玉名：有关春节行情的那些事儿

大参考

　　近期市场始终在2850-3000点之间来回震荡，成交量持续萎缩无逆转的势头，围绕2850点，2015年两波大跌救市底的争夺，真正测试多空双方实力，这一敏感护盘点位在1.26日长阴宣告失守，这也意味着熊市模式的开启。市场下跌空间也随之打开，下方最近的密集成交区在2014年11月，对应的点位是2400点一线。而且从1.14日一波主力自救行为失败了，那么这之后必然会有一波惨烈的破位急跌，然后又是阴跌，最终才开启新的尝试筑底。这是漫长而复杂的过程，熊市不可能快速结束，即便跌幅到位，还有时间周期，因此现在是投资者最痛苦最难熬的时间，但既然我们还要在这个股市里生存，对未来就必须有期待，平常心对待，守得云开见日出。虽然行情低迷，但相关功课还是要做好的。

　　春节行情数据与2016年特殊要素

　　从数据角度来看，2006年至2015年上证指数元旦至当年春节的涨跌幅发现，这10年间有6年上涨4年下跌，平均涨幅1.8%，换句话说，这期间总的统计几乎是涨跌各半的，那么调整并没有什么可特殊的，历史上也出现过。

　　将周期缩小，“日历买股法”中统计，最近十年春节前两周(10个交易日)沪指无一年出现下跌，即便是在2008年、2010年这样"大熊"之年，沪指在春节前两周还是走出了0.88%、0.96%的涨幅。

　　春节后行情上涨的概率也达到了7成，仅有2007年、2008年、2013年出现了下跌。继续缩小周期，可以发现1997年至今的19次春节行情中，只有2次下跌的，平均一周涨幅在3.75%，涨幅概率高达90%。

　　而目前1月跌幅25%，已经创造了历史，并且是1993年后的最大跌幅，玉名认为由于强平、股权质押风险和国家队救市资金被套等因素反复出现，并不能说后市下跌空间就小了，相反这些要素会随时产生新的连锁下跌风险。所以，投资者此时要谨慎一些，市场没有企稳和量能反转指标，那么就难以产生持续性的行情，而且一旦指数跳水，再强势的个股也会下跌，因此今年要格外小心。

　　春节红包热点的规律

　　分析历年春节行情可以发现一些规律。首先，中小市值股强于大市值个股。近期权重股护盘，很多投资者认为风格转换。实际上由于春节附近市场量能往往较低，按照流通市值比较，中小市值股票较高市值股票近10年在元旦至春节前表现更强。流通市值在100亿元以下的中小市值股票平均涨10%，而流通市值在100亿元以上的高市值股票平均涨7%。银行业在元旦至春节前及节后首周表现都排名靠后，近10年元旦至春节前平均上涨3%，排名倒数第二。另外，银行业近10年春节后首周平均跌1%，同样排名倒数第二。

　　其次，酿酒饮料板块表现不及预期，传媒、军工有出色表现。新春佳节有吃吃喝喝的传统，因此很多投资者会考虑布局在饮料行业上，以期获得丰厚的新春红包。但是“日历买股法”中的数据显示，近10年元旦至春节前计算机行业表现最强，10年平均涨幅达到13%。传媒行业次之，10年平均涨幅达11%。而酿酒饮料行业在申万28个一级行业中表现最差，近10年平均涨幅仅1%。另外，国防军工及汽车行业近10年元旦至春节前表现优异，平均涨幅达10%。

　　最后，仓位选择，保存现金仓位。目前市场举步维艰是源于，2016年前三周来，跳水一波接着一波，很多资金来不及撤离，被高位站岗，而经历了这些折磨之后，资金想到的都是尽快利用反弹撤离，所以这使得底部的形成非常缓慢，同时很难放出成交量，稍微涨一点就遭遇抛售，恢复过程曲折、复杂。因此，从这个角度来看，春节红包可以操作，但整体仓位不宜过重，玉名认为应该控制在5成，即时刻保持现金仓位，提防市场出现非理性的异动走势，同时也是给操作留存足够的回旋空间。策略方面，近期每一次长阴后都有反抽，但由于标志线未收复，所以只是做波段和T，也就是微博订阅文章《图解抄底陷阱与对应解套法（一）》中提到的第二解套法，每逢指数急跌后次日低开介入，随后拉升卖出做T部分，比如说1.5、1.14、1.21、1.29日都是典型，这样可以充分利用市场不多的阳线，同时也是大幅降低长阴的损失。所以，保持半仓以上的现金仓位是非常必要的，也是规律长假期间外盘可能出现的一些利空要素。