凯恩斯：20160122早间要闻评论

大参考

1.　李克强谈“去产能”：率先从钢铁煤炭行业入手

　　1月20日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开国务院专题会，研究抓好今年有关重点工作，并作重要讲话。李克强指出，坚持用改革的办法，运用好市场倒逼机制，改造提升传统动能。抓住化解过剩产能、消化不合理库存、促进企业降本增效等方面的难点问题，综合施策，率先从钢铁、煤炭行业入手取得突破，增强企业自身活力和投资意愿，努力缩短转型阵痛期，有效化解各类风险隐患。加快补上农业、服务业、基础设施、生态环境、社会事业等方面的短板，带动扩大有效需求，增强持续增长动力。新旧动能转换是辩证统一的，新动能成长起来，创造出大量就业岗位，就能为传统产业增效升级和人员分流创造条件；而改造提升传统动能，激活沉淀的要素资源，也可为新动能成长腾出空间。

　　点评：钢铁，煤炭问题严重，政府必须下决心

2.　证监会副主席方星海：熔断机制不适合中国 监管减少干预市场

　　北京时间2016年1月21日凌晨，去年新上任的中国证监会副主席方星海在瑞士参加达沃斯世界经济论坛时坦言，熔断机制并不是一个适合中国市场的决策。方星海在接受CNN记者的采访时表示，熔断机制在西方市场作为“标配”，所以曾认为它也适用于中国市场。然而，中国市场之所以比其他国家的市场波动更大，是由于中国市场是因为由散户投资者主导，而非有经验的大型金融机构。方星海还说，当时伴随着人民币贬值、全球新兴市场普遍下跌等压力，市场抛压现象严重，而熔断机制又切断了流动性。方星海坦言，尽管熔断机制在其他市场上很有效，但并不适合中国。“中国监管层应该承认这一点。我们应该对监管层(承认这一点)表示信任。”中国监管者计划减少对市场的干预，中国监管层计划让市场自主调节。他估计，中国目前的经济转型或将需要3年至5年。

　　点评：是说以后国家队不入市了？

3.　人民银行开展3525亿元中期借贷便利操作

　　1月21日，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对20家金融机构开展中期借贷便利操作共3525亿元，其中3个月、6个月、1年期均为1175亿元，利率分别为2.75%、3.0%、3.25%，引导加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

　　点评：又是释放流动性

4.　外汇管理局：个人5万美元结售汇政策没有变化

　　记者21日晚间从外汇管理局官方微博“外汇局发布”获悉，个别媒体关于中国加强资金管控、严管个人结售汇的报道不实。外汇管理局表示，目前，个人凭本人身份证件可在银行直接办理每年5万美元以内的购汇、结汇；超过5万美元的，凭有交易额的、真实有效的证明材料，就可以办理相应的外汇业务。该政策是一贯的，并不存在管理上的变化。

　　点评：估计短期内不会有变化

5.　新三板成交渐升温 提高融资能力仍需做功课

　　尽管2016年初A股市场大幅振荡，但全国中小企业股份转让系统(新三板市场)在岁末年初的活跃度，却悄然回升至2015年中的较高水平。今年1月新三板市场成交金额不仅有望连续第三个月突破200亿元，而且有部分公司甚至拿到了单笔超过10亿元的发行融资。记者了解到，出于差别化定位设计，目前新三板市场正形成与A股“错位发展”的态势。不过，目前新三板市场也有大量挂牌公司至今没有交易，提高新三板融资能力仍需做功课。

　　点评：未来主板也会是这样的

6.　A股市场再融资规模远超IPO 大抽血或对市场形成压力

　　当市场再度集中关注新规下IPO开启之际，增发对A股的抽血影响更已不可小觑。A股市场再融资规模早已远超IPO，面对源源不断的增发预案，新股“堰塞湖”在融资规模上也已不值一提。没有了动辄万亿的申购资金冻结，本轮证监会核准的7家IPO公司合计募集资金仅有40亿左右，但自今年年初至1月21日，仅披露定向增发董事会预案并以现金认购的就有55家，预计募集资金合计已逾千亿。

　　点评：市场本身就有融资功能

7.　中国和印尼合作雅加达至万隆高速铁路正式开工

　　1月21日消息，印度尼西亚首条高速铁路--雅加达至万隆高铁正式开工，标志着中国和印度尼西亚铁路合作取得重大进展，中国铁路2016年“走出去”实现良好开局。据新华社消息，雅万高铁全长150公里，连接印尼首都雅加达和第四大城市万隆，最高设计时速350公里，计划3年建成通车。届时，雅加达到万隆间的旅行时间，将由现在的3个多小时缩短至40分钟。中国铁路总公司有关负责人表示，雅万高铁项目的实施将直接拉动印尼冶炼、制造、基建、电力、电子、服务、物流等配套产业发展，增加就业机会，推动产业结构升级。项目建成后，将极大地方便民众出行，有效缓解雅加达至万隆的交通压力，优化投资环境，带动沿线商业开发和旅游产业发展，加快形成高铁经济走廊。

　　点评：这又是高铁走出去的例子

8.　2015年末社会融资规模存量138.14万亿 增12.4%

　　央行1月21日发布2015年社会融资规模存量统计数据报告。初步统计，2015年末社会融资规模存量为138.14万亿元，同比增长12.4%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为92.75万亿元，同比增长13.9%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为3.02万亿元，同比下降13.0%；委托贷款余额为10.93万亿元，同比增长17.2%；信托贷款余额为5.39万亿元，同比增长0.8%；未贴现的银行承兑汇票余额为5.85万亿元，同比下降14.8%；企业债券余额为14.63万亿元，同比增长25.1%；非金融企业境内股票余额为4.53万亿元，同比增长20.2%。

　　点评：增生速度依然不慢

9.　7年魔咒降临：全球股市大宗商品遭血洗

　　2016年还不到1个月，从股市到大宗商品市场，全球财富损失就以万亿美元计。谁有这样巨大的能量，能在如此短的时间内掀起如此巨大的波澜？ 刚进入2016年，全球资本市场就是一片腥风血雨。全球主要股指突然集体大跌，不少股指更是迭创调整以来的新低。如果将从高位回落超过20%作为技术性熊市指标，那么很多股市已经步入熊市！表现最强的美国三大股指，也距离熊市不远了。每经小编注意到，今日恒生指数市净率已经跌破1——这意味着，股市已经丧失了其最基本的财富增值功能：1块钱的账面净资产，还卖不到1块钱。

　　点评：大宗商品确实跌的够惨，但现在不是底还不好说

10.　港股已跌至“白菜价” 是否迎来绝佳抄底时机？

　　年初即大跌超过10%的港股，又在20日遭遇了“股汇双杀”。21日在A股的拖累下，恒生指数继续下跌1.82%，国企指数下跌2.24%，短短14个交易日，恒生国企指数跌幅已经达到18.89%。随着AH股价差拉大，H股折价幅度也高达47%。一些机构人士认为，目前港股估值偏低，“白菜价”的港股具有较好的投资价值。观点相左者认为，在人民币贬值预期、A股回稳之前，港股还有进一步下跌的空间。

　　点评：还会有更低吗？不排除这种可能，但现在已经很便宜了