黄生：2.51万亿天量，酝酿惊天大贬值

大参考

　　今天央行公布的信贷数据，确实让人吓了一大跳，2016年新增人民币贷款2.51万亿，是史无前例的记录新高，要知道2015年1月份新增人民币贷款才1.4万亿，几乎是去年同期的两倍，单月新增信贷超过一万亿过去已经是天文数字，今年就直接跨过两万亿了，已经无法用正常的思维来理解了。

　　天量新增信贷，使得M2也就是广义货币增长14%，这已经是一个非常高的增长速度了，可以说中国所有泡沫的背后实际上就是一个信贷泡沫，这个信贷泡沫导致了房地产泡沫、地方政府债务泡沫等。

　　今年1月份的新增信贷实在是吓人，让我们不得不思考为什么会有如此疯狂的贷款增长：

　　1、首先，最可能是大量美元贷款转为人民币贷款。因为人民币贬值，使得大量原本的美元贷款，转为人民币贷款，避免接下来人民币贬值带来的成本上升。而且这种可能性是很大的。

　　2、但是监管部门竟然默许如此大规模的美元贷款转为人民币贷款，那就说明了一个很大的问题，那就是以后人民币汇率还会大贬值，否则的话，央行是无法容忍这种大规模转贷的。

　　3、因为企业贷款增加了近2万亿，但是企业存款却增加不到8000亿，按理是应当等幅度增加，但是存款却没有同等增加，很可能企业贷款人民币后，将这些人民币去购汇美元，偿还外债，于是在央行回收了这部分人民币并注销。

　　4、当然人民币新增贷款如此疯狂，还有就是大量的表外资产转到表内，这在取消了贷存比之后，更会疯狂进行。

　　5、大量的表外票据衍生融资，前段时间清理票据大案后，这些票据衍生资产转为人民币贷款。

　　从各种分析看来，人民币新增贷款如此疯狂，很大原因是人民币贬值预期，那么人民币什么时候会再来一次贬值呢？

　　1、央行干掉大部分人民币空头后。使得人民币的投机做空力量大大减小，再主动、从容的贬值。

　　2、等中国的企业将美元贷款转为人民币贷款基本完毕后，释放了大部分系统风险后，否则中国的企业会因为人民币贬值导致债务成本大大上升。

　　3、等全球金融形势相对稳定后，不要让几种叠加因素引起全球金融市场大动荡，使得人民币贬值成为其它国家央行故意指责的对象。

　　一边是实体经济的不景气，一边是人民币新增贷款令人目瞪口呆的天量，金融数据变成了一场游戏，离真正的实体经济越来越远。

　　2.51万亿，一场疯狂的游戏，但又是为了避免金融系统风险不得不进行的无奈之举。随着M2的增长达到14%，老百姓的货币贬值不可避免，稳健的投资成了必须要做的事情，否则真实的通胀会将民众财富不知不觉的全偷走！

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2.51万亿，一场疯狂的游戏，老百姓的货币贬值不可避免