钮文新：黄金是谁的黄金？

大参考

　　你喜欢黄金吗？你为什么喜欢黄金？说实话，就我本人而言，看到黄金时的感觉是有“特殊异样”的，它所特有的、金灿灿的光芒，无可替代。但是，仅仅因为颜色你才喜欢吗？当然不是。我想，这与它一直是财富的象征有着密切的关系。无论是我们看的欧洲小说里海盗掠夺的财富、冒险者用生命换取的价值，还是平时对珍贵的形容，以及我们看到的高贵装饰，黄金似乎都在体现着一种特殊的意义。包括布雷顿森林时代，中国人长期把美元称为美金等等，这些我们从小到大每天都在向往境界，让我们对黄金有了信任，有了追求。

　　现在美国人告诉我们：黄金不过是一种普通的商品，而不是货币。这句话实际是说，黄金只有使用价值，而没什么价值。但曾几何时，我们固有的理念是：黄金是天然的货币，而货币不一定是黄金。到底谁说的对？眼下，黄金价格又开始上涨了，是市场的错误？还是我们对黄金的理解与市场出现了严重的偏差？

　　我们谁都别忽悠。在这里我们客观地谈下黄金到底有没有价值的问题，谈一下黄金到底是不是货币的问题。我认为，看清黄金是不是货币、是不是有价值，必须回到对货币本源的认知。

　　我们必须看有多少人信任“这样东西”的价值，只有信任“这样东西”的价值，人们才愿意接受它，愿意用自己的劳动或商品去交换它，它才可能具备“一般等价物”——既货币的职能。那么黄金是否具备这样的特点？我认为，毫无疑问地具备。不管各国政府如何认知，黄金在全世界的民间、在老百姓的心目中是具备价值的，最多是在价值高低上有些差异而已。

　　黄金是否可分割？是否可储藏？当然。历史上，黄金充当货币许多许多年，正是因为它不仅可分割，而且可储藏。当然，相对于电子货币而言，黄金分割只是精准度不够高，而且储藏的成本比较高而已。

　　实际上，到今天为止，各国中央银行无论如何都会储备一些黄金，为什么？正因为其价值的“公认性”，正因为小空间可以储藏高价值；正因为在必要时刻，黄金可以用于国际支付；正因如此，近年来，“硬通货”国家都在实施极度宽松的货币政策之时，各国央行开始不断增加黄金储备。

　　基于上述三点基本特质，我认为，黄金的价值毋庸置疑，至于是高是低，那恐怕要市场说了算。那为什么美国人告诉我们“黄金不是货币——没有价值”？我认为，美国人是希望美元是世界唯一的结算货币。所以，当美元拼命注水之时，美国人不会忘记另外一件事：打压黄金价格。它们担心，世界上更多的人、企业、国家更加珍爱黄金，而更大程度上“抛弃”美元。我坚信，如果这个世界上有一个国家恢复“金本位制”货币，那会引发群起性效仿，而美元一统天下的时代必将因此而结束。注意：这也是美国人绝对不愿意看到情景。

　　这是因为上述认知，所以在黄金投资方面我总有一种矛盾的心理。一方面，我认为，世界各国如此大规模的投放货币，这显然是一场货币灾难，这个灾难必然导致黄金需求的不断加大，而价格会不断上涨；另一方面，我不知道美国人将采用怎样的手段打压黄金价格，但一定会不择手段地打压，实际上，在美元大规模QE、美元贬值预期极其强烈的过程中，黄金价格从每盎司2000美元跌至1000美元的“反常现象”，就是典型例证。而过去，黄金的价格走势，也恰恰处于这样的矛盾当中。

　　有人认为，美元贬值预期强烈黄金跌价或美元升值预期强烈而黄金涨价——这说明美元对黄金的控制力下降，预示着美元时代的结束。我不这样看，实际上，这恰恰说明不是美元、而是美国对黄金价格的控制力并未减弱。所以，万不可掉以轻心，而在投资方面，对黄金的配置也要小心谨慎，许多传统认知已经过时了。

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对黄金的配置要小心谨慎