皮海洲：注册制“单飞”别把《证券法》落下

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　　在12月27日下午进行的十二届全国人大常委会第十八次会议上，《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》毫无悬念地获得表决通过。这意味着注册制“单飞”得以成行。

　　不过，关心《证券法》修改进程的人士不难发现，在这次召开的十二届全国人大常委会第十八次会议上，《证券法》二审仍然不在其中。为此，投资者难免担心：注册制“单飞”了，《证券法》的修改与审议工作会不会被落下？

　　之所以有此担心，是因为在之前《证券法》的修改与审议很大程度上是与注册制推出的紧迫性联系在一起的。《证券法》修改的一个重要内容就是注册制，《证券法》修订案的批准通过，被视为是注册制推出的前提条件。但由于2015年股灾的原因，《证券法》在今年4月进行了一审之后，原本应于8月进行的二审工作被推迟了。

　　正是由于《证券法》二审推迟的原因，注册制的推出决定采纳国务院授权的方式来进行，避免《证券法》修订案延迟出台对注册制的延误。于是，这就有了十二届全国人大常委会第十八次会议对《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》的审议与表决通过。

　　应该说，在发生了2015年股灾的背景下，《证券法》二审推迟是很正常的。毕竟股灾暴露出中国股市所存在的一些新问题，《证券法》二审需要正视这些问题。但尽管如此，《证券法》二审不应该无休止地延迟。尤其是不能因为注册制“单飞”了，就可以将《证券法》二审缓一缓。

　　实际上，新《证券法》出台的紧迫性，丝毫不因为注册制的“单飞”而有所缓解。毕竟注册制的健康运行需要《证券法》来保驾护航。虽然证监会会在推出注册制的同时出台相关的配套措施，但这种配套措施始终摆脱不了现行《证券法》的约束。如注册制的精髓强调的是信息披露的质量。但按现行《证券法》的处罚措施是很难保证上市公司信息披露质量提高的。要解决这个问题，关键还在于修改现行的《证券法》。

　　又如长期困扰中国股市的“一股独大”问题，如今演变成为股市成了大小非套现的提款机。大小非因此一夜暴富，二级市场的投资者无穷无尽地买单。而且围绕着大小非套现，各种内幕交易、灰色交易、利益输送等违法违规的事情层出不穷。而要解决这个问题，仍然离不开《证券法》乃至《公司法》的修改。

　　此外，还有严刑峻法、投资者保护等重大问题，莫不与《证券法》的修改有关。可以说，目前的《证券法》已严重不适应股市发展的需要。《证券法》的修改堪称是目前中国股市的头等大事，其重要性远远超过了注册制的出台。因此，尽管注册制已率先“单飞”，但《证券法》的修改仍然不能落下，这项工作务必要抓紧进行。