占豪答网友：热钱需用中医调理的方式进行调整才是大治之道2012-11-29

大参考

来信：

　　1、一直不太明白周小川的货币“池子”理论，说热钱进来时把它放到池子里，出去时也从池子里出，这样就能规避热钱所带来的风险。我觉得热钱，hot money，是哪里“热”就往哪里钻，且通过各种形式，如虚假投资，虚假贸易，地下钱庄等等，其是“无形”的，往往不易识别，既然如此，谈何控制热钱的流入和流出，把所谓的热钱控制在这个池子里？肯定是我哪里理解错了，请占豪兄指点。

　　2、不知占豪兄对当今的环境保护有何看法。北京地下水已抽到第三层，不知未来会不会迁都？另外，目前学校，各个单位纸张浪费现象严重，再利用率低，我国的森林资源未来会不会面临危机？

交流：

　　第一个问题。说热钱无形，是对于其隐密程度，但一国的货币是一国央行发的，只要一国之内没有实施所谓的自由汇率，没有进行资本项目下的可自由兑换，那么在这个经济区域内货币的投放和收回总体上都是可控的，所以虽然对个体热钱来说不太好掌握其来龙去脉，但对于总量来说央行数据还是可以掌握的。因此，并非绝对的无形。而对央行来说，控制好货币投放和总体控制，让宏观经济维持总体的稳定运行就是非常重要的事情了，那么无论存准、公开市场操作、特别国债等都可以称为池子。

　　小川行长的池子理论他后来解释说是指的存款准备金和公开市场操作，这可能是他站在他央行行长角度的一个对外简单表述，并不一定是真正的内涵所在。个人认为，所谓池子，真正最大的池子是资本市场，在资本市场中股市这个池子最大，其次诸如国债、企业债等债券市场，银行间市场，信托市场，PE市场等等各个层面的资本市场都是资金池子，都可以装大量的资金。个人认为，将这些资金装在这些池子里，然后引导到实体经济当中，可能比简单装到还要央行出成本的公开市场操作手段更好一些。

　　对于热钱，我的观点一直是以中医调理的方式进行调整，通过对热钱加入一些因素变热钱为温钱，然后变成对自身经济的温补，导入到中国经济发展当中去，这才是真正的大治之道。

　　第二个问题。中国要环保，非转变经济发展方式不可，现在正在转型当中，所以环境是必须加以保护的，否则中国这么多人，再如此生产发展，环境难以承受。但要进行工业化城市化，中国也必须过这一关，西方在工业化和城市化过程中一样污染严重，但只要适时转型，最终都能调整回来。至于迁都，暂时不可能。我国现在森林资源就很危险，而要进行环境保护，唯一的方式就是通过提高价格和成本，然后将这些成本转嫁出去，这是当前社会发展模式下的一种必然逻辑，这也是经济转型中的一个过程，做好了我国未来发展道路一片光明，做不好会出现各种危机。但是，成本价格提高是需要一个过程的，这也是发展的一个过程，否则价格暴涨经济无法承受，转型也正是这样的过程。