黄生：加息之前，一场崩盘提前来到

大参考

　　美联储还差一天要加息，但是这段时间，一场危机却提前上演了，那就是全球债券市场的崩溃，首先是美国垃圾债市场的崩溃，导致了三只债券型基金清盘，拉开了全球债券市场的大动荡，而这仅仅是开始。

　　垃圾债市场的崩盘，肯定会传导到投资级别的债券，恐慌是会传染的，而历史上的每次债市的崩溃，都是从垃圾债开始，然后扩散到正常债券市场，而且现在正在传染。

　　垃圾债券市场收益率上升，投资债市场受影响，价格下跌，债券利率上升，从而会导致上市公司举债成本、回购成本上升，会导致股市的下跌，也许这正在终结股市，因为回购是股市走牛的动力。

　　一旦传导到股市，整个股市又将出现一次重大的调整，当前美国股市处于非常敏感和微妙的时刻，债券市场的崩溃，一定会传导到美国股市，美国股市将步入一次大熊市。

　　目前这场在美国开始的垃圾债崩溃，已经创下了6年来的新低，而且已经传导到了亚洲市场，亚洲债市目前已经遭殃，债券价格大跌，收益率上升。

　　随着美国退出QE和加息的到来，全球债券会不会发生一次大崩溃，这是很有可能的。过去在全球央行史无前例的货币宽松中，造就了全球史无前例的债市大泡沫，而这场泡沫也许要开始破灭了。

　　债市的崩溃比股市的崩溃对经济影响还大，因为债券市场的规模远比股市大，而且一定会传导到股市，因为无风险收益率、低风险收益率的上升，一定会导致股票内在价值的降低，从而使得股市走牛的基础降低。

　　大宗商品市场已经崩溃了，铜、原油、铁矿、BDI指数跌得触目惊心；

　　贵金属市场已经崩溃了，黄金、白银跌得面目全非；

　　债券市场已经开始崩溃，基金清盘，垃圾债指数创下6年新低；

　　几乎所有的泡沫都在破灭，货币的退潮，总会让人裸泳，下一个裸泳的市场是谁呢？美国股市、中国房市！