上升依然处于下跌趋势中，因此暂看作技术修复性的反弹行情。虽然本周一指数再次急跌到了反弹起点2638点，但是反弹的理论量度升幅和周期并没有满足。因此这波反弹行情还没有走完，有望在2836点构筑双底结构之后，继续延续反弹行情。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。周二开始的四连阳将指数再次送上了短期均线系统之上。指数周四周五连续两天站稳34天均线，同时周五盘中完成对5、8、21天均线交叉点。短期均线的密集和突破，使得短线走势再度走好，并具备展开一波行情的技术基础；下周随着5日均线的上行，短期均线有望形成金叉、并正向排列：上方55、89、144日均线依旧空头排列、向下发散。目前由于中期均线系统遭到了严重的破坏，大盘中期走势空头趋势依旧没有改变。因此熊市格局依然没有改变。短线来看，指数重返34天等短期均线之上，短线走势走然转强，后市在成交配合之下，有望展开冲击55天均线的一波行情。

　　回到日线技术指标来看，急跌造成的技术指标底背离之后出现金叉。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）底背离金叉，快速向上发散；MACD指标金叉金叉口再度放大，红柱逐级放大。再从BOLL指标来看，指数上穿中规并站稳，收紧走平的BOLL口开始上翘。60分钟技术指标来看，KDJ指标金叉向下，快速回升到强势区域；MACD指标快速回升水上、向上发散，红柱放大；BOLL指标来看，从下轨快速上升到上轨之后、横盘震荡，上轨已经走出上翘走势。结合量价关系来看，走出了V型反转的走势、量价配合理想。这意味着大盘如期完成我们上周预判的“二次探底构筑底部形态”的预判。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。本周周K线为一个带有长下影的中阳线。阳线实体几乎吃掉了上周大阴线，成交明显放大。整体K线形态底部特征十分明显。指数再次站上5周均线。均线系统来看，5、8、13周均线空头排列、向下发散。21、34、55周均线也已经形成空头排列。下面89、144、233周均线多头排列、缓慢向上发散。从周线均线系统来看，下方233、377周均线密集形成支撑，有望再度引发强势的V型反弹。随着双底结构成型和颈线位的突破，周线级别的反弹有望正式展开。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，J值继续上翘、指标收拢，下周即将形成金叉；而MACD指标同样出现了指标收拢迹象、绿柱继续收短；BOLL指标来看，指数下跌到了下轨后再次回升，BOLL口继续张口。因此从周线的均线系统和技术指标综合来看，我们判断震荡构筑底部的走势基本得到了验证，目前周线技术指标已经开始逐步修复，均线系统下周也将开始修复。周线级别的反弹走势即将展开。

　　最后从月线来看，元月份巨大的创纪录跌幅形成了向下的吞噬性巨大阴线，二月份形成了长上影小阴星后给出了反弹信号，因此三月份K线有望走出反弹形态。同时在元月份大阴线击穿5月均线之后也理应出现一次对5月均线的回抽。从月线技术指标来看， KDJ指标依旧空头排列，但J值出现了上翘靠拢；MACD指标依旧死叉形态、绿柱放大；指数依旧运行在月线BOLL中规之下，但BOLL口出现了收拢趋势。月线角度来看，中期走势熊市特征、空头气氛浓重。特别是5月均线再度失守，月线形态上的ABC三浪下跌结构形成。但是均线系统来看， 55、89、144等三条缓慢上行的月均线密集的“2629～2526”区域，具有强烈的技术支撑力度。本周一再次触及2638后的V型反转走势也说明该位置的技术支撑有效。因此后市有望在完成双底结构的构筑之后继续延续反弹走势，以完成对5月均线破位之后的技术性回抽。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中期走势向下趋势依旧。纵观宏观基本面的艰难转型、全球股市大震荡，以及汇市及大宗商品走势等综合来看，市场依旧处于一个风声鹤唳，草木皆兵的敏感时期。但是，我们也应该看到指数自5178点调整以来跌幅巨大，特别是元月份开始的近千点急跌之后，也积累了较强的技术性反弹的力量。因此过分悲观则同样不宜。所以，在目前位置我们应当保持中线不乐观、短线不悲观的心态，特别是短线而言，在经历了一月份的巨大急跌之后，市场逐步企稳反弹将是主基调。虽然指数出现大的系统性机会的概率极小，但是个股机会将相应来临。精选个股，做好春季反弹行情依然是眼下重点。

　　回到操作策略来看，在中期趋势出现向下突破的迹象之后，我们的操作策略自然相应调整为谨慎。目前已经急跌到了周线和月线的均线强支撑位，总体上来看，无论从5178的跌幅来看，还是从3684的急跌来看，技术性修复的要求非常强烈。结合技术指标来看，周线级别的底背离具有强烈的技术反弹信号。连续两次下探2638的企稳反弹，说明2600区域的强烈的技术支撑力度，本周下探之后快速反弹企稳之后，后市有望继续延续反弹走势，因此在操作上则控制仓位、积极布局、谨慎操作。后续行情有望在“年报高增长、高送转”和“供给侧改革和商品涨价”的个股身上体现。短线应积极布局优质高成长个股和热点板块，把握局部机会。中长线仓位则视后市反弹完成之后走势再行定夺。

　　对于我们已经重点操作了两年多的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！

　　短线来看，本周创业板走势明显弱于主板，其原因在于低PE的权重个股的走强，在场内资金有限的情况下造成了创业板搞PE个股的资金挤出。这是市场板块和热点轮换的正常体现，每年都会出现的正常现象。并不意味着创业板从此将一蹶不振。相反低PE个股的回升将全面提高市场的估值，后市资金将再次回归到业绩高增长的创业板上来。目前从周线和月线形态来看，创业板依然强于主板，并没有走出大三浪下跌的结构。相反在1800附近将受到144周均线和34月月线的强力支撑，有望在1800点附近形成和去年九月低点对应的“大双底”结构。因此，对于创业板短期的走弱我们并不悲观，相反在调整中为我们低吸优质的高成长创业板个股提供了绝佳的机会。同时我们认为，在主板完成双底颈线位突破之后，创业板也将完成大双底的底部构筑。随着年报的展开，创业板的高成长就再次被市场认可。因此，对于创业板中的优质个股要坚定信心持股、逢低布局。

　　短线已经完成了二次探底之后的快速回升，双底结构雏形已成，后市突破颈线位确认之后，市场将走出一波快速的上升走势。综合技术面和政策面等综合来看，春季行情将以“高成长高送转”和“商品涨价”的双轮驱动的格局展开。面对2016年，我们将继续遵循基本面选股、技术面操作的策略，保持不乐观、不悲观的心态接受市场的历练。当下应当“重个股、轻大盘，积极布局做好超跌之后的春季反弹行情”。